هيكل رأس المال: 10 عوامل تؤثر على هيكل رأس المال - أوضح!

فيما يلي بعض العوامل الرئيسية المؤثرة على هيكل رأس المال: 1. الرافعة المالية أو المتاجرة في حقوق الملكية 2. التدفقات النقدية المتوقعة 3. استقرار المبيعات 4. السيطرة على الشركة 5. مرونة الهيكل المالي 6. تكلفة تعويم رأس المال 7 فترة التمويل 8. ظروف السوق 9. أنواع المستثمرين 10. المتطلبات القانونية.

1. الرافعة المالية أو المتاجرة بالأسهم:

تشير كلمة "حقوق الملكية" إلى ملكية الشركة. يعني التداول على حقوق الملكية الاستفادة من رأس مال الأسهم في الأموال المقترضة على أساس معقول. وهو يشير إلى الأرباح الإضافية التي تكسبها الأسهم العادية بسبب الأموال التي يتم جمعها عن طريق إصدار أشكال أخرى من الأوراق المالية ، أي أسهم التفضيل وسندات الدين.

ويستند إلى فرضية مفادها أنه إذا كان سعر الفائدة على رأس المال المقترض ومعدل الأرباح على رأس المال التفضيلي أقل من المعدل العام لأرباح الشركة ، فسيحصل المساهمون في الأسهم على ميزة في شكل أرباح إضافية. وبالتالي ، من خلال اعتماد مزيج حكيم من القروض طويلة الأجل (السندات) وأسهم التفضيل مع الأسهم العادية ، يمكن زيادة العائد على الأسهم.

التداول في الأسهم ممكن في الظروف التالية:

(1) معدل أرباح الشركة أعلى من معدل الفائدة على سندات الدين ومعدل أرباح الأسهم على الأسهم الممتازة.

(2) أرباح الشركة ثابتة ومنتظمة لتحمل دفع الفائدة على سندات الدين.

(3) تمتلك الشركة أصولاً كافية يمكن استخدامها كضمان لزيادة الأموال المقترضة.

2. التدفقات النقدية المتوقعة:

غالباً ما يمكن استرداد قيمة السندات وأسهم التفضيل ، أي أن يتم سدادها بعد استحقاقها. يجب أن تكون التدفقات النقدية المتوقعة على مر السنين كافية للوفاء بالفوائد المترتبة على سندات الدين كل عام وكذلك لاسترداد مبلغ الاستحقاق في نهاية مدة سندات الدين. وبالتالي ، فإن السندات ليست مناسبة لتلك الشركات التي يحتمل أن تكون لديها تدفقات نقدية غير منتظمة في المستقبل.

3. استقرار المبيعات:

استقرار دوران المبيعات يعزز قدرة الشركة على دفع الفائدة على السندات. إذا كانت المبيعات في ارتفاع ، يمكن للشركة استخدام المزيد من رأس المال الديون لأنها ستكون في وضع يمكنها من دفع الفائدة. ولكن إذا كانت المبيعات غير مستقرة أو متراجعة ، فلن يكون من المستحسن توظيف رأس مال دين إضافي.

4. السيطرة على الشركة:

يعهد بمراقبة الشركة إلى مجلس الإدارة المنتخبة من قبل المساهمين في الأسهم. إذا كان مجلس الإدارة ومساهمي الشركة يرغبون في الاحتفاظ بالسيطرة على الشركة بأيديهم ، فقد لا يسمحوا بإصدار أسهم إضافية إلى الجمهور. في مثل هذه الحالة ، يمكن زيادة الأموال عن طريق إصدار أسهم تفضيلية وسندات.

5. مرونة الهيكل المالي:

يجب أن يكون الهيكل المالي الجيد مرناً بما يكفي ليكون لديه مجال للتوسع أو الانكماش في الرسملة كلما دعت الحاجة إلى ذلك. من أجل تحقيق المرونة ، يجب إصدار هذه الأوراق المالية التي يمكن سدادها بعد عدة سنوات.

لا يمكن سداد أسهم الأسهم خلال فترة حياة الشركة. ولكن يمكن سداد أسهم التفضيل وسندات السداد القابلة للاسترداد كلما شعرت الشركة أنها ضرورية. أنها توفر مرونة في الخطة المالية.

6. تكلفة تعويم رأس المال:

ينبغي تقدير تكلفة جمع الأموال عن طريق استغلال مصادر التمويل المختلفة بعناية لتقرير أي من البدائل هو أرخص. سعر الفائدة السائد ، ومعدل العائد المتوقع من قبل المستثمرين المحتملين ، والنفقات الإدارية هي العوامل المختلفة التي تؤثر على تكلفة التمويل.

عموما ، تكلفة التمويل عن طريق إصدار السندات وأسهم الأفضلية لشركة سمعته الطيبة منخفضة. ومن الضروري أيضًا النظر في تكاليف الطفو المتعلقة بمسألة الأسهم والسندات ، مثل طباعة نشرة الاكتتاب ، والإعلان ، وما إلى ذلك.

7. فترة التمويل:

عندما تكون الأموال مطلوبة للاستثمار الدائم في شركة ، فإن رأس المال السهمي المفضل. ولكن عندما تكون الأموال مطلوبة لتمويل برنامج التوسع وإدارة الشركة تشعر أنها ستتمكن من استرداد الأموال خلال فترة حياة الشركة ، فقد تصدر أسهم تفضيل قابلة للاسترداد وسندات.

8. شروط السوق:

تؤثر الشروط السائدة في سوق رأس المال على تحديد الأوراق المالية المراد إصدارها. على سبيل المثال ، أثناء الاكتئاب ، لا يحب الناس المخاطرة وبالتالي لا يهتمون بأسهم الأسهم. ولكن خلال فترة الازدهار ، يكون المستثمرون على استعداد لتحمل المخاطر والاستثمار في الأسهم العادية. لذلك ، يمكن تسويق السندات وأسهم التفضيل التي تحمل معدل عائد ثابت بسهولة أكبر أثناء فترات النشاط المنخفض.

9. أنواع المستثمرين:

يتأثر هيكل رأس المال من قبل محاباة المستثمرين المحتملين. لذلك ، يتم إصدار الأوراق المالية من أنواع مختلفة وطوائف مختلفة لتلبية متطلبات المستثمرين المحتملين. يتم إصدار أسهم الأسهم لجذب الأشخاص الذين يمكنهم المخاطرة بالاستثمار في الشركة. يتم إصدار السندات وأسهم التفضيل لجذب أولئك الذين يفضلون سلامة الاستثمار وتأكيد عائد الاستثمار.

10. المتطلبات القانونية:

هيكل رأس مال الشركة يتأثر أيضا بالمتطلبات القانونية. على سبيل المثال ، تم حظر الشركات المصرفية بموجب قانون التنظيم المصرفي لإصدار أي نوع من الأوراق المالية باستثناء الأسهم.