دراسة حالة عن World Com

تقدم هذه المقالة دراسة حالة عن World Com.

المقدمة:

لم تكن ولاية ميسيسيبي واحدة من أغنى الولايات في الولايات المتحدة الأمريكية وحقيقة أن وورلدكوم كانت مقرها في الولاية كانت مصدر فخر للعديد من مسيسيبيسي. في حين كانت وورلدكوم تنمو بنجاح ، فقد وفرت فرص العمل ومصدرا للثروة للدولة.

لكن كثيرين ممن عاشوا في الولاية والعديد من موظفي وورلد كوم اشتروا أسهمًا في الشركة وتراجعت بشكل سيء عندما انخفض سعر السهم إلى سبعة سنتات في يوليو 2002. وهذا بالمقارنة مع سعر السهم 62 دولارًا قبل ثلاثة أعوام. لكن بينما كانت شركة وورلد كوم تعمل بشكل جيد ، ليس هناك شك في أنها ساهمت في التنمية الاقتصادية في ميسيسيبي.

قدمت شركة وورلدكوم دعوى حماية بموجب الفصل 11 من الإفلاس في يوليو 2002. في مارس الماضي ، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقا في مخالفات المحاسبة في الشركة. في عام 2002 اعترفت وورلدكوم بسوء تصنيف النفقات الرأسمالية الكبيرة في الفترات السابقة.

في مارس 2004 ، اتهم بيرني إيبيرز ، الرئيس التنفيذي السابق (الرئيس التنفيذي) ، بالاحتيال والتآمر وإدلاء بيانات كاذبة فيما يتعلق بالمخالفات المحاسبية التي أدت إلى انهيار وورلد كوم. وكان سكوت سوليفان ، المدير المالي السابق (CFO) قد وافق في السابق على الاعتراف بذنبه في اتهامات مماثلة والإدلاء بشهادته ضد رئيسه السابق ، بيرني إيبيرز.

كانت عواقب الإفلاس شديدة على المساهمين ، الذين فقدوا كل استثماراتهم تقريباً ، وفقد العديد من الموظفين وظائفهم. كما خسر الدائنون. ومع ذلك ، فقد خرجت الشركة من الإفلاس في مايو 2004 وتم تغيير اسمها إلى MCI.

أعمال بيرني إيبِرز التجارية المبكرة:

ولد إيبيرز في أدمنتون في كندا في عام 1941 ، وأمضى سنواته الأولى هناك والتحق بجامعة ألبرتا ، لكنه غادر بعد عام واحد. بعد عدة سنوات التحق في كلية ميسيسيبي في الولايات المتحدة وتخرج في عام 1967 مع درجة في التربية البدنية. في وقت لاحق من الحياة ، أعرب عن امتنانه للتعليم الذي تلقاه في كلية ميسيسيبي وكان سخيا جدا له من حيث الدعم المالي.

تزوج Ebbers في عام 1968 وعمل لعدة سنوات في العديد من الوظائف ، بما في ذلك تدريب كرة السلة في مدرسة ثانوية محلية والعمل في شركة لتصنيع الملابس. بعد بضع سنوات غادر مصنع الملابس لشراء فندق ومطعم.

في مسيرته المهنية المبكرة ، اكتسب Ebbers سمعة لحرصه على تحمل نفقات الأعمال وكونه ماهر في عقد الصفقات. اشترى المزيد من الموتيلات ونجح في بناء سلسلة موتيل كبيرة ، وهي شركة ماستر كوربوريشن. استند نموذج أعماله المبكرة إلى النظرية القائلة بأن الفندق يمكن أن يتضاعف في القيمة بعد خمس سنوات وفي الوقت نفسه يهدف إلى إظهار ربح تشغيلي معقول. ولكن في عام 1983 قدمت فرصة عمل أخرى لنفسها.

في ذلك العام ، أمر حكم محكمة نظام بيل AT & T للسماح المنافسة في سوق الهاتف لمسافات طويلة. اضطرت شركة AT & T إلى تأجير خطوط الهاتف لمسافات طويلة إلى الشركات الإقليمية الصغيرة ، التي يمكنها بعد ذلك بيع القدرة للمستخدمين الآخرين.

التقى Ebbers مع عدد قليل من الشركاء الآخرين الذين وافقوا على تأسيس شركة إعادة بيع خدمات الاتصالات في عام 1983. تم الاتفاق على اسم الشركة الجديدة كخدمات الخصم لمسافات طويلة (LDDS). كان Ebbers أحد تسعة مشتركين أوليين في الأسهم ، حيث حصل على 14.5 في المائة من رأس المال ، لكنه اختار عدم الانضمام إلى مجلس الإدارة الأصلي.

وحتى في ذلك الوقت لم يكن إيبيرز مقتنعا تماما بإمكانيات إعادة بيع خدمات الاتصالات بأرباح وخلق شركة ناجحة ذات آفاق نمو جيدة ، لكنه أقنعه شركاؤه بالمشاركة في المشروع.

خدمات الخصم لمسافات طويلة (LDDS) :

بدأت LDDS عملياتها في يناير 1984 مع 200 عميل. في البداية كان LDDS لا تملك الخبرة التقنية الكافية ولا المعدات التقنية المناسبة (مثل مرافق التبديل) للفوز على الشركات الأكبر والأكثر ربحية.

من أجل نمو الشركة ، كان LDDS بحاجة إلى الاستثمار في المعدات والموظفين الفنيين المدربين بشكل صحيح ، ولكن هذا كان مكلفاً ، وكانت الشركة تكافح بسرعة من الناحية المالية. وبحلول نهاية عام 1984 ، تراكمت ديون LDDS على حوالي 1.5 مليون دولار.

أثبت Ebbers نفسه بأنه رجل أعمال ذكي في إدارة سلسلة فنادقه ، وقد قرر مجلس إدارة LDDs أنه سيكون من المفيد أن يطلب منه تولي المسؤولية ، وفي عام 1985 أصبح Ebbers المدير التنفيذي. في غضون بضعة أشهر ، تمكنت Ebbers من إدارة الشركة وتحويلها إلى شركة مربحة.

في اجتماعات مجلس الإدارة وحملة الأسهم ، كانت Ebbers دائماً تقود الاجتماعات مع الصلاة ، وهي تقاليد مروّعة بشكل خاص إلى كبار السن من المسيسيبيين ، الذين استثمر العديد منهم مدخرات حياتهم في أسهم وورلدكوم.

لم يدركوا أنه من المعروف أن Ebbers ستظل تشرب نصف الليل مع الزملاء ، حتى قبل اجتماعات مجلس الإدارة. كان لبعض الميسيسيبيين عبادة مثل الإخلاص لأبنائهم وعقدتهم على مخزونهم حتى كانت عديمة القيمة. كان الأساس المسيحي للشركة يتآكل ببطء وهكذا كان سلوك Ebbers.

أعربت Ebbers عن تقديرها لأن وفورات الحجم كانت حاسمة لنجاح LDDS ، خاصة بالنظر إلى الطبيعة التنافسية العالية لهذه الصناعة. ولذلك شرع برنامج تنمية الموارد البشرية في تنفيذ برنامج توسع طموح ، من خلال عمليات الاستحواذ والاندماج التي ستستمر على مدى السنوات الخمس عشرة القادمة.

في وقت قصير نسبيا ، كان LDDS ، مع Ebbers كمدير تنفيذي ، قد نما بسرعة كبيرة وبحلول عام 1988 كانت مبيعات 95 مليون دولار. من أجل الحفاظ على معدل النمو هذا واستراتيجية التوسع ، أدركت Ebbers أنه سيتعين على الشركة الحصول على عرض أسعار سوق الأوراق المالية للوصول إلى التمويل اللازم. فرصة مناسبة قدمت نفسها عندما كانت شركة مدرجة في بورصة ناسداك ، Advantage Companies Inc. (ACI) تواجه الإفلاس و LDDS حصلت عليها في عام 1989.

تم تعيين تشارلز كانادا المدير المالي ل LDDS في عام 1989. في عام 1992 أصبح سكوت سوليفان نائب الرئيس ومساعد أمين الخزانة ، وتقديم التقارير إلى Cannada وفي عام 1994 تمت ترقية Sullivan إلى CFO. سوليفان ، الذي كان يعمل في KPMG ، كان ، بحسب بعض الروايات ، مدمناً للعمل وقيل إنه يعمل بشكل متكرر لمدة 20 ساعة. على الرغم من أن Ebbers و Sullivan تماسكوا بشكل جيد ، بدا أن Sullivan أثار غضب مديري الأقسام.

أصبحت LDDS عدوانية بشكل متزايد في إستراتيجيتها للاستحواذ والاندماج. على الرغم من أنه كان رئيسًا لشركة تكنولوجيا ، كان Ebbers أول من اعترف بأنه لم يكن خبيرًا تقنيًا. وأفيد أنه في حين أن الرئيس التنفيذي لشركة LDDS و WorldCom في وقت لاحق ، Ebbers كانت مترددة في استخدام الإنترنت ويفضل إرسال رسائل الفاكس مكتوبة بخط اليد.

ومع ذلك ، يبدو من الواضح أنه في أواخر الثمانينات من القرن الماضي ، فهم أهمية تثبيت شبكات ذات نطاق ترددي كبير لنقل البيانات. خلال أوائل التسعينات ، استمر نمو LDDS عن طريق تأجير الخطوط بالجملة وإعادة بيعها بأسعار جذابة مخفضة للبيع بالتجزئة. استمرت LDDs في عمليات الاستحواذ في عامي 1992 و 1993.

بدأت الشركة بالتوسع في كاليفورنيا وفي شمال شرق الولايات المتحدة ، وكذلك في أوروبا ، وكانت تتطلع إلى التوسع في أمريكا الجنوبية. في عام 1995 ، تولى LDDS واحدة من أكبر مورديها ، WilTel ، مما أدى إلى تحقيق وفورات في التكاليف ومكاسب التآزر. في مايو 1995 ، تم تغيير اسم LDDS WorldCom ، الذي أكد على النوايا العالمية الطموحة لكل من الشركة و Ebbers.

ساعدت شركة UUNET Technologies التي كان يرأسها جون سيدغمور على دخول شركة وورلد كوم إلى سوق الإنترنت إلى حد كبير عندما تم الاستحواذ عليها في عام 1996 من قبل شركة اتصالات MFS. في غضون أسابيع ، استحوذت "وورلد كوم" على "إم إف إس" وانضمت "سيدجمور" إلى "وورلد كوم" لترأس قسم الإنترنت الخاص بها. في عام 1996 ، صنفت صحيفة "وول ستريت جورنال" موقع وورلدكوم في المرتبة الأولى من حيث عودة المساهمين على مدى العقد الماضي.

تدور أحداث WorldCom حول MCI :

في بريطانيا ، قام قانون الاتصالات لعام 1996 بتنظيم هذه الصناعة بهدف زيادة المنافسة وخفض الأسعار للمستهلكين. ومع ذلك ، يبدو أن النتيجة الأكثر وضوحا لهذا القانون هي موجة من عمليات الاستحواذ والاندماج.

في عام 1997 ، كانت شركة بريتش تيليكوم (BT) في صدد مناقشة استيلاء شركة MCI. في ذلك الوقت ، كان هذا سيشكل أكبر استثمار أجنبي في شركة أمريكية. على الرغم من أن BT و MCI كانا أكبر بكثير من WorldCom ، إلا أن سوليفان كان يعتقد أن استحواذ شركة WorldCom على MCI أمر ممكن. في الواقع ، بدا أن مكاسب التآزر لـ WorldCom قد تكون كبيرة جدًا ، نظرًا لشبكة الاتصالات الخاصة التابعة لشركة WorldCom.

في ذلك الوقت كان الاستيلاء على شركة MCI من قبل شركة وورلد كوم أكبر عملية استحواذ في التاريخ ، ولكن في الولايات المتحدة الأمريكية كان هذا وقت نشاط اندماج وحيازة شديدين ، وفي غضون أشهر تم تجاوز هذا الرقم القياسي بالفعل.

قمم الأسعار في WorldCom:

في ذروتها في عام 1999 ، بلغت القيمة السوقية لشركة وورلد كوم 115 مليار دولار. كانت الشركة الرابعة ^عشر في الولايات المتحدة و 24 أكبر شركة في العالم. كان لدى WorldCom و MCI ثقافتين تجاريتين مختلفتين. في عام 1999 ، بدأت وورلدكوم محادثات مع شركة سبرينت ، وهي شركة اتصالات كبيرة في الولايات المتحدة الأمريكية.

ومع ذلك ، كان هذا الوقت هو الوقت الذي بدأ فيه نمو الإنترنت في الانخفاض وأصبحت صناعة الاتصالات السلكية واللاسلكية أكثر تنافسية. وجدت شركة وورلدكوم أنه من الصعب الحفاظ على هامش الربح الذي حصلت عليه خلال معظم التسعينيات. على الرغم من أن حملة الأسهم في وورلدكوم وافقوا على الاستحواذ على شركة سبرينت في أبريل 2000 ، فقد قرر المنظمون في الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا أن مثل هذا الدمج سيكون منافسًا للمنافسة.

قروض وورلدكوم إلى Ebbers:

في أواخر التسعينات ، بدأ الإنفاق الشخصي من Ebbers في الصعود. في تموز / يوليو 1998 اشترى مزرعة في كولومبيا البريطانية مقابل 66 مليون دولار. كما حصل على يخت. وفي عام 1999 ، دفعت شركة خاصة كان يملك فيها 65 في المائة ما يقرب من 400 مليون دولار لقطع الأخشاب في ألاباما وميسيسيبي وتينيسي.

وفي عام 2002 ، علم أن وورلدكوم قدمت قروضاً إلى Ebbers تبلغ قيمته 341 مليون دولار. وبلغت الفائدة المستحقة الدفع من Ebbers على هذه القروض حوالي 2.16 في المائة ، وهو أقل من التكلفة التي دفعتها شركة WorldCom مقابل اقتراض الأموال فعلياً. فلماذا يعتمد مجلس إدارة وورلدكوم سياسة الإقراض السخية تجاه رئيسه التنفيذي؟

وكان أحد التفسيرات المحتملة هو القلق من أن Ebbers قد تضطر إلى بيع كميات كبيرة من أسهمها في وورلد كوم لحل مشكلاته المالية الشخصية ، وهذا يمكن أن يكون له تأثير سلبي على سعر سهم شركة وورلد كوم: لماذا يجعل هذا الاتصال المالي الضخم رئيسها التنفيذي مثل هذه الهدية الضخمة ؟

أصبح موقع Ebbers كمدير تنفيذي غير مقبول. في بداية أبريل 2002 ، اضطرت شركة وورلد كوم إلى الإعلان عن أن 3700 موظف في الولايات المتحدة سيكونون زائدين عن الحاجة. في نهاية أبريل ، استقال Ebbers وتم تعيين Sidgmore نائبا للرئيس ، الرئيس والمدير التنفيذي.

التدقيق الداخلي:

في عام 2001 ، بدأ المدققون الداخليون في العثور على مشاكل مع حسابات وورلدكوم لمبيعات المبيعات. في يونيو 2001 ، أشار تقرير إلى مجلس إدارة وورلد كوم إلى أن المدفوعات الزائدة على عمولات المبيعات بلغت 930،000 دولار. في مارس 2002 ، مدقق داخلي.

أبلغت سينثيا كوبر عن بعض المعاملات المحاسبية المريبة إلى لجنة المراجعة. هناك تتعلق على ما يبدو بمصروفات التشغيل العادية التي تم التعامل معها كاستثمار رأسمالي. أي ، بدلاً من شطب المصاريف على الفور في حساب الربح والخسارة (وبالتالي تقليل الأرباح المعلنة) ، كانت وورلدكوم تقوم بتأصيل بعض البنود وكتابتها إلى حساب الربح والخسارة على مدى فترة أطول بكثير. فشلت لجنة التدقيق في التصرف بناء على هذه المعلومات.

أصبح هذا الأمر قضية مهمة في وورلد كوم ومساهم مهم في انخفاض سعر السهم. إذا كانت لجنة التدقيق والمجلس قد تصرفا بسرعة أكبر ، فقد تم الحفاظ على الثقة في حسابات وورلدكوم.

تم إقالة سوليفان من منصب المدير المالي في 24 يونيو 2002. وبعد يومين ، أفادت تقارير أن وورلدكوم قد بالغت في تدفقها النقدي بأكثر من 3.8 مليار دولار خلال الأرباع الخمسة السابقة ، والتي يشار إليها على أنها "واحدة من أكبر حالات حفظ سجلات الشركات الزائفة. بعد'.

WorldCom وسعر السهم:

ومع استمرار انخفاض سعر سهم "وورلد كوم" في عام 2002 ، أصبح من الواضح أن موظفي الشركة تضرروا بشكل خاص من خلال نظام خيارات أسهم الموظفين. على سبيل المثال ، فإن العديد من الموظفين الذين يرغبون في ممارسة خياراتهم ثم بيع الأسهم جاءت عبر العقبات.

في عام 1997 ، منحت وورلدكوم سالومون سميث بارني الحق الحصري لإدارة خطة خيار الأسهم. كانت هناك تقارير عن شكاوى من قبل الموظفين بأن سماسرة سالومون سميث بارني دفعوا الموظفين لممارسة خياراتهم ولكن التمسك بالأسهم عن طريق الحصول على قروض تم التفاوض عليها من قبل Salomon. وهذا يعني أن الموظفين معرضون للخطر إذا انخفضت أسهم وورلدكوم. أيضا ، السماسرة حصلوا على رسوم كبيرة للتوصية بهذه الاستراتيجية.

إفلاس وورلد كوم:

في 26 يونيو 2002 ، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتكليف الشركة رسمياً بالاحتيال على المستثمرين. ثم في 21 يوليو 2002 ، قدمت وورلدكوم أحكام الفصل 11 الحماية من الإفلاس. كانت هناك مخاوف من أنه بسبب حجم الإفلاس ، ستكون هناك مشكلات في الاقتصاد الأوسع وتفرعات للبنوك والموردين وشركات الهاتف الأخرى.

في وقت الإفلاس ، تم تسريح أعداد كبيرة من الموظفين وتوقع أن المساهمين لن يحصلوا على أي شيء مقابل أسهمهم. بالنسبة للموظفين الذين احتفظوا أيضًا بأسهم شركة وورلد كوم ، كان الإفلاس بمثابة ضربة مزدوجة.

في أغسطس 2002 ، كشفت وورلدكوم أنها وجدت 3.3 مليار دولار أخرى في المخالفات المحاسبية ، وفي 10 سبتمبر 2002 ، استقال سيدومبور من منصب الرئيس التنفيذي لشركة وورلدكوم.

وبحلول نهاية عام 2002 ، كان من المأمول أن تتمكن وورلدكوم من إعادة تحديد موقعها مع تعيين Capellas وفريق إدارة جديد. شركة الطاقة من الإفلاس في مايو 2004 واسم "وورلدكوم" قد تم إسقاطها لصالح شركة إم سي آي.

لقد كان هناك العديد من التعيينات المرموقة في المجلس من أجل تعزيز مصداقية الشركة. على سبيل المثال ، تم تعيين نيكولاس كاتزنباخ (الرئيس السابق لمجلس معايير المحاسبة المالية) مديرا. على الرغم من أن شركة MCI كانت تقوم بالإبلاغ عن الخسائر بنهاية عام 2004 ، كانت هناك توقعات بأن الشركة لديها فرصة معقولة للتشغيل بشكل مربح.

WorldCom: الأحداث الرئيسية:

1983 - تم إنشاء LDDS (خدمات خصم طويلة المسافة)

1985 - عينت بيرني إيبيرز الرئيس التنفيذي ل LDDS

1992- سكوت سوليفان ينضم إلى LDDS

1994 - ترقية سكوت سوليفان إلى المدير المالي

1995 - تغيير اسم LDDS إلى WorldCom

1998- استولت شركة وورلدكوم على شركة إم سي آي

1999 - بدأت وورلدكم في إعادة تصنيف بعض نفقات التشغيل كنفقات رأسمالية

2000 - وافق المساهمون في وورلد كوم على الاستحواذ على سبرينت ، لكن المنظمين يعارضون الصفقة

2001 - وجد مراجعو الحسابات الداخليون المدفوعات الزائدة على عمولات المبيعات

2002:

مارس - جمهور يعلم أن شركة وورلدكوم قد أقرضت Ebbers $ 341 مليون دولار

أبريل - Ebbers يستقيل من منصب الرئيس التنفيذي ؛ Sidgmore يتولى

يونيو - تقدم سينثيا كوبر تقاريرها إلى لجنة تدقيق حسابات شركة وورلد كوم حول نفقات المصروفات الرأسمالية (13 يونيو). Sullivan تم رفضه كمدير مالي (24 يونيو) ؛ تقرير وورلد كوم يوضح التدفقات النقدية التي تزيد قيمتها عن 3.8 مليار دولار (26 يونيو)

يوليو - WorldCom Files for الافلاس (21 يوليو) ؛ قانون Sarbanes-Oxley يصبح قانونًا (30 يوليو)

أغسطس - تقرير وورلدكوم عن 3.3 مليار دولار إضافية في المخالفات المحاسبية

سبتمبر - Sidgmore يستقيل من منصب الرئيس التنفيذي

ديسمبر - وافق القضاة الفيدراليون على حزمة تعويضات للرئيس التنفيذي الجديد ، مايكل كابيلاس

2004:

مارس - سوليفان يدان بأنه مذنب بالاحتيال والتآمر ويوافق على الشهادة ضد Ebbers ، الذي يواجه اتهامات مماثلة

مايو - WorldCom يخرج من الإفلاس ويطلق عليه اسم MCI

استنتاج:

ولذلك ، من المعلومات المقدمة ، من المفهوم أن المخالفات المحاسبية قد حدثت في نظم الإبلاغ وأن الضوابط الداخلية بقيت غير فعالة في منع حدوثها. من الحالات التي تمت مراجعتها أعلاه يمكن طرح بعض القضايا.

ﻋﻟﯽ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل ، اﻟﻘﺿﺎﯾﺎ اﻟﻣﺗﻌﻟﻘﺔ ﺑﻧظرﯾﺔ أﺻﺣﺎب اﻟﻣﺻﻟﺣﺔ وﺣوﮐﻣﺔ اﻟﺷرﮐﺎت ، أي ، أﺻﺣﺎب اﻟﻣﺻﻟﺣﺔ اﻟﻣﻣﮐﻧﯾن ﻣﻘﺎﺑل أﺻﺣﺎب اﻟﻣﺻﻟﺣﺔ. وقد أثبتت حالات ماكسويل وإنرون وورلدكوم وغيرها أن الأعمال غير الأخلاقية للمدراء التنفيذيين والمديرين الماليين أدت إلى إفلاس الشركات ، وبالتالي كان الأكثر تضررا من الموظفين والدائنين والمستثمرين وما إلى ذلك.