ملاحظات قصيرة حول العوائد على الصناديق المغلقة

عادة يتم الإبلاغ عن عائدات CEFs على أساس NAVs الخاصة بهم. وهذا هو ، يتم تجاهل أقساط السعر والخصومات عند حساب تدابير العودة المختلفة. في الوقت نفسه ، أصبح من الشائع بشكل متزايد أن نرى أداء العائد المعبر عنه من حيث أسعار السوق الفعلية ، وهي ممارسة تجسد تأثير تغير أقساط السوق أو التخفيضات على عائدات الفترة.

وكلما زادت الأقساط أو الخصومات وكلما زادت التغيرات في هذه القيمة مع مرور الوقت ، زاد تأثيرها على العائدات المبلغ عنها. ليس من غير المألوف على الإطلاق أن تحصل CEF على عائدات مختلفة للاحتفاظ بالسوق ومقرها NAV.

Image Courtesy: streetlogic.com/wp-content/uploads/2013/01/photodune-1024×682.jpg

عند استخدام NAVs ، يتم العثور على عائدات CEFs بالطريقة نفسها تمامًا مثل العوائد على الصناديق المفتوحة. وعلى النقيض من ذلك ، عندما تستخدم قيم السوق لقياس العائد ، يتعين على المستثمرين استبدال سعر السوق للصندوق (بعلاوته أو خصمه المضمّن) في صافي قيمة الأصول (NAV) المقابل في فترة العقد أو معدل العائد الداخلي.

بعض المستثمرين CEF ترغب في تشغيل كل من تدابير العودة القائمة على أساس NAV والقائمة على السوق لمعرفة كيف أن أقساط التأمين المتغيرة (أو الخصومات) قد أضافت أو أضرت بالعائدات على حيازات الصناديق المشتركة.

ومع ذلك ، وكقاعدة عامة ، يُنظر إلى أرقام الإعادة المستندة إلى NAV بشكل عام على أنها المقاييس المفضلة للأداء. نظرًا لأن مديري الصناديق لا يملكون في الغالب سوى سيطرة ضئيلة أو معدومة على التغييرات في العلاوات أو الخصومات ، فإن الإجراءات التي تستند إلى NAV تُعطي صورة أكثر صدقًا لأداء الصندوق نفسه.