ظهور سوق المقايضة | مقايضة مالية

بعد قراءة هذا المقال سوف تتعلم عن ظهور سوق المقايضة.

خلال أواخر السبعينيات ، تم تطوير مقايضة العملة ، لدعم تجار العملة للتهرب من الضوابط البريطانية بسبب التقلبات في أسعار تحويل العملات الأجنبية. وقد أدى تطوير واستخدام القروض الموازية والمتأخرة بين المؤسسات المالية والمؤسساتية إلى نمو سوق المقايضات المالية في جميع أنحاء العالم.

باختصار ، تشمل القروض المتوازية أربع شركات - اثنتان من الشركات متعددة الجنسيات ، وشركتين فرعيتين في دولتين مختلفتين ، في حين أن القروض المتعاكسة تشمل شركتين فقط ، وهما شركتان متعددتان فقط. حقق هذان الجهازان أهمية في السبعينيات عندما فرضت الحكومة البريطانية ضرائب على معاملات العملات الأجنبية لمنع تدفقات رأس المال إلى الخارج.

مفهوم القرض الموازي الذي يستخدم بشكل كبير من قبل الشركات متعددة الجنسيات أو الشركات مع نية لتجنب الضرائب. وكان القرض المتخلف مجرد تعديل بسيط للقرض الموازي ، وكان مقايضة العملة امتدادًا طبيعيًا للقرض المترابط.

القروض المتوازية:

وهو ينطوي على تبادل العملات بين أربعة أطراف ، وهما شركتان متعدد الجنسية وفرعتان (شركات تابعة للشركة الأم) بعملتين مختلفتين.

وبموجب هذا الترتيب ، يتم تبادل العملات في بداية بداية الترتيب ، وفي نفس اللحظة يتعهد أطراف الترتيبات بإعادة تبادل العملات بسعر صرف محدد سلفاً في تاريخ مستقبلي محدد. يوضح الشكل 12.1 هيكلية القرض الموازي النموذجي.

افترض أن:

(1) شركة الأم (IBM) في الولايات المتحدة مع شركة فرعية في الهند تريد الحصول على قرض روبي الهندي لمدة سنة واحدة و

(2) ترغب الشركة الأم (شركة Arihant) في الهند ، مع شركة تابعة لها في الولايات المتحدة ، في الحصول على قرض مدته عام واحد بالدولار الأمريكي.

بعبارة أخرى ، يريد كل من الوالدين إقراض الشركة التابعة له بعملة الشركة التابعة. يمكن ترتيب هذه القروض دون استخدام سوق الصرف الأجنبي. تقوم شركة IBM بإعارة المبلغ المتفق عليه بالدولار الأمريكي إلى الشركة الأمريكية التابعة لـ Arihant.

في مقابل هذا القرض ، يقرض Arihant نفس المبلغ من المال في الهند روبية إلى الشركة الهندية لشركة IBM. ﺗﺗﺿﻣن اﺗﻔﺎﻗﯾﺎت اﻟﻘروض اﻟﻣوازﯾﺔ ﻧﻔس ﻣﺑﻠﻎ اﻟﻘرض وﻧﻔس ﻧﻔس اﻟﻘرض. بالطبع ، يتم سداد كل قرض بعملة الشركة التابعة. يتجنب ترتيب القرض الموازي مخاطر صرف العملات الأجنبية لأن كل قرض يتم سداده وتسديده بعملة واحدة. هذا هو رسم تخطيطي معروض في الشكل 12.1.

قروض متتالية:

ينطوي قرض التعاقب على تبادل مجموعة من العملات بين طرفين مقيمين في بلدان مختلفة ، مع وعد بإعادة تبادل مجموعة العملات بمعدلات تحويل عملات أجنبية مستقبلية محددة متفق عليها في تاريخ مستقبلي محدد.

تشمل القروض المتتالية شركتين مقيمتين في بلدين مختلفين. على سبيل المثال ، يوافق السيد المسيح على اقتراض الأموال في الولايات المتحدة ومن ثم إقراض تلك الأموال المقترضة إلى أريانت في الهند ، التي تقترض في المقابل الأموال في الهند ثم تقرض تلك الأموال إلى المسيح في الولايات المتحدة.

وبهذا الترتيب البسيط ، يكون لكل شركة إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال في البلد الأجنبي دون أي تدفقات فعلية لرأس المال عبر الحدود. وبالتالي ، تتجنب كلتا الشركتين مخاطر أسعار الصرف في قرض متتالي.

عيوب القروض الموازية والعودة إلى الوراء:

في حين أن القروض المتوازية والمتتالية تحد من فائدتها كأدوات تمويل بسبب الأسباب التالية:

1. من الصعب العثور على أطراف مقابلة ذات احتياجات متطابقة.

2. لا يزال هناك طرف ملتزم بالامتثال لمثل هذا الاتفاق حتى إذا لم يقم طرف آخر بذلك.

3. تظهر هذه القروض عادة في دفاتر الأطراف المشاركة.

4. تشمل احتياجات المطابقة العملات ومبلغ الأصل وأنواع مدفوعات الفائدة وتكرار دفعات الفائدة وطول فترة القرض.

لمعرفة الحاجة المطابقة تمامًا للشركات الأخرى ، يجب تضمين مبلغ كبير من النفقات في شكل تكاليف البحث. يتم ترتيب العملات مقايضة من قبل وسيط يدعى تجار الوساطة والسماسرة ، الذين يتم الاتصال بهم من قبل الشركات والبنوك المحتملين.

لغرض القرض الموازي والقروض متتالية بنجاح التنفيذ ، وينظر إلى الخصائص. بشكل عام ، فإن الخصائص هي: قرضان (كلاهما بعملات مختلفة) واتفاقيتين منفصلتين.

يجب أن يتم الإتفاقيتين بدون تأسيس أي نوع من التبعية بين بعضهما البعض. ويعني هذا أنه إذا لم يتم الوفاء بالاتفاق بالطريقة الصحيحة ، مثل التخلف في سداد الرسوم السنوية أو سداد أصل الدين ، فإنه لا يوفر الراحة لعدم الوفاء بالاتفاق الثاني.

الاتفاق الثاني يقف كما هو قانوني ، واجبا على الوفاء بالشروط ، وقابل للتنفيذ. في حالة مقايضة العملات ، فإن حق التعويض عادة ما يكون شرطًا في الاتفاقية.

تمثل الميزانية العمومية لكلتا الشركتين ، اللتين تشتركان في قروض متوازية ومتزايدة ، قيمة القروض. عندما يتم تبادل رأس المال بين الأطراف بموجب ترتيب هذين الصكين ، فإنه يتضمن زيادات صافية في كل من الموجودات والمطلوبات.

يتم تسجيل الموجودات والمطلوبات بالقيمة الكاملة في دفاتر حسابات الأطراف المقابلة. في حالة مقايضة العملة ، لا تظهر المبالغ الأساسية عادة في دفاتر حسابات الشركات المشاركة. بمعنى آخر ، يُعرف ترتيب المبادلة بالحدث غير المحاسبي. هذا لا يعني أن ترتيب المبادلة ليس له أي سند قانوني.