4 أنواع التعرض للمخاطر وتأثيرها

هناك أربعة أنواع من التعرض للمخاطر. وهي: 1. التعرض للمعاملة 2. التعرض التشغيلي 3. التعرض للترجمة 4. التعرض الاقتصادي.

النوع # 1. التعرض للمعاملة:

ينشأ التعرض للمعاملة بسبب التقلب في سعر الصرف بين الوقت الذي يتم فيه إبرام العقد بالعملة الأجنبية والوقت الذي يتم فيه التسوية. التعرض للمعاملة قصير الأجل بطبيعته ، وعادة ما يكون لمدة أقل من سنة واحدة. إن شراء الائتمان والمبيعات والاقتراض والإقراض بعملات أجنبية ، وما إلى ذلك ، أمثلة على التعرض للمعاملات.

أجزاء من التعرض للمعاملة:

يغطي عرض المعاملة بشكل أساسي ما يلي:

ا. معدل المخاطر:

هذا سيحدث

1. عندما يكون هناك عدم تطابق بين فترات الاستحقاق والمبالغ ؛

2. في النقد الأجنبي ، ينتج عن صافي صفقات الصرف (طويلة أو قصيرة).

ب. مخاطر الائتمان:

حالة عندما يكون المقترض غير قادر على الدفع.

ج. مخاطر السيولة:

نفس الشيء في حالة مخاطر الائتمان. وينتج هذا التعرض عن إمكانية حدوث مكاسب أو خسائر في أسعار الصرف الأجنبي عند إجراء التسوية في تاريخ لاحق للعقود التي يسيطر عليها العملة الأجنبية. وقد تشمل هذه العقود استيراد أو تصدير السلع بشروط ائتمان أو اقتراض أو إقراض بالعملة الأجنبية ، أو شركة لها عقد صرف أجنبي غير محقق.

التعرض للمعاملة هو شكل قصير الأجل من التعرض الاقتصادي. يمكن أن يكون التعرض للمعاملات عرضة للتعاقد أيضًا. عادةً ما يكون للعروض التجارية أفق زمني قصير ، وتتأثر التدفقات النقدية التشغيلية.

إدارة تعامل المعاملة:

تتطلب إدارة التعرض للمعاملة اتخاذ القرار:

1. إلى أي مدى يجب أن يتم تغطية التعرض بشكل واضح ،

2. اختيار سيارة التحوط المناسبة ، و

3. تقييم استراتيجيات التحوط البديلة.

المثال التوضيحي 1:

حصل مصدر هندي على طلب توريد فرامل السيارات بمعدل 100 دولار للقطعة الواحدة. سيتعين على المصدر استيراد قطع بقيمة 50 دولارًا لكل قطعة. بالإضافة إلى ذلك ، سيتم تكبد تكاليف متغيرة قدرها 200 روبية لكل قطعة. اشرح تأثير التعرض للمعاملة إذا كان سعر الصرف الذي يبلغ حاليًا Rs.36 / $ يتحرك إلى Rs.40 / $.

حل:

حاليا :

الإيرادات المتولدة لكل قطعة = (100) (36) = Rs.3،600

التكاليف المتكبدة لكل قطعة:

أثر التعرض للمعاملات:

وبالتالي ، تزيد المساهمة بمقدار 200 روبية (2.5 مليون روبية / 1.800) للقطعة الواحدة بسبب التعرض للمعاملة.

شكل توضيحي 2:

مصدر هندي لديه طلب مستمر من الولايات المتحدة الأمريكية مقابل 2000 قطعة في الشهر بسعر 100 دولار للقطعة الواحدة. لتنفيذ الطلب ، يتعين على المصدّر استيراد ما قيمته 6000 يين من المواد لكل قطعة. تكلفة العمل هي 350 روبية للقطعة الواحدة بينما تزيد المصاريف المتغيرة الأخرى حتى 7500 روبية للقطعة الواحدة.

أسعار الصرف حاليا هي Rs.35 / $ والين 120 / $. بافتراض أن الأمر سيتم تنفيذه بعد 3 أشهر ويتم السداد فورًا عند شحن البضائع ، قم بحساب الخسارة / الربح الناتج عن التعرض للمعاملة إذا تغير سعر الصرف إلى 36 روبية / ين و 110 ينات / دولار.

حل:

على المستوى الحالي لأسعار الصرف:

الإيرادات = (2000) (100) (35) = 70.000 روبية

التكاليف:

وبالتالي ، الأرباح = 70،00،000 - 56،00،000 = 14،00،000

بعد تغيير أسعار الصرف:

الإيرادات = (2000) (100) (36) = 700 ر 2 مليون روبية

التكاليف:

المادة: (2000) (6000) (36/110) = 39،27،272 روبية

العمل: (2000) (350) = 7000.000 روبية

النفقات العامة: (2000) (700) = Rs.14،00،000

مجموع التكاليف 60.627.227 روبية

الأرباح = 72،00،000 - 60،27،272 = 11،72،728 روبية

لذلك خسارة بسبب التعرض للمعاملة

= 14،00،000 - 11،72،728

= 2،27،272 روبية

النوع # 2. التعرض للتشغيل:

التعرض التشغيلي هو قياس مدى تأثر التدفقات النقدية التشغيلية للشركة بسعر الصرف. ﺗﻌرض اﻟﺗﺷﻐﯾل ھو ﻣدى ﺗﻐﯾﯾر ﺳﻌر ﺻرف اﻟﻌﻣﻼت ، ﺑﺎﻟﺗزاﻣن ﻣﻊ ﺗﻐﯾرات اﻷﺳﻌﺎر ، ﺳوف ﯾﻐﯾر اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻟﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻟﯾﺔ ﻟﻟﺷرﮐﺔ ، وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ اﻟرﺑﺣﯾﺔ.

مكونات التعرض التشغيلي:

يحتوي التعرض التشغيلي على مكونين:

ا. التأثير التنافسي:

تؤثر التغيرات في سعر الصرف على المركز التنافسي للشركة في السوق العالمية. على سبيل المثال ، تؤثر التغييرات في سعر الصرف على سعر البرنامج الخاص بشركة تكنولوجيا المعلومات الدولية. وبالتالي ، في هذه الحالة ستتأثر التدفقات النقدية للشركة ، سيتم تخفيض الربحية ، وبالتالي سيتم تنفيذ الوضع التنافسي للشركة في السوق.

ب. تأثير التحويل:

إذا انخفضت قيمة العملة المحلية ، فسينخفض ​​التدفق النقدي التشغيلي بالعملة المحلية.

لا يمكن تحديد التعرض التشغيلي بسهولة من بيانات المحاسبة للشركة. لا يمكن للمحللين أن يحكموا من خلال دراسة الميزانية العمومية للشركة على مقدار التأثير التنافسي الذي تتحمله بسبب التعرض التشغيلي أو أي تغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية.

يعتمد التعرض التشغيلي للشركة على هيكل السوق من المدخلات والمنتجات ، والقدرة التنافسية للشركة في السلع تامة الصنع أو سوق الإنتاج. تعتمد قدرة الشركة على ضبط تعرضها التشغيلي على القدرة على إعادة تنظيم أسواقها ومزيج المنتجات ومصادر الدخل.

استراتيجيات التسعير:

للتغلب على مشاكل التشغيل ، قد تختار الشركة إحدى استراتيجيات التسعير الثلاثة التالية:

1. تمرير عبء التكلفة للعملاء:

في حالات الطلب غير المرن ، يمكن للشركة أن تتحمل عبء التكلفة الإجمالي على العملاء من خلال تغيير أسعار البيع.

2. الحفاظ على عبء التكلفة داخل الشركة:

يمكن للشركة تعديل التكلفة التي زادت بسبب التغيير في سعر الصرف عن طريق امتصاص التكلفة أو عن طريق إجراء تعديل في عنصر التكلفة الآخر. الشركة لن تزيد سعر بيع السلعة.

3. مرور جزئي من خلال:

ستستخدم الشركة مجموعة مختلفة من الاستراتيجيتين المذكورتين أعلاه لتعديل الزيادة في التكلفة بسبب التغيير في سعر الصرف.

استراتيجيات لإدارة التعرض للعمليات:

يمكن للشركة استخدام الإستراتيجيات التالية لإدارة التعرض التشغيلي:

1. اختيار موقع الإنتاج منخفض التكلفة:

سوف يتآكل المركز التنافسي للشركة الدولية إذا كان البلد الذي تعمل فيه ، عملة البلد المضيف قوية و / أو من المتوقع أن تصبح قوية. في هذه الحالة ، يتعين على الشركة الدولية أن تختار موقعًا لمرافق الإنتاج الخاصة بها في مثل هذا البلد حيث تكون تكلفة الإنتاج منخفضة.

يمكن أن يكون انخفاض تكلفة الإنتاج ممكنًا إذا كان هناك انخفاض في أسعار عناصر الإنتاج أو أن تقييم قيمة عملة ذلك البلد أقل من قيمته. وقد قام بعض صانعي السيارات اليابانيين مثل نيسان وتويوتا بنقل مرافق التصنيع إلى الولايات المتحدة من أجل تقويض الأثر السلبي للين القوي على مبيعات الولايات المتحدة.

2. سياسة المصادر المرنة:

يمكن لشركة تعمل في بلد محلي أن تقلل إلى حد كبير من التكلفة الإجمالية للإنتاج وتأثير التغيرات في أسعار الصرف عن طريق شراء المدخلات من البلدان أو الأماكن التي تكون فيها تكاليف المدخلات أقل. في وقت سابق ، كانت الشركات متعددة الجنسيات في الولايات المتحدة تقوم في كثير من الأحيان بشراء المواد والعمالة من العملات منخفضة التكلفة من أجل إبقائها قادرة على المنافسة في السوق العالمية.

3. تنويع السوق:

يمكن للشركة أن تستفيد من وفورات الحجم من خلال التنويع ويمكن أن تقلل من مخاطر سعر الصرف. يمكن القيام بالتنويع على الأسواق المتعددة مما يساعد على الحد من مخاطر الشركة. كما يمكن الاستفادة من مزايا وفورات الحجم من خلال العمل في الأسواق المختلفة ، ومن خلال التنويع في جميع قطاعات الأعمال وخطوط الإنتاج.

4. البحث والتطوير وتمايز المنتجات:

في السوق التنافسية اليوم ، تركز الشركات على البحث والتطوير من أجل خفض التكاليف ، وتعزيز الإنتاجية وتمايز المنتجات ، لتكون في وضع تنافسي.

5. التحوط المالي:

يؤثر ارتفاع قيمة العملة المحلية وانخفاض قيمتها على الصادرات والواردات ، مما يؤدي إلى مكاسب أو خسائر مالية للشركات. يمكن للشركة أن تستقر تدفقاتها النقدية من خلال استخدام أدوات المشتقات المالية.

تساعد المشتقات المالية في التحوط من مخاطر التغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية. عادة ما تكون عقود التحوط هي توحيد العقود ، حيث تقوم الشركة بالتعاقد مع البنك وتحوط مركزها من تغير أسعار صرف العملات الأجنبية.

الأداة المالية التي تم إنشاؤها لتقليل أو إلغاء المخاطر التي حدثت أو موجودة بسبب الوضع الحالي ، تُعرف باسم المشتق المالي. تُعرف أيضًا المستندات التي تم إنشاؤها لنفسها باسم أداة التحوط. إن الإستراتيجية التي تم تبنيها واعتمادها لتقليل التعرض لمخاطر الأعمال غير المرغوب فيها ، مثل التضخم في الاقتصاد والمخاطر السياسية والمخاطر الاقتصادية وغيرها ، تُعرف باسم إستراتيجية التحوط.

يتم استخدام أنواع مختلفة من الأوراق المالية المشتقة مثل مقايضات العملات ، العقود الآجلة ، العقود الآجلة ، خيارات العملات ، إلخ ، لتغطية الوضع المالي للشركة.

شكل توضيحي 3:

تستورد شركة Parshwa لتصنيع أجهزة التلفاز الكريستالية العملاقة المكونات الرئيسية من كوريا الجنوبية في الوون الكوري الجنوبي البالغ عددها 6 وون ألف وون كوري ، وتجمعها في الهند بسعر 6.000 روبية وتبيع بسعر 37.000 روبية.

شركة أخرى منافسة واعية من نوع بادما في نفس المنتج تستورد المكونات الرئيسية من اليابان بسعر 70000 and ، وتجمعها في الهند بسعر 500 ر 6 روبية وتبيع بسعر 38.000 روبية. إذا انخفضت قيمة الوون الكوري الجنوبي بنسبة 5٪ خلال عام واحد مقابل الدولار ومعدلات الين ، فقد ارتفعت بنسبة 2٪ خلال عام واحد مقابل الدولار والروبية دون تغيير ، ما الذي يستفيد منه صانعو السيارات أكثر من هذا التغيير؟

معطى:

Spot 1 $ = 953.70 KRW ؛ '1 $ = JPY 11.68 ؛ 1 دولار = 460 كرور روبية

[تذكر الوحدة القياسية للون والين هو 100]

حل:

ربح شركة Parshwa لكل وحدة من تليفزيون LCD قبل تغيير العملة (بسعر الفوري الحالي).

تكلفة تلفزيون LCD = 6000 وون كوري كوري = 629.13 دولار

العمل = 600 روبية = 129.1712 دولار

سعر البيع = 35000 روبية = 796.5554 دولار

الربح = 38.2542 دولار

ربح منافس شركة بادما ، لكل وحدة من تليفزيون LCD قبل التغيير في العملة (بسعر الفوري الحالي)

تكلفة تلفزيون LCD = ¥ 70،000 = 601.4779 دولار

العمل = 600 راند روبية = 139.9354 دولار

سعر البيع = 38000 روبية = 818.0840 دولار

الربح = 76.6707 دولار

ربح شركة Parshwa لكل وحدة من تليفزيون LCD بعد التغيير في العملة (إذا انخفض وون بنسبة 5٪)

ثم لدينا 1 $ = 953.70 KRW

أي 100 KRW = $ 0،105. بعد الاستهلاك 100 KRW 0.09975

تكلفة تلفزيون ال سي دي = 60000 وون كوري جنوبي = 598.5000 دولار

العمل = 6000 روبية = 129.1 129.1 دولار

سعر البيع = 35000 روبية = 796.5554 دولار

الربح = 68.8842 دولار

ربح منافس شركة بادما لكل وحدة من تليفزيون LCD بعد تغيير العملة (إذا ارتفع قيمة الين بنسبة 2٪)

ثم لدينا 1 $ = 116.38 ين ياباني

أي 100 ين ياباني = 0.85925 دولار. بعد التقدير 100 ين ياباني = 0.8764 دولار

تكلفة تلفزيون LCD = 70000 = = 613.4800 دولار

العمل = 600 راند روبية = 139.9354 دولار

سعر البيع = 38000 روبية = 818.0840 دولار

الربح = 64.6686 دولار

شركة Parshwa التي تستورد من كوريا استفادت أكثر.

شكل توضيحي 4:

يتعين على شركة باربي دفع مبلغ 100 مليون دولار أمريكي إلى بنك الولايات المتحدة في غضون 90 يومًا. ومع ذلك ، يجب أن يتلقى من ألمانيا 160 مليون يورو خلال 180 يومًا. ويحتاج إلى دفع نفس المبلغ من 160 مليون يورو لشركة ألمانية أخرى في غضون 90 يومًا. مرة أخرى ، تحتاج شركة ثالثة في الولايات المتحدة إلى دفع هذه الشركة البريطانية 100 مليون دولار في غضون 90 يومًا.

الأسعار الممنوحة:

كيف يجب على شركة المملكة المتحدة إدارة مستحقاتها ومدفوعاتها؟

حل:

كما يمكن أن يرى هناك أربعة التعرض. دفع واستلام 160 مليون يورو في تاريخين مختلفين للاستحقاق (أي الاستلام خلال 180 يومًا عند الدفع خلال 90 يومًا) والدفع واستلام 100 مليون دولار في نفس تواريخ الاستحقاق أي 90 يومًا ، من الآن. يمكن لشركة المملكة المتحدة إدارة الذمم المدينة والدائنة على النحو التالي:

ويمكنه إرشاد الشركة الأمريكية لتسديد الدفعات مباشرة إلى بنك الولايات المتحدة بقيمة 100 مليون دولار في غضون 90 يومًا. هذا من شأنه تجنب التعرض للمعاملة والتكاليف المرتبطة به.

ومع ذلك ، بما أن مدفوعات اليورو موجودة في تواريخ مختلفة لنفس المبلغ البالغ 160 مليون يورو ، فيمكن للشركة البريطانية الدخول في صفقة مقايضة إلى الأمام ، أي شراء 90 يومًا بقيمة 160 مليون يورو إلى الأمام وبيع 180 يومًا بقيمة 160 مليون يورو إلى الأمام. وهذا يضمن أن شركة المملكة المتحدة قد قامت بتغطية تعرضها في الأسواق على مدار 90 يومًا و 180 يومًا مقابل دفعها واستلامها على التوالي.

النوع # 3. التعرض للترجمة:

إن تسجيل المحاسبة للمعاملات يؤدي إلى الأصول أو الخصوم ، وبالتالي كلما حاولت الشركة الأم تعزيز مركز الشركات التابعة في دفاترها ، فإن التعرض للترجمة يأتي إلى حيز الوجود. كما يُعرف أيضًا باسم "التعرض للمحاسبة" و "كشف الميزانية العمومية" أيضًا.

تدابير التعرض للترجمة تؤثر على التغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية على قيمة الأصول والخصوم. وهو يشير بوضوح إلى أن قيم الأصول والخصوم الموجودة سابقاً تتغير بسبب التغير في سعر الصرف الأجنبي. هناك حاجة إلى القيام به مع نية محددة لتعكس الوضع الصحيح والتحقق من الشركة الأم فيما يتعلق بالقوة المالية لأن الشركات التابعة هي جزء لا يتجزأ من الشركة الأم.

يتم توحيد الموجودات والمطلوبات في الميزانية العمومية للشركة الأم من خلال ترجمة كل أصل ومطلوبات الشركة باستخدام سعر الصرف الساري في تاريخ الميزانية العمومية. ومن هنا يمكن أن نستنتج أن مخاطر الترجمة هي قياس ذات الصلة من التغير في قيمة الأصول والخصوم الموجودة في الخارج.

وفقا لقواعد المحاسبة ، هناك حاجة إلى توحيد العمليات العالمية. يجب إعادة بيان الأصول والخصوم والإيرادات والمصروفات من حيث العملة المحلية للشركة الأم في النتائج الموحدة التي يتم إعدادها.

بما أن جميع هذه المعاملات معرضة لمخاطر صرف العملات الأجنبية ، فإن طرق الترجمة لا تساعد في استخلاص مكاسب وخسائر الصرف الأجنبي بالضبط. يجب االعتراف باألرباح والخسائر ، والطرق الرئيسية الحالية أو غير الجارية أو النقدية أو غير النقدية والزمنية والسعر الحالي.

إن الفرق الرئيسي بين التعرض للمعاملة والتعرض للترجمة هو أن التعرض للمعاملة يؤثر على التدفق النقدي للشركة بينما لا تؤثر الترجمة على التدفقات النقدية المباشرة.

عندما يتم التعبير عن أرصدة الشركة الأجنبية من حيث الأصول والخصوم من حيث العملة المحلية ، يحدث التعرض للترجمة. ينشأ التعرض للترجمة نتيجة للتغيرات في أسعار الصرف وبالتالي تغير قيم الأصول والمطلوبات والمصروفات والأرباح أو الخسائر في الشركات التابعة الأجنبية.

القرارات المالية المعنية:

مجالان قراران متعلّقان بهما في إدارة التعرض للترجمة هما:

أنا. إدارة عناصر الميزانية لتقليل التعرض الصافي ،

ثانيا. تحديد كيفية التحوط ضد التعرض.

ينبغي أن يحاول المديرون الماليون الحفاظ على توازن تقريبي بين الأصول والخصوم المكشوفة ، عن طريق تعويض التغييرات في القيم. إذا انخفضت قيمة العملة بالنسبة لعملة البلد الأم ، فإن القيمة المترجمة للأصول والالتزامات ستكون أقل. سوف تفقد الأصول المقومة بالعملة الأجنبية قيمتها إذا انخفضت قيمة العملة الأجنبية.

حساب المكاسب والخسائر في الترجمة هو تمرين ورقي. هذه المكاسب والخسائر لا تنطوي على أي تدفق نقدي فعلي. غير أن بعض الشركات تشعر بالقلق إزاء هذا الخطر لأنه يؤثر على تكلفة رأس المال ، وعائد السهم ، وسعر السهم ، إلى جانب القدرة على زيادة رأس المال في السوق.

شكل توضيحي 5:

افترض أن ماني (الهند) المحدودة ، لديها شركة فرعية مملوكة بالكامل ، شركة Priety في الولايات المتحدة الأمريكية. وتبلغ قيمة الموجودات المكشوفة للشركة التابعة 200 مليون دولار وتبلغ خصومتها المكشوفة 100 مليون دولار. يتغير سعر الصرف من 0،020 دولار لكل روبية إلى 0،021 دولار لكل روبية.

سيتم احتساب الربح أو الخسارة المحتملة للعملات الأجنبية للشركة على النحو التالي:

في هذه الحالة ، يكون صافي التعرض هو:

إذا كان معدل ما بعد تخفيض قيمة العملة هو 0،019 دولار ، ثم

قيمة ما بعد التخفيض ، (100 مليون ÷ 0.019) = 5،263 مليون روبية

في هذه الحالة،

كسب محتمل للصرف - Rs.263 مليون

شكل توضيحي 6:

فكر في شركة هندية تمتلك شركة تابعة في المملكة المتحدة مع أصول مكشوفة تعادل 100 مليون جنيه استرليني وتتعرض الالتزامات إلى 50 جنيهاً استرلينياً. كيف يمكن للشركة الهندية أن تنشئ تحوطاً في الميزانية العمومية؟

حل:

الشركة التابعة للمملكة المتحدة ذات الأصول المكشوفة تعادل 100 مليون جنيه استرليني وتعادل الالتزامات التي تكبدها والتي تعادل 50 جنيهاً استرلينياً تعادل الشركة الهندية 50 مليون جنيه استرليني. لإنشاء تحوط للميزانية العمومية ، يمكن للشركة الهندية اقتراض 50 مليون جنيه إسترليني. وبالتالي ، فإن صافي التعرض للترجمة سيكون صفراً ولن تتأثر دفاتر الحسابات بالتغييرات التي تطرأ على مبلغ الجنيه / روبية. سعر الصرف.

النوع # 4. التعرض الاقتصادي:

يشير التعرض الاقتصادي إلى التغير في قيمة الشركة بسبب التغير في سعر صرف العملات الأجنبية. تساوي القيمة الجوهرية للشركة مجموع القيم الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية مخصومة بمعدل عائد مناسب.

يتم تحديد معدل العائد على أساس عنصر المخاطرة في إجمالي التعرض الاقتصادي بما في ذلك التعرض التشغيلي للشركة. تم وضع معدل العائد على تنفيذ التغييرات في أسعار الصرف وتأثيرها على التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ، والتي يمكن وصفها بأنها التعرض التشغيلي أيضا.

التعرض الاقتصادي للشركة هو التعرض للترجمة بالإضافة إلى التعرض للمعاملة ذات الصلة في وقت تقييم إجمالي التعرض الاقتصادي للشركة. لا يؤثر التعرض للترجمة على التدفقات النقدية للشركة ، ولكنه قد يؤثر بشكل غير مباشر على التدفقات النقدية المستقبلية.

يتحد التعرضان للتدفقات النقدية - وهما التعرض التشغيلي والتعرض للمعامالت - ليعادلان التعرض االقتصادي للشركة. ﯾﺗم ﻗﯾﺎس اﻟﺗﻌرض اﻻﻗﺗﺻﺎدي ﻋن طرﯾق اﻷﺧذ ﻓﻲ اﻻﻋﺗﺑﺎر اﻟﺗدﻓق اﻟﻧﻘدي اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻟﻲ اﻟﻣﺗوﻗﻊ اﻟﻣﻌدل ﺣﺳب ﺳﻌر اﻟﺻرف ، ﺛم ﻣن ﺧﻼل ﺗطﺑﯾق ﻣﻌدل اﻟﻌﺎﺋد ، ﯾﺗم وﺿﻊ اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ.

قد تتغير العوامل المواتية في بلد مثل الاستقرار ، ومعدلات الضرائب المنخفضة ، وسهولة توفر الأموال ، وتوازن الدفع الإيجابي بمرور الوقت بسبب الاختلافات في الحالة الاقتصادية للبلد. قد يتم أيضًا تخفيض قيمة العملة المحلية أو استهلاكها كنتيجة للتغيرات في القوى الاقتصادية.

نتيجة للتغيرات في أسعار الصرف ، تغيرت مقاييس اقتصادية مختلفة من بلد. كما تتأثر القوى التضخمية ، وطلب وتوريد الأموال ، وأنواع مختلفة من مختلف ضوابط الأسعار ، والضوابط الاقتصادية التي وضعها المشرعون ، نتيجة للتغير في أسعار الصرف.

يشمل التعرض الاقتصادي للشركة جميع جوانب عمليات الشركة بما في ذلك آثار التغيرات في أسعار الصرف على العملاء والموردين والمنافسين. وجميع العوامل الأخرى للبيئة التي تعمل فيها الشركة. من الصعب قياس مدى التعرض الاقتصادي لشركة ما ، ويمكن وصف أي رقم من التعرض الاقتصادي بأنه رقم غامض.

إن الخسارة الاقتصادية أوسع في طبيعتها من الترجمة والتعرض للمعاملة. في الواقع ، يتم وصف المعاملة والترجمة بأنها أحداث لمرة واحدة ، في حين أن التعرض الاقتصادي مستمر. ومن هنا ، يمكن القول أنه إذا وجد التعرض للمعاملة أو الترجمة ، فإن التعرض الاقتصادي موجود أيضا ، ولكن لا يصدق على العكس.

يمكن أن تؤثر تقلبات العملة غير المتوقعة على التدفقات النقدية المستقبلية ومخاطر التدفقات النقدية ؛ والتأثير على قيمة الشركة. إذا اعتبر المدير المالي أن عمليات الصرف الأجنبي مادية ، فهناك عدد من السياسات التي قد يختار اعتمادها لمحاولة حماية شركته من مثل هذه التعرضات. ويحدث الفرق في القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية على حساب التغير المتوقع أو الحقيقي في سعر الصرف خلال الفترة ، وعادة ما يطلق عليه بالقيمة الاقتصادية للشركة.

إذا قامت إحدى الشركات المصنعة خصيصًا للصادرات وتمول نفسها في السوق المحلية ، سيكون لارتفاع قيمة العملة المحلية تأثير سلبي على صافي التدفقات النقدية ، حيث من المرجح أن تتأثر مبيعاتها بدرجة أعلى من مصاريفها. من ناحية أخرى ، إذا انخفضت قيمة العملة المحلية ، تتأثر التدفقات النقدية بالضبط بالطريقة المعاكسة.

يجب زيادة الصادرات ، حيث أن منتجات التصنيع أكثر تنافسية. ولكن إذا استوردت الشركة جانباً كبيراً من مدخلاتها ، فستزداد مصاريفها ، ومن ثم سوف ترتفع تكاليف الإنتاج. إذا اقترضت الشركة في الخارج ، فستزيد رسومها المالية أيضًا.

يؤدي انخفاض قيمة العملة المحلية بشكل عام إلى زيادة في الإيرادات التشغيلية والنفقات. هنا مرة أخرى ، هناك حاجة لفحص ما إذا كان تأثير الاستهلاك أكبر على الإيرادات أو النفقات. من الصعب تقييم التعرض الاقتصادي للشركات المتعددة الجنسيات من قبل الشركة ، وبالتالي فإنه يحاول التنبؤ بالمعدلات المستقبلية وتأثيرها على أداء الشركة.

شكل توضيحي 7:

نفترض أن الشركة الدانمركية التابعة لشركة هندية من المرجح أن تكسب 100 مليون كرونر سنوياً. وتقدر رسوم الاستهلاك السنوي في 10 مليون كرونر. من المحتمل أن يتغير سعر الصرف بين الدولتين من 9،65 روبية لكل كرونة دانماركية إلى 8،00 روبية لكل كرونر في السنة القادمة.

حل:

سيكون للتغيير في سعر الصرف التأثير التالي على التدفقات النقدية للشركة الأم:

وهكذا ، تخسر الشركة الهندية 76 مليون روبية في التدفقات النقدية على مدار السنة التالية. إذا كان النشاط التجاري المتوقع هو نفسه خلال السنوات الخمس القادمة ، فإن صافي التدفقات النقدية سيقل بمقدار 880 مليون روبية. (174 مليون روبية × 5 سنوات)

التأثير الإجمالي الكلي للتعرض الاقتصادي على قيمة الشركة يعتمد على تصنيف أو توزيع المبيعات في أسواق التصدير والأسواق المحلية المختلفة ، ومرونة الطلب على المنتج في كل سوق ، وعدد المنتجات التي تقوم فيها الشركة صفقات ، وهيكل تكلفة الشركات التابعة.

الفروق بين التعرض للمخاطر الاقتصادية والمعاملة والترجمة:

الاختلافات الرئيسية بين هذه التعرضات مذكورة أدناه في الجدول 8.1:

تتعرض الشركة باستمرار لتغييرات أسعار صرف العملات الأجنبية في كل مرحلة من مراحل عمليات وضع ميزانية رأس المال ، وتطوير منتجات جديدة لإبرام العقود ، لبيع المنتجات في الأسواق الخارجية.

إن اﻟﺗﻌرض ﻟﻟﻣﻌﺎﻣﻟﺔ ﯾؤﺛر ﻋﻟﯽ ﺻﺎﻓﻲ اﻟدﺧل اﻟﻣﺳﺟل ﻷﻧﮫ ﯾﺗﺄﺛر ﺑﺎﻟﺧﺳﺎﺋر واﻟﻣﮐﺎﺳب اﻟﻣﺗﻌﻟﻘﺔ ﺑﺳﻌر اﻟﺻرف. إن خسائر ومعدلات أسعار الصرف نتيجة التعرض للترجمة تؤثر فقط على سجل الشركة المحاسبي ولا تتحقق ، وبالتالي لا تؤثر على الدخل الخاضع للضريبة للشركة.

إذا لم تكن الأسواق المالية فعالة في جميع أنحاء العالم ، فإنه يتعين على الشركة اللجوء إلى أدوات التحوط لتحقيق هدف تحقيق أقصى قدر من التعظيم. بينما ، إذا كانت الأسواق المالية فعالة فلا تحتاج إلى استخدام أدوات التحوط.

شكل توضيحي 8:

في الأول من فبراير ، يقوم كيان تجاري في مومباي بشراء مواد من أرض اليورو. يتم دفع مبلغ الفاتورة البالغة قيمته 50000 يورو في نهاية شهر أبريل. كان السعر الفوري في أول فبراير هو 49.50.50 روبية - 50.00 لكل يورو. الكيان يتكبد نفقات تحويل Rs.50 لكح. تم بيع البضائع النهائية لشركة في الولايات المتحدة الأمريكية في 15 مارس.

بلغت قيمة الفاتورة FC 12،50،000 دولار أمريكي / -. وشملت شروط البيع الدفع في نهاية أبريل. كان سعر الصرف الفوري في 15 مارس هو 45-46 روبية لكل دولار. نفقات بيع أخرى بلغت 10 روبية باكس. في نهاية أبريل ، كانت أسعار الفائدة على حالها: (أ) الروبية - اليورو: Rs.51.00-52.00 و (b) الروبية - $: Rs.44-45.

مطلوب:

أنا. حساب وإظهار الربح النقدي الفعلي

ثانيا. تعليق على تحركات سعر الصرف

ثالثا. اسم طبيعة المخاطر

حل:

ا. حساب الربح الفعلي:

WN 1: المحاسبة في تاريخ (تواريخ) المعاملة:

WN 2: التأثير على الأرباح بسبب حركة سعر الصرف:

الملاحظة 1:

بالنسبة لشراء المواد ، يتعين على المنشأة تسديد المدفوعات ، ومن ثم سيتم تطبيق سعر البيع الخاص بالبنك. وقد انتقل المعدل سلبًا من Rs.50 إلى Rs.52.

ملاحظة 2:

عند استلام عائدات البيع بالدولار الأمريكي ، يقوم الكيان ببيع العملة الأجنبية إلى البنك. ومن هنا سوف يتم تطبيق سعر الشراء للبنك. وقد انخفض السعر الذي بلغ 45 روبية بشكل معاكس إلى Rs.44 / -.

ب. تعليقات على حركة سعر الصرف:

أنا. من الصعب التنبؤ بالحركات قصيرة الأجل في أسعار الصرف. حدثت الحركات المعاكسة بين تاريخ المعاملة وتاريخ التسوية.

ثانيا. من الممكن أن تضعف عملة واحدة (الروبية) مقابل العملة (اليورو) ، ومع ذلك ، تعزز مقابل عملة ثالثة (الدولار). أيضا ، لا ينبغي أن يكون مدى ضعف أو تعزيز موحدة ، كما هو الناشئة في هذه الحالة. (2/50 ليست هي نفسها 1/45)

ثالثا. ويشار إلى هذه المخاطر بمخاطر المعاملة.