الآثار المترتبة على إصدار السندات القابلة للتحويل للشركة المصدرة (7 أعداد)
الآثار المترتبة على إصدار السندات القابلة للتحويل للشركة المصدرة (7 إصدارات) هي كما يلي:
تغطي القضايا التي تؤثر على قرارات الشركة في طرح مسألة السندات / السندات القابلة للتحويل عددًا من المجالات. بعض من القضايا الرئيسية نوقشت أدناه:
1. توقيت القضية:
يجب تقييم التوقيت المناسب للمسألة القابلة للتحويل فيما يتعلق بالسوق لأسهم الشركة في الأسهم.
Image Courtesy: sebgroup.com/Global/Corporates_and_Institutions/1400_580_three_columns_top_images/men_sitting_before_screens_1400x580.jpg
إذا كان الوقت ضعيفًا لبيع الأسهم العادية بسبب انخفاض سعر السوق ، فسيكون أيضًا وقتًا ضعيفًا لبيع إصدار قابل للتحويل ، على الرغم من إمكانية بيع الإصدار القابل للتحويل بسعر تحويل أعلى من السعر الذي يمكن عنده إصدار قضية أسهم. تم البيع.
إذا اعتقدت الإدارة أن قيمة الأسهم مقيمة بأقل من قيمتها ، فقد يكون من الأفضل تأجيل الإصدار القابل للتحويل على أمل أن يكون هناك تحسن في السوق.
هناك تخفيف أكبر عندما تكون أسهم الأسهم مقيمة بأقل من قيمتها. ومن المقرر أن كلا من سوق الاكتئاب للسهم وإلى الاختلافات في قسط التحويل في علم النفس السوق. وكلما كان النمو المستقبلي للشركة من وجهة نظر السوق كلما ارتفع قسط التحويل الذي تستطيع الشركة الحصول عليه.
عادة ما يكون قسط التحويل أقل في سوق منخفض. يرتبط توقيت مشكلة قابلة للتحويل ارتباطًا وثيقًا بتوقيت مشكلة الأسهم العادية.
2. تخفيف القابضة القائمة :
قد تكون قضية السندات بالكامل للجمهور أو للمساهمين الحاليين ، أو مزيج من الاثنين معاً. في مثل هذه الحالات ، يكون العامل الذي يؤخذ في الاعتبار عادة هو تأثير التحويل على الحيازات الحالية لمجموعة المروجين الهندي والمتعاون الأجنبي إن وجدت.
سيظهر تخفيف حيازتهم إذا كانت هناك قضية عامة دون أي تحفظ على تخصيص الشركات لهاتين المجموعتين ، أو أنهم غير قادرين على الاشتراك في عرض الحقوق لأي سبب من الأسباب.
علاوة على ذلك ، فإن أي قرار داخلي بعدم الدخول إلى نسبة مئوية محددة لمجموعة الداعمين الهندية أو المتعاون الأجنبي بعد التحويل سيؤثر بالضرورة على القرار الخاص بتحويل الكم والمبلغ الإجمالي المقترح طرحه.
عامل آخر متعلق بما ذكر أعلاه هو المدى المحتمل الذي يمكن للمؤسسات المالية الحصول على الأسهم. إذا تم إصدار قضية حقوق ، وكانت هناك مساهمات مؤسسية ، فإن مدى أهليتها من خلال الحقوق والسندات الإضافية التي قد تطلبها المؤسسات سوف تلعب دوراً في تحديد حجم ممتلكاتها.
إذا تم البت في قضية عامة ، فسيتم تحديد الحيازات المؤسسية من خلال كمية ضمانها والاستجابة العامة لهذه القضية. قد يتعين إجراء تقدير احتمالي على هذه الجوانب إذا اعتبرت حيازات المؤسسات عاملاً حاسماً.
3. العائد على المستثمر:
سيتم تحديد العائد للمستثمر حسب مقدار التحويل وسعر التحويل وسعر السوق للأسهم العادية وتوقيت التحويل والخصم على السند بعد التحويل.
تتمثل الطريقة التقريبية والجاهزة في تحقيق العوائد في إجمالي الأموال المحققة من قبل المستثمر من خلال الفوائد ، وبيع الأسهم بالسعر السائد ، وعائدات بيع السندات بسعر مخفض على الفور بعد التحويل وتحويلها إلى متوسط الفترة. تحويلات.
مرة أخرى ، سعر السوق الذي يؤخذ في الاعتبار هو السعر في وقت إصدار سندات الدين وليس من المرجح أن يسود السعر المتوقع في وقت التحويل.
4.Security:
يمكن أن تكون مسألة هذه السندات مضمونة أو غير مضمونة. إن الضمان الذي يتم تقديمه في العادة هو أول دفعة يتم فرضها على تصنيف الأصول الثابتة ، مع الرسوم الحالية ، إن وجدت. وفي هذه الحالة ، لا بد بالضرورة من مراعاة الشرط الرئيسي الذي قد يكون قد نص عليه المقرضون الحاليون
مسألة أخرى مهمة للنظر فيها هي قواعد إيداع الشركة. بموجب شرط التعريف في هذه القواعد ، فإن أي مبلغ يثيره إصدار السندات أو السندات المضمونة برهن الرهن العقاري لأي ملكية غير منقولة للشركة أو مع خيار تحويلها إلى أسهم في الشركة معفى من اعتبارها ودائع مقدمة أنه في حالة وجود مثل هذه السندات أو السندات المضمونة برهن أي ملكية غير منقولة ، يجب ألا تتجاوز قيمة هذه السندات أو السندات القيمة السوقية لهذه الممتلكات غير المنقولة.
وبناءً على هذا التعريف ، فإن أحد الجوانب التي يجب أخذها بعين الاعتبار هو ما إذا كان سيتم اعتبار السندات القابلة للتحويل غير المضمونة على أنها ودائع بعد انقضاء فترة ممارسة الخيار القابل للتحويل أم لا. في الحالات التي يكون فيها الكم من التحويل منخفضًا ، قد يؤدي إصدار السندات القابلة للتحويل غير المضمونة إلى تقييد كمية الودائع التي يمكن أن ترفعها الشركة.
هناك تفسير آخر محتمل وهو أنه في حين يتم تحديد ما عدا فئات الودائع ، يجب أن تؤخذ طبيعة استثمار الديون في وقت الإصدار في الاعتبار بغض النظر عن التغيير الذي يحدث بعد انقضاء فترة التحويل. جانب آخر هو أنه إذا لم يتم تأمين لي سندات الدين ، سوف يكفي الرهن العقاري الثاني.
شريطة أن تكون القضية قابلة للتسويق وإلا فإن القيمة السوقية للأصول تتجاوز قيمة السندات المقترحة التي سيتم إصدارها. لا بد أن تؤخذ في الحسبان بالضرورة أي قروض سندات مستحقة حالية قائمة في الوقت الذي يتم فيه حساب الحد.
5.Liquidity:
يتم عادةً تسعير السندات القابلة للتحويل في البورصات المعترف بها لتسهيل التعامل. وبالتالي فهي توفر سيولة جيدة حيث أن حصة الأسهم المرتبطة بالسندات تجعلها جذابة.
كما يجلب العامل نفسه قيمة رأس المال إلى حملة السندات حيث يمكن ذكر السندات بعلاوة في البورصة تبعاً لسعر الأسهم العادية.
6. المكاسب الرأسمالية:
وقد تم بحث هذا الجانب وتحليله من قبل عدد من السلطات البارزة. الآراء المتناقضة موجودة على الجانب.
تتمثل المسألة المعنية في ما إذا كانت المكاسب الرأسمالية تنشأ من تحويل السندات إلى أسهم عادية حيث أن السعر المحدد للقيمة السوقية للسهم أعلى من سعر التحويل في وقت التحويل على الرغم من أن الأسهم قد لا تباع بالضرورة من قبل المستثمر على الفور بعد التحويل.
7.الحقوق العامة:
هذه قضية رئيسية فيما يتعلق بتوزيع الأسهم بعد التحويل والمصروفات المتعلقة بالقضية. وبالطبع ، فإن التقديرات الخاصة بالكمية التي يمكن حشدها من المساهمين الحاليين ستكون أيضًا عاملاً مهمًا في اتخاذ هذا القرار.
