مزايا وعيوب سعر الصرف الثابت للعملة الأجنبية

مزايا وعيوب سعر الصرف الثابت للعملة الأجنبية!

استقرار سعر الصرف:

للدفاع عن نظام سعر الصرف الثابت ، فقد أشير إلى أنه يضمن الاستقرار في سعر الصرف. ويقال إن استقرار سعر الصرف ضروري لتطوير الاقتصاد الدولي بشكل منظم والنمو السريع في التجارة العالمية.

إذا كان سعر الصرف غير مستقر أو متغير ، فإن المصدرين لن يكونوا متأكدين من السعر الذي سيحصلون عليه لتسريع السلع من جانبهم ؛ لن يكون المستوردون متأكدين من السعر والمدفوعات التي عليهم القيام بها مقابل وارداتهم.

هذه الشكوك تنطوي على مخاطر للمصدرين والمستوردين. هذا يضر بشدة نمو التجارة العالمية. وبالتالي ، فإن الميزة الرئيسية لنظام سعر الصرف الثابت هي أنها تقضي على احتمالات مثل هذه الشكوك والمخاطر المرتبطة بها ، وبالتالي تعزز التجارة الخارجية.

من المهم الإشارة إلى أن نظام سعر الصرف الثابت أو الثابت لديه ميزة خاصة بالنسبة للبلدان النامية. وذلك لأن البلدان النامية لديها عجز كبير ومستمر في ميزان المدفوعات.

ونتيجة لذلك ، إذا كان سعر الصرف مرنًا وليست ثابتة ، نظرًا لهذه العجوزات المستمرة الكبيرة ، فإن سعر الصرف أو القيمة الدولية لعملاتها ستنخفض بشكل مستمر. وبالتالي يمنع نظام سعر الصرف الثابت هذا الميل المستمر لاستهلاك عملاتها.

يعزز حركات رأس المال:

ميزة أخرى من سعر الصرف الثابت هو أنه يسهل حركة رأس المال من قبل الشركات الخاصة. العملة المستقرة لا تنطوي على أي شكوك حول خسارة رأس المال على حساب التغيرات في سعر الصرف. ولذلك ، فإن نظام سعر الصرف الثابت سيجذب استثمارات رأس المال الأجنبي.

لن تكون الشركات الأجنبية الخاصة مهتمة بالاستثمار في تلك البلدان التي لا تكون عملتها مستقرة. ولما كان الاستثمار الأجنبي مصدرا هاما للنمو الاقتصادي ، فإن نظام سعر الصرف الثابت سيعزز النمو الاقتصادي السريع للبلدان النامية.

يمنع رأس المال الخارج:

علاوة على ذلك ، قد تؤدي أسعار الصرف المرنة وغير المستقرة في بعض الأحيان إلى أوضاع اقتصادية صعبة إلى تشجيع هروب رؤوس الأموال ، كما حدث في حالة المكسيك قبل بضع سنوات مما تسبب في مشكلة خطيرة في ميزان المدفوعات. من ناحية أخرى ، يضمن سعر الصرف الثابت عدم حدوث مثل هذا التدفق الخارجي لرأس المال.

يمنع المضاربة في سوق الصرف الأجنبي:

ميزة أخرى مهمة لنظام سعر الصرف الثابت هي أنها تخلص من المضاربة في أسواق الصرف الأجنبي. يشير المدافعون عن نظام سعر الصرف الثابت إلى أن سعر الصرف المرن وغير المستقر يشجع المضاربة في سوق الصرف الأجنبي.

يحاول المشغلون في سوق الصرف الأجنبي الاستفادة من التقلبات في سعر الصرف التي تحددها بحرية قوى العرض والطلب. إنهم يحاولون التلاعب بسعر الصرف من خلال أفعالهم في شراء وبيع العملات الأجنبية ومحاولة الحصول على مكسب مضاربي بهذه الطريقة.

وجد راغنار نوركسي في دراسته "تجربة العملة الدولية" التي أجراها في فترة العشرينات أنه بسبب الأنشطة المضاربة ، كان لسعر الصرف المرن تأثير مزعزع للاستقرار. تسبب تقلبات أكبر مما كان عليه الحال خلاف ذلك. من خلال القضاء على نظام سعر الصرف الثابت للمضاربة يضمن الاستقرار في سعر الصرف.

بمثابة مرساة ضد التضخم:

ميزة أخرى هامة لنظام سعر الصرف الثابت هي أنه يمنع حكومة الدول من تبني سياسات تضخمية. وعموما ، غالبا ما تميل الحكومات إلى اتباع سياسات مالية ونقدية توسعية لا مبرر لها لتخفيض البطالة وخلق ظروف الازدهار. ومع ذلك ، للتضخم العديد من الآثار السيئة للاقتصادات.

إنه يزيد من عدم المساواة في الدخل والثروة ويؤذي الفقراء أكثر. علاوة على ذلك ، فإن التضخم يعوق النمو الاقتصادي على المدى الطويل. يجبر نظام سعر الصرف الثابت الحكومات على تحقيق استقرار الأسعار باتخاذ تدابير فعالة ضد التضخم.

ويرجع ذلك إلى أن التضخم في حالة سعر الصرف الثابت سيؤدي إلى عجز في ميزان المدفوعات وينتج عنه فقدان الاحتياطيات الدولية. لذلك ، يجبر هذا الحكومة على اتخاذ تدابير للتحقق من الضغوط التضخمية في الاقتصاد.

على حد تعبير B. Soderston ، "يمكن أن تكون أسعار الصرف الثابتة بمثابة مرساة. التضخم سوف يسبب عجز في ميزان المدفوعات والخسائر في الاحتياطيات. ومن ثم يتعين على السلطات اتخاذ تدابير مضادة لوقف التضخم. لذا ، يجب أن تفرض أسعار الصرف الثابتة انضباطاً على الحكومات وأن تمنعها من اتباع سياسات تضخمية غير متناغمة مع بقية العالم ".

يعزز التكامل الاقتصادي للعالم:

وقد قيل أيضا لصالح نظام سعر الصرف الثابت إنه ضروري لتحقيق التكامل الاقتصادي للمجتمع العالمي. وهذا يشبه عملة موحدة واحدة في بلد يشجع التكامل الاقتصادي للأمة من حيث أنه يسهل الاتصال والتجارة وحرية الحركة المالية بين مختلف مناطق البلد.

يضمن المنافسة الحرة بين جميع المنتجين والمستهلكين من مختلف البلدان. وبالمثل ، فإن العملة الموحدة ستعزز التكامل الاقتصادي للعالم. يقارب سعر الصرف الثابت بين عملات الدول المختلفة الغرض من عملة واحدة بين دول مختلفة.

وبالتالي ، فإن أسعار الصرف الثابتة بين العملات المختلفة شرط ضروري لغرض تكوين اتحاد اقتصادي بين مختلف البلدان ، أي تشكيل تجمع إقليمي. للاستمتاع بمزايا الوحدة الاقتصادية في السنوات الأخيرة ، هناك اقتراح لإصدار عملة موحدة للدول الأوروبية لتعزيز التكامل الاقتصادي للبلدان الأوروبية.

يعزز نمو المال الداخلي وأسواق رأس المال:

ميزة أخرى كبيرة من نظام سعر الصرف الثابت هو أنه يشجع نمو المال الداخلي وأسواق رأس المال. وبما أن أسعار الصرف المرنة تسبب عدم يقين بشأن أسعار الصرف المستقبلية ، فإن الأفراد والشركات والمؤسسات يترددون في الاقتراض من أسواق المال والأسواق الداخلية والاقتراض منها.

وبالنظر إلى المزايا المذكورة أعلاه ، ساد نظام سعر صرف ثابت لفترة طويلة من عام 1944 إلى عام 1971. وكما رأينا أعلاه ، اعتمد اتفاق بريتون وودز نظام سعر صرف ثابت بسبب المزايا المذكورة أعلاه ، سمح صندوق النقد الدولي بتغيير في سعر الصرف فقط في حالة عدم التوازن الأساسي في ميزان المدفوعات.

عيوب ومشاكل أسعار الصرف الثابتة:

ومع ذلك ، كان سعر الصرف الثابت عيب كبير في أن البلدان التي تعاني من عجز كبير ومستمر في ميزان المدفوعات كانت تفقد الذهب والأصول الأجنبية الأخرى. هذا لا يمكن أن يستمر إلى الأبد كما كان من الواضح أن مخزون الذهب والعملات الأجنبية قد نفد.

ولهذا تخلت الولايات المتحدة عن نظام بريتون وودز الذي يمثل نظام سعر صرف ثابت. أما البلدان الأخرى التي تواجه مشكلة توازن في ميزان المدفوعات فقد وجدت أن احتياطياتها الدولية تتضاءل مما اضطرها إلى خفض قيمة عملتها. تخفيض قيمة العملة لديه إمكانات تضخمية.

من ناحية أخرى ، وبموجب أسعار الصرف الثابتة ، فإن الدول التي لديها فائض في ميزان المدفوعات سوف تقدم عملتها الوطنية ، وفي المقابل ستحصل على العملات والأصول الأجنبية مثل الدولار الأمريكي ، الجنيه الاسترليني ، الذهب.

وستؤدي الزيادة في الأصول الأجنبية إلى التوسع في عرض النقود والذي من المرجح أن يخلق ضغوطاً تضخمية في الاقتصاد. ولكن تذكر الفرق المهم بين البلدان التي تعاني من عجز في ميزان المدفوعات والبلدان التي لديها فائض في ميزان المدفوعات.

في حين أنه بسبب استنزاف احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية ، تضطر البلدان التي تعاني من عجز في ميزان المدفوعات إلى خفض قيمة عملتها للتغلب على العجز ، فإن البلدان التي لديها فائض في ميزان المدفوعات لا تعيد تقييم عملتها بشكل عام لخوفها من تثبط الصادرات. وبدلاً من ذلك ، تواجه البلدان التي لديها فائض في ميزان المدفوعات مشكلة التضخم وتحاول معالجتها بسياسات أخرى.

مشكلة أخرى مع نظام سعر الصرف الثابت هو أنه في أي مستوى سعر الصرف ينبغي إصلاحه. إذا كان سعر صرف عملة أجنبية بعملة وطنية ثابتاً أو مربوطاً عند مستوى التوازن ، أي بمعدل تساوي الكمية المطلوبة فيها الكمية المعروضة ، فلا توجد مشكلة.

ومع ذلك ، يصعب على الحكومة العثور على سعر صرف متوازن لعملة أجنبية من حيث العملة الوطنية. علاوة على ذلك ، ومع تغير الظروف الكامنة كما يحدث ذلك في كثير من الأحيان ، فإن سعر الصرف المتوازن سيتغير أيضًا مما يؤدي إلى حدوث المشاكل. إذا تم تثبيت سعر صرف عملة أجنبية من حيث العملة الوطنية عند مستوى أدنى ، سيكون هناك عجز في ميزان المدفوعات (BoP).

من ناحية أخرى ، إذا تم تثبيت سعر صرف عملة أجنبية من حيث العملة الوطنية عند مستوى أعلى من مستوى التوازن ، سيكون هناك فائض في ميزان المدفوعات (ميزان المدفوعات). النظر في الشكل 35.10 ، حيث يتم رسم منحنيات العرض والطلب للدولار على التوالي في الهند بأسعار مختلفة من الدولار من حيث الروبية. روبية. 45.50 إلى دولار هو سعر الصرف المتوازن.

إذا كانت الحكومة أو بنك الاحتياطي الهندي يحدد سعر الصرف في روبية. 43 إلى دولار مثل سعر الصرف ، فإن الكمية المطلوبة من الدولارات من قبل الهنود تتجاوز الكمية المقدمة بحيث يكون هناك عجز في ميزان المدفوعات في الهند.

وهذا يعني أنه في روبية. 43 إلى دولار روبية هندية مبالغ فيها. ونتيجة لذلك ، سوف ينخفض ​​مخزون الهند من العملات الأجنبية (أي بالدولار) والأصول الأجنبية الأخرى. عاجلاً أم آجلاً ، ستضطر الهند إلى اتخاذ تدابير سياسية لتصحيح هذا العجز في بنك اليابان سوف تضطر الهند إلى تبني سياسات مالية ونقدية متناقصة لتقليص الاقتصاد حتى تنخفض الواردات أو ستفرض قيودًا مختلفة على الواردات لتقليصها. للحد من العجز المستمر في ميزان المدفوعات ، قد يلجأ إلى تخفيض قيمة العملة.

الآن ، انظر إلى الشكل 35.11 إذا قامت الحكومة بإصلاح سعر صرف روبية. 47 إلى دولار ، الكمية المعروضة من الدولارات من الدول الأخرى سوف تتجاوز الكمية المطلوبة من الهنود. كما يتضح من الشكل 35.9 ، يتسبب هذا في فائض ميزان المدفوعات (BoP).

هذا يعني أنه في روبية. 47 إلى دولار ، الروبية الهندية هي أقل من قيمتها (أو ، وهو الشيء نفسه ، الدولار مبالغ فيه من حيث الروبية). تظهر التجربة التاريخية أن الدول التي لديها فائض في ميزان المدفوعات كانت مترددة في إعادة تقييم عملتها (أي ، لرفع القيمة الدولية لعملتها). وبالتالي ، فإن وجود فائض في ميزان المدفوعات يثير أيضا مشكلة.

نتيجة لهذا الفائض ، ستجمع الهند دولارات (أي العملات الأجنبية) التي ستدفع بها الروبية ، العملة الوطنية. ستتم طباعة الروبية الجديدة لدفع ثمن الدولارات. وبالتالي ، فإن الفائض في ميزان المدفوعات يؤدي إلى التوسع في عرض النقود مما يولد ضغوطًا تضخمية في الاقتصاد الهندي.

وللتحقق من التضخم ، قد تتخذ الحكومة الهندية خطوات لإزالة الفائض في ميزان المدفوعات من خلال تشجيع الواردات أو تقييد الصادرات. علاوة على ذلك ، قد تحاول اتخاذ خطوات لتحييد تأثير الفائض في BoP على التوسع في عرض النقود. ولهذا الغرض ، قد يشجع ذلك على تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج (أي الاستثمار في الخارج) من جانب شركات خاصة أو تقديم مساعدة مالية إلى بلدان أخرى على نطاق يعتبر غير مرغوب فيه من جانب شعبها.

في ضوء العيوب والمشاكل المذكورة أعلاه ، تم التخلي عن سعر الصرف الثابت على الرغم من المزايا المختلفة الموضحة أعلاه.