الأداة الهامشية للمال (مع الحسابات)

اقرأ هذه المقالة للتعرف على مفهوم المنفعة الحدية للمال.

حتى بعد تحديد النتائج المختلفة واحتمالات كل منها بشكل موضوعي ، قد يكون من الصعب معرفة ما إذا كانت الشركة ستقبل بالمخاطر أم لا. يرجع ذلك إلى حقيقة أن القرار يستند في نهاية المطاف إلى تقييم الإدارة الشخصي للمخاطر.

تم تطوير نظرية المنفعة من قبل ميلتون فريدمان و LJ سافاج لقياس موقف الفرد تجاه مقادير متفاوتة من المكاسب والخسائر. وظيفة المنفعة المنصوص عليها في هذه النظرية تختلف عن المفهوم العادي للمنفعة التي نوقشت في مبادئ الاقتصاد.

جوهر نظرية المنفعة هو مفهوم تناقص المنفعة الحدية للمال. ووفقًا لهذا المفهوم لنظرية المنفعة ، فإن المنفعة الحدية لوحدة من الأموال تذهب في انخفاض مستمر في المراسلات مع زيادة الدخل النقدي. وبالتالي ، فإن الزيادة في الدخل يعني فائدة أقل من الدخل الإضافي.

وبما أن المرء ينتقل من الضروريات إلى الراحة ثم الكماليات ، فإن شدة الرغبة سوف تستمر في التناقص ، وبالتالي فإن الزيادات المتتالية في الدخل اللازمة لتلبية هذه الفئات من الرغبات ستعطي بالضرورة فائدة أقل وأقل. تم رسم هذه العلاقة في الشكل. 20.3.

يظهر الرسم أن فائدة كل روبي إضافي من الأرباح تظل ثابتة حتى تصل إلى مستوى روبية. 2000 - بعد أن تتناقص. من روبية. 2،000 إلى روبية. 4000 من الأرباح تنخفض فائدة كل روبي إضافي من الأرباح. إذا كان للشركة روبية. 2000 سيكون لها 10 وحدات من المرافق.

إذا تلقيت روبية إضافية. سوف يرتفع إجمالي عدد المرافق إلى 13 وحدة ، بزيادة قدرها 3 وحدات. ومع ذلك ، إذا خسر روبية. سوف ينخفض ​​إجمالي المنفعة إلى 1000 وحدة ، بخسارة 5 وحدات.

وبالتالي ، فإن المستثمرين الذين يتناقصون في المنفعة الحدية للمال سيحصلون على المزيد من الألم من الروبية المفقودة أكثر من المتعة من الروبية المكتسبة. وبالتالي ، لا يمكنهم أن يكرهوا المجازفة ويتطلبون عوائد أعلى كتعويض لتحمل المخاطر.

تقودنا المناقشة المذكورة أعلاه إلى استنتاج لا لبس فيه أن مديري الأعمال هم في الغالب يخاطرون بالمحولات الذين لا يستطيعون البقاء غير مبالين بين المشاريع الخالية من المخاطر والمخاطر. هذا هو السبب في أن مدير التمويل الحكيم يعتبر عامل المخاطرة ووظيفة المنفعة معاً أثناء اختيار مشاريع استثمار رأس المال.

سيوضح المثال التالي كيف يمكن الجمع بين فائدة الأرباح الهامشية وعنصر المخاطرة لتحديد المشروع.

التوضيح :

تستخدم شركة راجات للتصنيع العائد المتوقع على الاستثمار بنسبة 15 في المائة كنقطة تخفيض لتقييم المشاريع. الشركة تفكر في الاستثمار في أي من الاقتراحين الاستثماريين A & B. الاستثمار A ينطوي على تطوير منجم النحاس في ولاية ماديا براديش والاستثمار B ينطوي على التوسع الكبير في محطة توليد الكهرباء بالقرب من مومباي. كل من الاستثمارات لديها تكلفة روبية. 2،82،000.

كلاهما من المتوقع أن تسفر روبية. 1،30،000 لمدة ثلاث سنوات. مخصومًا بنسبة 15٪ لكل منهما ، ويكون لقيمة الدخل قيمة حالية متوقعة تبلغ حوالي روبية. 3،00،000. إذا ﮐﺎن اﻟﻣﺧﺎطر وﺣدھﺎ ﻣﻘﺎﺳﺔ ﺑﺎﻟﺗﺷﺗت ھﻲ اﻟدﻟﯾل ، ﻓﺈن اﻟﻣﺷروع B ﺳﯾﮐون أﻗل ﻧﺳﺑﺔ ﻟﻟﻣﺧﺎطر ﻧﺳﺑﯾﺎً

ومع ذلك ، هناك طريقة أخرى للنظر إلى الوضع. مع وجود فرصة للمشروع (أ) ، فإن 20 في المائة فقط من الأرباح ستصل إلى روبية. في حين تبلغ قيمة المشروع (ب) 60000 دولار ، فإن الفرصة تبلغ 30 في المائة من الأرباح التي ستصل إلى هذا الحد.

ما مقدار الوزن الذي يجب إعطاؤه إلى أعلى عائد ممكن؟ ضع في اعتبارك أن المشروع أ لديه فرصة 60 في المائة لكسب روبية. 3،00،000 و 40 بالمائة فقط من فرصة كسب شيء آخر (0 أو روبية 6،000،000 روبية) بينما يتم عكس الأرقام الخاصة بالمشروع باء.

مع الأخذ في الاعتبار انخفاض فائدة المال وارتفاع مستوى كسب روبية. سيتم قبول 3،00،000 مشروع (أ) ورفض المشروع (ب). تكلفة الاستثمار روبية. 2،82،200 ترك قيمة صافية موجبة للمشروع B plus Rs. 1200 مقابل ناقص روبية. 1200.