3 أنواع مختلفة من خطط الصيغة (مثال عددي)
أنواع مختلفة من خطط الصيغة ترد أدناه:
1. خطة قيمة الروبية الثابتة:
تحدد خطة قيمة الروبية الثابتة أن قيمة الروبية لجزء المخزون من المحفظة ستبقى ثابتة. وبالتالي ، عندما ترتفع قيمة الأسهم ، يجب على المستثمر أن يبيع بعض الأسهم تلقائياً من أجل الحفاظ على قيمة محفظته الشديدة ثابتة.
Image Courtesy: pearsonblog.campaignserver.co.uk/wp-content/uploads/Rupee-exchange-rate.png
إذا انخفض سعر السهم ، يجب على المستثمر شراء أسهم إضافية للحفاظ على قيمة المحفظة الشرائية الثابتة.
من خلال تحديد أن المحفظة القوية ستظل ثابتة في القيمة المالية ، تحدد الخطة أيضًا أنه سيتم استثمار المتبقي من إجمالي الصندوق في الصندوق المحافظ. وتتمثل الميزة الرئيسية لخطة القيمة الثابتة للروبية الثابتة في بساطتها. يمكن للمستثمر أن يرى بوضوح المبلغ الذي يحتاج إلى استثماره.
ومع ذلك ، فإن النسبة المئوية لصندوقه الإجمالي التي سيمثلها هذا المبلغ الثابت في المحفظة الشديدة ستبقى عند مستويات مختلفة من قيم أسهمه ، يجب على المستثمر اختيار نقاط عمل محددة سلفًا تسمى أحيانًا نقاط إعادة التقييم ، ونقاط العمل هي الأوقات التي سيقوم فيها المستثمر دعا التحويلات للحفاظ على قيمة الروبية الثابتة من محفظة الأوراق المالية.
وبالطبع ، لا يمكن أن تكون قيمة المحفظة متشابهة باستمرار ، حيث أن ذلك يتطلب اهتماما مستمرا من جانب المستثمر ، ونقاط عمل لا حصر لها ، وتكاليف المعاملات المفرطة. في الواقع ، يجب أن يتم السماح للحافظة بالتغير إلى حد ما قبل اتخاذ إجراءات لتعديل قيمتها.
يمكن إرسال نقاط العمل وفقًا لفترات زمنية محددة ، أو تغيرات في النسبة المئوية في بعض المؤشرات الاقتصادية أو السوقية ، أو - في الغالب - من الناحية المثالية ، التغيرات في قيمة المحفظة الشديدة.
يمكن أن يكون لتوقيت نقاط العمل تأثير مهم على الأرباح التي يحصل عليها المستثمر. نقاط العمل وضعت الجرعة معا تسبب التكاليف المفرطة التي تقلل من الأرباح.
إذا كانت نقاط العمل متباعدة للغاية ، فإن المستثمر قد يضيع فرصة الاستفادة من التقلبات التي تحدث بينهما. مثال سيساعد على توضيح تنفيذ خطط الصيغة. سوف نستخدم الأسهم الكسرية وتجاهل تكاليف المعاملات لتبسيط المثال.
مثال رقمي:
لتوضيح خطة قيمة الروبية الثابتة ، افترض أن المستثمر لديه Rs. 10000 للاستثمار. يقرر المستثمر البدء في الخطة بأجزاء متوازنة (000 5 روبية عدوانية و 000 5 روبية دفاعية) وإعادة توازن المحفظة كلما كان الجزء العدواني 20 في المائة فوق أو أقل من 000 5 روبية.
في مائة سهم من Rs.50 يتم شراء كل الأسهم وسندات Rs.5000 في. يوضح العمود الأول من الجدول 1 أسعار الأسهم خلال دورة واحدة من التقلبات أدناه والرجوع إلى السعر الأصلي وهو Rs.50. ويبين العمود الخامس التعديلات التي دعا إليها معيار الإشارة البالغ 20 في المائة.
يظهر العمود الرابع أنه بنهاية الدورة ، قام المستثمر بزيادة إجمالي التمويل من 10.000 روبية إلى 10.2020 روبية على الرغم من أن أسعار البداية والتشطيب كانت نفسها ولم يرتفع السهم أبداً فوق سعر بدء Rs.50.
الحد الرئيسي لخطة قيمة الروبية الثابتة هو أنه يتطلب بعض التنبؤ الأولي. ومع ذلك ، فإنه لا يتطلب التنبؤ بالمدى الذي قد تصل إليه التقلبات التصاعدية.
في الواقع ، من الضروري توقع مدى التقلبات الهبوطية لأن المحفظة المحافظة يجب أن تكون كبيرة بما يكفي بحيث تكون الأموال متوفرة دائمًا للتحويل إلى محفظة الأوراق المالية حيث تنكمش قيمتها. تتطلب هذه الخطوة معرفة كيف يمكن أن تسير أسعار الأسهم.
عندئذ يمكن تحديد الحجم المطلوب للمحفظة المحافظة إذا كان بإمكان المستثمر البدء في صندوق الروبية الثابت الخاص به عندما لا يتم تسعير الأسهم التي يكتسبها أكثر من أدنى القيم التي قد تتقلب بها ، يمكنه الحصول على نتائج إجمالية أفضل من الثابت. - خطة قيمة الروبية.
2. خطة النسبة الثابتة:
تذهب خطة النسبة الثابتة إلى خطوة تتجاوز خطة الروبية الثابتة من خلال إنشاء علاقة نسبة ثابتة بين المكونات العدوانية والدفاعية. وفي إطار كلا الخطتين ، تضطر المحفظة إلى بيع الأسهم مع ارتفاع أسعارها وشراء الأسهم مع انخفاض أسعارها.
ولكن بموجب خطة النسبة الثابتة ، تظل كل من الأجزاء العدوانية والدفاعية في نسبة ثابتة من القيمة الإجمالية للحافظة. قد تعني المشكلة التي يفرضها إعادة التوازن فقدان الحركات السعرية المتوسطة.
يمكن لصاحب خطة النسبة الثابتة أن يضبط ميزان الحافظة سواء على فترات ثابتة) أو عندما تبتعد المحفظة عن النسبة المرغوبة بنسبة مئوية ثابتة.
مثال رقمي:
والنسبة المختارة للسهم إلى السندات هي 1: 1 مما يعني أن الأجزاء الدفاعية والعدوانية ستجعل كل منها 50 في المائة من الحافظة.
لذلك ، نقسم Rs.10،000 الأولي بشكل متساوٍ إلى أقسام الأسهم والسندات. عندما يرتفع أو ينخفض جزء المخزون بنسبة 10 في المائة من النسبة المرغوبة ، يتم استعادة النسبة الأصلية.
يشير العمود السادس إلى التعديلات الأربعة المطلوبة لاستعادة أرصدة 50:50. على الرغم من انخفاض أسعار الأسهم إلى حد كبير قبل الارتداد إلى مستوى البداية ، إلا أن هذه المحفظة لا تزال تحقق القليل من المال.
تكمن ميزة خطة النسبة الثابتة في الآلية التلقائية التي يجبر المدير من خلالها على ضبط محوره بشكل دوري. هذا النهج لا يلغي الحاجة إلى اختيار الأوراق المالية الفردية ، ولا يؤدي بشكل جيد إذا كانت أسعار الأوراق المالية المختارة لا تتحرك مع السوق.
غير أن التحديد الرئيسي لخطة النسبة الثابتة هو استخدام السندات كمخزون من الملاذات والسندات المالية وسندات سوق رأس المال ، ولكنها تميل إلى الاستجابة إلى نفس اعتبارات سعر الفائدة في إطار التقييم الحالي المخصوم.
وهذا يعني ، في بعض الأحيان ، قد يرتفع ويهبط في القيمة في نفس الوقت تقريبًا. هناك ميزة محدودة يمكن الحصول عليها من التحول من الأسهم المتصاعدة إلى السندات ، إذا تراجعت أسعار الأوراق المالية في الانكماش.
إذا كان الانخفاض في أسعار السندات من نفس الحجم في أسعار الأسهم ، فإن معظم المكاسب الناتجة عن خطة النسبة الثابتة يتم التخلص منها ، إن لم يكن كلها. إذا تم استخدام خطة النسبة الثابتة ، يجب أن يتم تنسيقها بين الأوراق المالية التي لا تميل إلى التحرك في نفس الوقت بنفس الاتجاه وبنفس الحجم.
3. خطة نسبة المتغير:
فبدلاً من الحفاظ على كمية الروبية الثابتة في الأسهم أو نسبة ثابتة من الأسهم إلى السندات ، يقلل مستخدم خطة النسبة المتغيرة بشكل مطرد الجزء العدواني من إجمالي المحفظة مع ارتفاع أسعار الأسهم ، ويزيد بشكل مطرد الجزء العدواني مع انخفاض أسعار الأسهم.
من خلال تغيير نسب الحيازات العدوانية الدفاعية ، فإن المستثمر هو في الواقع يشتري الأسهم بقوة أكبر مع انخفاض أسعار الأسهم وبيع الأسهم بقوة أكبر مع ارتفاع أسعار الأسهم ،
مثال رقمي:
وهو يوضح خطة نسبة متغيرة أخرى. سعر البدء هو Rs.50 للسهم الواحد. تنقسم المحفظة إلى جزأين متساويين كما كان من قبل ، مع 5000 روبية في كل جزء. ومع انخفاض سعر السوق ، تنخفض قيمة جزء المخزون والنسبة المئوية للأسهم في إجمالي المحفظة.
عندما يصل سعر السوق إلى Rs.50 ، يتم تشغيل تعديل المحفظة. شراء 57.5 سهم يرفع نسبة المخزون إلى 70. مع ارتفاع أسعار الأسهم ، تزداد قيمة جزء الأسهم حتى يتم تفعيل تعديل المحفظة الجديدة. أدى بيع 51.76 سهم إلى تخفيض نسبة الأسهم في المحفظة إلى 50.
في المثال ، تم تعديل المحفظة لانخفاض بنسبة 20 في المائة وعندما عاد السعر إلى Rs.50. معايير التعديل الأخرى ستنتج نتائج مختلفة. أعلى النتائج بموجب هذه الخطة ناتجة عن معاملات أكبر في جزء أسهم المحفظة.
يمكن مقارنة قسم تعديل المحفظة في (العمود السادس) بنفس الأعمدة. تخضع خطة النسبة المتغيرة للمستثمر لخطر أكبر من خطة النسبة الثابتة. ولكن مع توقعات دقيقة فإن خطة النسبة المتغيرة مصممة للاستفادة بشكل أكبر من تقلبات الأسعار مقارنة بخطة النسبة الثابتة.
