الرافعة المالية أو رأس المال المستثمر

تحمل أسهم التفضيل نسبة ثابتة من توزيعات الأرباح والسندات تحمل سعر فائدة ثابت. يتم دفع حصص الأسهم من الأرباح المتخلفة بعد دفع الفائدة على السندات ، والأرباح الموزعة على الأسهم الممتازة.

وبالتالي ، قد تختلف الأرباح على أسهم الأسهم سنة بعد أخرى. تُعرف أسهم الأسهم باسم الأوراق المالية ذات العائد المتغير والسندات والأسهم الممتازة كأوراق مالية ثابتة العائد. إذا كان معدل العائد على الأوراق المالية ذات العائد الثابت أقل من معدل أرباح الشركة ، سيكون العائد على الأسهم العادية أعلى.

وتعرف هذه الظاهرة باسم الرافعة المالية أو رأس المال المستثمر. وبالتالي ، فإن الرافعة المالية هي عبارة عن ترتيب يتم بموجبه استخدام الأوراق المالية ذات العائد الثابت (السندات وأسهم التفضيل) لرفع الأموال الرخيصة لزيادة عائد حملة الأسهم. تجدر الإشارة إلى أنه يتم استخدام رافعة لرفع شيء ثقيل من خلال تطبيق قوة أقل من المطلوب خلاف ذلك.

يشير تروس رأس المال إلى النسبة بين الأنواع المختلفة للأوراق المالية والقيمة السوقية الكلية. يتم رسملة رأس مال الشركة بشكل كبير عندما تكون نسبة رأس المال إلى إجمالي القيمة السوقية صغيرة وهي منخفضة المستوى عندما يهيمن رأس المال السهمي على هيكل رأس المال.

يتم احتساب رأس المال عن طريق تحديد النسبة بين مبلغ رأس المال السهمي (الذي يمثل الأوراق المالية ذات الدخل المتغير) والمبلغ الإجمالي للأوراق المالية (أسهم الأسهم وحصص التفضيل وسندات الدين) التي تصدرها الشركة.

كما هو مبين في الجدول 9.1 ، قامت كل من الشركتين بإصدار إجمالي قيمة الأوراق المالية. 20،00،000 ولديهم أسهم أسهم بقيمة روبية. 5،000،000 روبية. 15،00،000 على التوالي. الشركة A موجهة بشكل كبير لأن النسبة بين رأس المال السهمي إلى إجمالي رأس المال صغيرة ، أي 25٪. ولكن في حالة B الشركة ، هذه النسبة 75٪ ، حيث يتم توجيه منخفض.

يجب أن تحمل الأوراق المالية المختلفة هذه النسبة إلى إجمالي رأس المال الذي يعتبر هيكل رأس المال آمناً واقتصادياً. يجب إصدار أسهم الأسهم في حالة عدم التأكد من الأرباح. يجب إصدار أسهم التفضيل ، لاسيما الأسهم المتراكمة ، عندما يتوقع أن يكون متوسط ​​الأرباح جيدًا إلى حد ما. يجب إصدار السندات عندما تتوقع الشركة أرباحًا أعلى في المستقبل لدفع الفائدة لحاملي السندات وزيادة عائد حقوق المساهمين.