تحديد سعر الصرف في السوق الدولية (مع الشكل)

تحديد سعر الصرف في السوق الدولية!

يتم تحديد سعر الصرف كونه سعر عملة وطنية من ناحية أخرى ، في سوق الصرف الأجنبي وفقا للمبدأ العام لنظرية القيمة ، أي عن طريق تفاعل قوى الطلب والعرض. وبالتالي ، فإن سعر الصرف في سوق الصرف الأجنبي سيحدده التفاعل بين الطلب على النقد الأجنبي وإمدادات النقد الأجنبي.

تظهر دالة الطلب على العملات الأجنبية العلاقة الوظيفية بين سعر الصرف البديل والمبلغ المقابل من العملات الأجنبية المطلوبة. عندما يكون سعر الصرف منخفضاً ، يميل الطلب على النقد الأجنبي إلى الارتفاع لأن هناك ميل كبير للاستيراد.

تمثل وظيفة العرض الخاصة بالنقد الأجنبي العلاقة الوظيفية بين سعر الصرف ومقدار النقد الأجنبي الذي يتم توفيره. عندما يكون سعر الصرف منخفضاً ، يميل الطلب على العملات الأجنبية إلى الارتفاع لأن هناك ميل كبير إلى الاستيراد.

تمثل وظيفة العرض الخاصة بالنقد الأجنبي العلاقة الوظيفية بين سعر الصرف ومقدار النقد الأجنبي الذي يتم توفيره. عندما يكون سعر الصرف مرتفعاً ، يتم توفير المزيد من العملات الأجنبية حيث سيكون هناك المزيد من الصادرات بسبب الطلب الأجنبي المرتفع. يتم تحديد سعر الصرف المتوازن عند نقطة يساوي فيها الطلب على العملات الأجنبية عرضه. انظر الشكل 1.

في الشكل 1 ، OP هو سعر الصرف الذي تحدده OM هو الطلب وكذلك المعروض من النقد الأجنبي. أي تغيير في الطلب أو العرض سيؤدي إلى اختلاف في سعر الصرف.

إن استيراد البلد للسلع والخدمات والاستثمار في البلدان الأجنبية ، أي تحريك رأس المال إلى الخارج ، والمدفوعات الأخرى المرتبطة بالمعاملات الدولية التي قد تتسبب في خروج الذهب في عملية الصرف ، تحدد الطلب على العملات الأجنبية.

من ناحية أخرى ، يعتمد عرض النقد الأجنبي (أي توافر العملات الأجنبية على البلد المعني في سوق الصرف الأجنبي) على تصدير البلاد للسلع والخدمات إلى البلدان الأجنبية ، وتشكل استثمارات الدول الأجنبية في هذا البلد الحركة الداخلية لرأس المال الأجنبي والإيصالات الأخرى من بقية العالم والتي قد تجسد تدفق الذهب أيضًا.

علاوة على ذلك ، على الرغم من أن سعر الصرف هو وظيفة العرض والطلب من العملات الأجنبية [للتعبير بشكل رمزي: R = f (D، S)] ، فإنه له تأثير مهم على تحديد الطلب والعرض من العملات الأجنبية. في الحقيقة ، D = f (R) و S = f [R]. وهذا يعني أن الطلب على العملات الأجنبية يعتمد أيضا على أسعار الصرف.

الطلب على النقد الأجنبي هو انخفاض وظيفة سعر الصرف. يتغير عكسيا مع سعر الصرف. وبالمثل ، يعتمد عرض النقد الأجنبي أيضًا على أسعار الصرف. ومع ذلك ، فهي دالة مباشرة على سعر الصرف ، مما يعني أن المعروض من العملات الأجنبية سوف يتقلص بسعر صرف منخفض ويتوسع بسعر صرف مرتفع.

ومن الواضح أنه إذا كان سعر الصرف أعلى أو أقل من نقطة توازن تفاعل منحني العرض والطلب ، فإن شروط زيادة الطلب أو زيادة العرض ستوجد في سوق الصرف الأجنبي. الزيادة في الطلب على العملات الأجنبية ستزيد من سعرها (من حيث العملة المحلية).

ومن ثم ، فإن سعر الصرف سيرتفع ، وسوف ينكمش الطلب عليه وسيتوسع عرضه. سوف تستمر العملية حتى يصبح كل من العرض والطلب متساويين. وعلى العكس ، إذا كان هناك فائض في المعروض من العملات الأجنبية مقابل الطلب ، فإن سعر الصرف سينخفض.

مرونة الطلب والعرض من النقد الأجنبي:

عادة ، يتجاوب مشترو العملات الأجنبية مع التغيرات في سعر الصرف ، ولكن بدرجات مختلفة. هذه الظاهرة وصفت بأنها مرونة الطلب.

يمكن تعريفه على أنه نسبة النسبة المئوية للتغير في كمية العملات الأجنبية المطلوبة إلى النسبة المئوية للتغير في سعر الصرف. يتم تحديد منحدر وشكل منحنى الطلب حسب درجة مرونته. إذا كان الطلب مرنًا (e> 1) ، فسيكون منحنى الطلب أكثر انبساطًا. سيكون أكثر حدة عندما يكون الطلب غير مرن (هـ <1).

وبالمثل ، فإن بائعي العملات الأجنبية يتفاعلون مع التغيرات في سعر الصرف. تقيس مرونة عرض التغيرات الخارجية استجابة البائعين للتغيرات في سعر الصرف. يمكن تعريف مرونة عرض النقد الأجنبي بأنها النسبة المئوية للتغير في كمية العملات الأجنبية المقدمة للنسبة المئوية للتغير في سعر الصرف.

يتم تحديد ميل وشكل وظيفة التوريد بدرجته من المرونة. يشير منحنى العرض شديد الانخفاض إلى وجود عرض غير مرن يشير إلى أن المبلغ المقدم لا يتأثر بشدة بالحركة في سعر الصرف. من ناحية أخرى ، يشير منحنى العرض الأكثر انضباطا إلى العرض المرن الذي يشير إلى أن الكمية المعروضة تتأثر بشكل كبير بالحركة في سعر الصرف.

في حين أن هناك أشياء أخرى متساوية ، عندما يكون هناك زيادة في الطلب على العملات الأجنبية ، مما يتسبب في حدوث تحول في منحنى الطلب ، فإنه سيؤدي إلى انخفاض في سعر الصرف والعكس صحيح. وبالمثل ، فإن الزيادة في المعروض من العملات الأجنبية سيؤدي إلى ارتفاع في سعر الصرف (القيمة الخارجية للعملة المحلية من حيث ارتفاع أسعار العملات الأجنبية) والعكس بالعكس.

ومع ذلك ، فإن مدى التغير في سعر الصرف نتيجة للتغير في الطلب أو العرض يعتمد على طبيعة ودرجة المرونة الخاصة بكل منهما.

تحديد FER:

يعتمد تحديد سعر الصرف الآجل من قبل المراجعين والمضاربين في السوق الآجلة على التفاعل بين الطلب والعرض للعملة الأجنبية ، كما هو موضح في الشكل 2 أدناه.

في الشكل 2 ، يفترض أن S ₁ هو سعر الصرف الفوري بين الروبية والدولار (Rs / $). يمثل المنحنى S صافي عرض التحكيم في السوق الآجلة. يمثل المنحنى D طلب المضاربين ه هو نقطة التوازن التي يحدد فيها مستوى F2 لسعر الصرف الآجل بتقاطع منحني S و D.