حدود تمويل العجز - موضح

تميل حكومة بلد متخلف دومًا إلى استخدام تمويل العجز كلما كان هناك حاجة إلى المزيد من الموارد للوفاء بالزيادة في الإنفاق العام ، نظرًا لكونها عرضة لحدوث ضجة أقل من الضرائب الإضافية.

ومن ثم ، فمن المقبول أن تمويل العجز ، في كثير من الأحيان ، أمر لا مفر منه ، ولكن يجب إبقاؤه ضمن حدود. لكن ليس من السهل وضع حد آمن لتمويل العجز. في الأساس ، يتم الحكم على المنطقة الآمنة للتمويل بالعجز من خلال درجة التضخم التي قد يسببها.

تعتبر درجة معتدلة من التضخم ، حتى ارتفاع الأسعار بنسبة 3 في المائة سنويا ، مقبولة وغير ضرورية في الاقتصاد النامي. وبالتالي ، فإن تمويل العجز الذي يؤدي إلى ارتفاع معتدل للأسعار له ما يبرره تماما.

معيار آخر مهم هو إنشاء عرض النقود. إن تمويل العجز الذي يؤدي إلى زيادة أكبر في عرض النقود (بما في ذلك الائتمان المصرفي وتوسعه المتعدد) لديه إمكانات تضخمية أكبر ، لذا يجب تقييده.

ولكن عندما يكون هناك ميزان مدفوعات غير مرغوب فيه مما يتسبب في استخدام بعض احتياطيات البنك المركزي من العملات الأجنبية ، فإنه سيبقي المعروض من النقود أقل بكثير من حجم تمويل العجز. في هذه الظروف ، يكون تمويل العجز المعقول مبرراً بشكل جيد.

وبالمثل ، عندما يكون معدل نمو الدخل القومي مرتفعاً ، يمكن للاقتصاد استيعاب مقدار أكبر من العجز من دون زيادة كبيرة في الأسعار.

عندما يتم تكبد تمويل العجز لإنتاج المزيد من سلع أو مشاريع المستهلكين التي تسفر عن نتائج سريعة ، فإنها لن تضر بالاقتصاد. لكن تمويل العجز في الحرب أو للاستخدامات غير المنتجة لا يمكن استخدامه باستمرار وإلى حد كبير.

وسيعتمد مدى تمويل العجز أيضا على فعالية السياسات المالية والنقدية التي تم تبنيها للحد من القوى التضخمية المتولدة وفعالية الجهاز الإداري للتعامل مع المواقف غير الطبيعية.

شروط أخرى للحد الآمن لتمويل العجز هي:

(ط) نمو صادرات وواردات البلد:

إذا زادت صادرات البلد بسبب ارتفاع الاستثمارات والحوافز في صناعات التصدير نتيجة للتوسع الاقتصادي العام الذي أمكن تحقيقه إلى حد ما عن طريق تمويل العجز ، فإن زيادة حصيلة الصادرات والقدرة على الاستيراد ترتفع أيضًا بحيث يمكن زيادة الواردات من العرض المحلي من السلع الأساسية التي من شأنها أن توازن مع زيادة الطلب وتقليل الضغط التضخمي.

(2) استقرار الأجور النقدية:

عندما تنجح الحكومة في تثبيت الأجور المالية في الاقتصاد ، فإن تمويل العجز لن يكون تضخميًا. ولكن عندما تفشل أو تضطر إلى رفع الأجور في القطاعين العام والخاص ، فإن حدوث دوامة في الأجور ، كما يحدث في الهند ، سيؤدي إلى تعريض مزيد من النمو للخطر.

(3) الضوابط المباشرة:

عندما تكون الإدارة الحكومية فعالة وصادقة في تنفيذ تدابير الرقابة المباشرة لمواجهة القوى التضخمية ، سيكون نطاق تمويل العجز أكبر.

(4) القدرة الزائدة:

إذا كانت هناك طاقة مستخدمة أو غير مستغلة في القطاع الصناعي والزراعي في البلاد ، فإن تمويل العجز لن يكون تضخميًا.

ويمكن الاستنتاج ، بالتالي ، أن التمويل بعجز معقول محدود يمكن أن يعزز التنمية الاقتصادية. لكن الاعتماد غير المبرر على تمويل العجز هو بالتأكيد ضار.