الدور الرئيسي للسياسة النقدية في اقتصاد التنمية

اقرأ هذا المقال للتعرف على الدور الرئيسي للسياسة النقدية في اقتصاد تنموي:

تلعب السياسة النقدية في بلد متخلف دوراً هاماً في زيادة معدل نمو الاقتصاد من خلال التأثير على تكلفة الائتمان وتوافره ، من خلال التحكم في التضخم والحفاظ على توازن المدفوعات.

الصورة مجاملة: uchicago.cn/wp-content/uploads/2012/01/Prasadcrowd3.jpg

لذا فإن الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية في هذا البلد هي التحكم في الائتمان من أجل السيطرة على التضخم وتحقيق استقرار مستوى الأسعار ، وتحقيق استقرار سعر الصرف ، وتحقيق التوازن في ميزان المدفوعات وتعزيز التنمية الاقتصادية.

للسيطرة على الضغوط التضخمية:

للسيطرة على الضغوط التضخمية الناشئة في عملية التنمية ، تتطلب السياسة النقدية استخدام كل من الأساليب الكمية والنوعية للسيطرة على الائتمان. من بين أدوات السياسة النقدية ، فإن عمليات السوق المفتوحة لا تنجح في السيطرة على التضخم في بلدان التخلف لأن سوق الفاتورة صغير وغير مطور.

تحتفظ البنوك التجارية بنسب مرنة للودائع النقدية لأن سيطرة البنك المركزي عليها ليست كاملة. كما أنهم غير راغبين في الاستثمار في الأوراق المالية الحكومية بسبب أسعار الفائدة المنخفضة نسبياً. علاوة على ذلك ، بدلاً من الاستثمار في الأوراق المالية الحكومية ، يفضلون الاحتفاظ باحتياطياتهم في صورة سائلة مثل الذهب والعملات الأجنبية والنقد. كما أن البنوك التجارية لا تعتاد على إعادة حساب الأموال أو الاقتراض من البنك المركزي.

كما أن سياسة سعر الفائدة المصرفية ليست فعالة جدا في هذه البلدان بسبب: (1) عدم وجود فواتير الخصم. (2) الحجم الضيق لسوق الفاتورة ؛ (iii) قطاع كبير غير متحقق من النقد حيث تتم معاملات المقايضة ؛ (4) وجود بنوك محلية لا تقوم بخصم الفواتير مع البنك المركزي ؛ (5) عادة البنوك التجارية للحفاظ على احتياطيات نقدية كبيرة ؛ و (vi) وجود سوق نقدي كبير غير منظم.

إن استخدام نسبة الاحتياطي المتغيرة كأداة للسياسة النقدية أكثر فعالية من عمليات السوق المفتوحة وسياسة سعر الفائدة في البلدان الأقل نمواً. وبما أن سوق الأوراق المالية صغير للغاية ، فإن عمليات السوق المفتوحة ليست ناجحة. لكن ارتفاع أو انخفاض نسبة الاحتياطي المتغير من قبل البنك المركزي يقلل أو يزيد من السيولة المتوفرة لدى البنوك التجارية دون التأثير سلبًا على أسعار الأوراق المالية.

ومرة أخرى ، تحتفظ البنوك التجارية باحتياطيات نقدية كبيرة لا يمكن تخفيضها بزيادة في سعر الفائدة المصرفية أو بيع الأوراق المالية من قبل البنك المركزي. لكن رفع نسبة الاحتياطي النقدي يقلل من السيولة لدى البنوك. إن استخدام نسبة الاحتياطي المتغير له بعض القيود في أقل البلدان نمواً.

لا يحتفظ الوسطاء الماليون غير المصرفيين بالودائع لدى البنك المركزي حتى لا يتأثروا بها. ثانياً ، البنوك التي لا تحافظ على سيولة فائضة أكثر تأثراً من أولئك الذين يحافظون عليها.

بيد أن تدابير الرقابة النوعية على الائتمان أكثر فعالية من التدابير الكمية في التأثير على تخصيص الائتمان ، وبالتالي على نمط الاستثمار. في أقل البلدان نمواً ، هناك نزعة قوية للاستثمار في الذهب ، والمجوهرات ، والمخزونات ، والعقارات ، وما إلى ذلك ، بدلاً من التغييرات الإنتاجية البديلة المتاحة في الزراعة والتعدين والمزارع والصناعة. تعتبر ضوابط الائتمان الانتقائية أكثر ملاءمة للتحكم في التسهيلات الائتمانية والحد منها لأغراض غير منتجة. فهي مفيدة في السيطرة على الأنشطة المضاربة في الحبوب الغذائية والمواد الخام. أنها تثبت أكثر فائدة في السيطرة على "التضخم الاقطاعي" في الاقتصاد.

فهي تقلل الطلب على الواردات بجعلها ملزمة على المستوردين بإيداع مبلغ مساوٍ لقيمة العملة الأجنبية مقدمًا. هذا أيضا أثر تخفيض احتياطيات البنوك بقدر ما يتم تحويل ودائعها إلى البنك المركزي في هذه العملية. قد تتخذ تدابير مراقبة االئتمان االختيارية شكل تغيير متطلبات الهامش مقابل أنواع معينة من الضمانات ، وتنظيم ائتمان المستهلك وترشيد االئتمان.

لتحقيق استقرار السعر:

تعد السياسة النقدية أداة مهمة لتحقيق استقرار الأسعار ، الأمر الذي يحقق التعديل المناسب بين الطلب على الأموال وعرضها. سوف ينعكس اختلال التوازن بين الاثنين في مستوى السعر. إن النقص في المعروض من النقود سيؤخر النمو في حين أن فائض منه سيؤدي إلى التضخم. مع تطور الاقتصاد ، يزداد الطلب على النقود بسبب التحويل التدريجي للقطاع غير النقدي ، وزيادة الإنتاج الزراعي والصناعي. سيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على الحلقات المؤقتة ودوافع المضاربة. لذا ، سيتعين على السلطة النقدية رفع عرض النقود أكثر من التناسب مع الطلب على المال من أجل تجنب التضخم.

إلى جسر العجز BOP:

تلعب السياسة النقدية في شكل سياسة سعر الفائدة دورا هاما في سد العجز في ميزان المدفوعات. البلدان المتخلفة تطوير صعوبات خطيرة في ميزان المدفوعات لتحقيق الأهداف المخططة للتنمية. لإنشاء البنية التحتية مثل الطاقة والري والنقل وغيرها ، والأنشطة الإنتاجية المباشرة مثل الحديد والصلب والمواد الكيميائية والكهربائية والأسمدة وما إلى ذلك ، يتعين على البلدان المتخلفة استيراد المعدات الرأسمالية والآلات والمواد الخام وقطع الغيار والمكونات وبالتالي زيادة وارداتها . لكن الصادرات تكاد تكون راكدة. إنها باهظة الثمن بسبب التضخم. ونتيجة لذلك ، يوجد خلل بين الواردات والصادرات مما يؤدي إلى عدم التوازن في ميزان المدفوعات. يمكن أن تساعد السياسة النقدية في تضييق عجز ميزان المدفوعات من خلال ارتفاع معدل الفائدة. يجذب معدل الفائدة المرتفع تدفق الاستثمارات الأجنبية ويساعد في سد فجوة ميزان المدفوعات.

سياسة سعر الفائدة:

إن سياسة رفع سعر الفائدة في بلد متخلف تعمل أيضًا كحافز لزيادة المدخرات ، وتطوير العادات المصرفية وتسريع تسييل الاقتصاد الذي يعد ضروريًا لتكوين رأس المال والنمو الاقتصادي. إن سياسة سعر الفائدة المرتفعة هي أيضا ذات طبيعة تضخمية ، لأنها لا تشجع الاقتراض والاستثمار لأغراض المضاربة ، والعملات الأجنبية.

وعلاوة على ذلك ، فإنه يشجع على تخصيص موارد رأس المال الشحيحة في قنوات أكثر إنتاجية. يفضل بعض الاقتصاديين سياسة أسعار الفائدة المنخفضة في هذه البلدان لأن أسعار الفائدة المرتفعة تثبط الاستثمار. لكن الأدلة التجريبية تشير إلى أن الاستثمار في قطاع الأعمال والصناعة غير مرن في البلدان المتخلفة لأن الفائدة تشكل نسبة منخفضة للغاية من إجمالي تكلفة الاستثمار. وعلى الرغم من هذه الآراء المعاكسة ، فإنه من المستحسن أن تتبع السلطة النقدية سياسة أسعار الفائدة العالية التي تفرض أسعار فائدة تمييزية لاستخدامات غير أساسية وغير منتجة ومعدلات فائدة منخفضة للاستخدامات الإنتاجية.

لإنشاء المؤسسات المصرفية والمالية:

يتمثل أحد أهداف السياسة النقدية في بلد متخلف في إنشاء وتطوير المؤسسات المصرفية والمالية من أجل تشجيع وتعبئة وتوجيه المدخرات لتكوين رأس المال. يجب أن تشجع السلطة النقدية على إنشاء فروع مصرفية في المناطق الريفية والحضرية. وستساعد هذه السياسة في تحويل القطاع غير النقدي إلى نقد وسيشجع الادخار والاستثمار لتكوين رأس المال. وينبغي أيضا تنظيم وتطوير المال سوق رأس المال. هذه ضرورية لنجاح السياسة النقدية الموجهة للتنمية والتي تشمل أيضا إدارة الديون.

ادارة الدين:

إدارة الديون هي واحدة من الوظائف الهامة للسياسة النقدية في بلد متخلف. ويهدف إلى توقيت مناسب وإصدار سندات حكومية ، وتحقيق استقرار أسعارها وتقليل تكلفة خدمة الدين العام.

الهدف الأساسي لإدارة الديون هو تهيئة الظروف التي يمكن أن يزداد فيها الاقتراض العام من سنة إلى أخرى. الاقتراض العام ضروري في هذه البلدان من أجل تمويل برامج التنمية والتحكم في المعروض النقدي. لكن الاقتراض العام يجب أن يكون بأسعار زهيدة. أسعار الفائدة المنخفضة ترفع سعر السندات الحكومية وتجعلها أكثر جاذبية للجمهور. كما أنها تحافظ على عبء الديون منخفضة.

وبالتالي فإن السياسة النقدية المناسبة ، على النحو المبين أعلاه ، تساعد في السيطرة على التضخم ، وسد فجوة ميزان المدفوعات ، وتشجيع تكوين رأس المال وتعزيز النمو الاقتصادي.