نظريات الرأسمالية: نظرية التكلفة وناتج الأرباح للرسملة

نظريات الرأسمالية: نظرية التكلفة و نظرية الأرباح للرسملة!

تعتبر مشاكل تحديد مقدار الرسملة ضرورية لكل من الشركة التي بدأت حديثًا بالإضافة إلى القلق الثابت. في حالة المشروع الجديد ، تكون المشكلة أشد من حيث أنها تتطلب حقاً معقولاً للمستقبل وكذلك للاحتياجات الحالية وهناك ينشأ خطر إما زيادة رأس المال الزائد أو غير الكافي. لكن القضية تختلف مع المخاوف القائمة.

وعليهم مراجعة أو تعديل خطتهم المالية إما عن طريق إصدار أوراق مالية جديدة أو عن طريق تخفيض رأس المال وجعله مطابقا لاحتياجات الشركات. ومع ذلك ، لتقدير مقدار الرسملة وقد تم نطق نظريتين.

1. نظرية تكلفة الرسملة:

بموجب هذه النظرية ، يتم تحديد القيمة السوقية للشركة من خلال إضافة النفقات الفعلية الأولية التي سيتم تكبدها عند إنشاء مشروع تجاري كمنشأة عاملة. هو إجمالي تكلفة الأصول الثابتة (المصنع والآلات والبناء والأثاث والشهرة وما شابه) ، ومقدار رأس المال العامل (الاستثمارات والنقد والمخزون والمستحقات) اللازمة لإدارة الأعمال وتكلفة الترويج وتنظيم وتأسيس العمل.

في الأعمال الأخرى ، يصبح الإنفاق الإجمالي الأصلي المتكبد على بنود مختلفة هو الأساس لتحديد رأس مال الشركة. إذا كانت الأموال التي تم جمعها كافية للوفاء بالتكاليف الأولية والمصاريف اليومية ، يقال إن الشركة تم تمويلها بشكل كاف. هذه النظرية مفيدة جدا للشركات الجديدة لأنها تسهل حساب مبلغ الأموال التي سيتم جمعها في البداية.

نظرية التكلفة ، بلا شك ، تعطي فكرة محددة لتحديد حجم الرسملة ، لكنها فشلت في توفير الأساس لتقييم القيمة الصافية للمشروع من الناحية الحقيقية. لا تتغير الرسملة المحددة بموجب هذه النظرية مع الأرباح.

علاوة على ذلك ، فإنه لا يأخذ في الاعتبار الاحتياجات المستقبلية للأعمال. لا تنطبق هذه النظرية على الاهتمامات الحالية لأنها لا تشير إلى ما إذا كان رأس المال المستثمر يبرر الأرباح أم لا. علاوة على ذلك ، يتم إجراء تقديرات التكلفة في فترة زمنية معينة.

انهم لا يأخذون بعين الاعتبار تغيرات مستوى السعر. على سبيل المثال ، إذا كان من الممكن شراء بعض الموجودات بأسعار مضخمة ، وقد تظل بعض الموجودات في وضع الخمول أو قد لا يتم استخدامها بالكامل ، ستكون الأرباح منخفضة ولن تتمكن الشركة من دفع عائد عادل على رأس المال المستثمر. ستكون النتيجة الإفراط في رسملة.

من أجل التخلص من هذه الصعوبات والوصول إلى الشكل الصحيح للرسملة ، يتم استخدام "نهج الأرباح".

2. نظرية أرباح الرسملة:

تفترض هذه النظرية أنه من المتوقع أن تحقق الشركة أرباحًا. وفقا لها ، فإن قيمتها الحقيقية تعتمد على أرباح الشركة و / أو القدرة على الكسب. وبالتالي ، فإن القيمة السوقية للشركة أو قيمتها تساوي القيمة المرسملة لأرباحها المقدرة. لمعرفة هذه القيمة ، يتعين على الشركة ، في الوقت الذي تقدر فيه احتياجات رأس المال الأولية ، إعداد حساب الربح والخسارة المتوقع لإكمال صورة الأرباح أو لإجراء توقعات المبيعات.

بعد الوصول إلى أرقام الأرباح المقدرة ، سيقارن المدير المالي مع الأرباح الفعلية للشركات الأخرى ذات الحجم المماثل والأعمال التجارية بالتعديلات اللازمة.

بعد هذا المعدل الذي ستدرس به الشركات الأخرى في نفس الصناعة ، التي تقع بالمثل ، تحقق الأرباح على رأس مالها. ثم يتم تطبيق هذا المعدل على الأرباح المقدرة للشركة لتحديد رأس مالها.

وفقًا لنظرية الأرباح للرسملة ، يتم أخذ عاملين بشكل عام لتحديد رأس المال (1) مدى قدرة الشركة على تحقيق الربح و (2) ما هو معدل العائد العادل لرأس المال المستثمر في المشروع. يعرف معدل العائد هذا أيضًا باسم "المضاعف" وهو 100٪ مقسومًا على معدل العائد المناسب.

وهكذا ، إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق الربح الصافي من روبية. 30.000 سنويًا ومعدل العائد 10٪ ، وستبلغ رسملة الشركة 3000.000 (أي 30000 × 100/10). ولكن إذا كان إجمالي الاستثمار خلال تلك الفترة في الصناعة برمتها عشرة كرور روبية وإجمالي أرباح معدل الصناعة روبية. 1.5 كرور ، وبالتالي فإن القدرة على كسب هذه الصناعة هي 15 ٪.

لكن العمل قيد الدراسة يكسب 10 ٪ فقط. هذا هو حالة من أكثر من الرسملة كأرباح روبية. 30،000 تبرير الاستثمار من روبية. 2.000.000 روبية فقط. 30،000 X 100/15) نظرًا لكسب قدرة هذه الصناعة. ومن ثم ، فإن الشركة تستحوذ على رأسمال يصل إلى قيمة روبية. 1 ، 00000.

على الرغم من أن نظرية الربح أكثر ملاءمة لمخاوف الذهاب ، إلا أنه من الصعب حساب مقدار الرسملة بموجب هذه النظرية. ويستند إلى "سعر" يتم من خلاله رسملة الأرباح. يصعب تقدير هذا المعدل بقدر ما يتم تحديده من خلال عدد من العوامل التي لا يمكن حسابها كمياً.

هذه العوامل تشمل طبيعة الصناعة / المخاطر المالية ، والمنافسة السائدة في الصناعة وهلم جرا. لا يمكن للشركات الجديدة الاعتماد على هذه النظرية لأنه من الصعب تقدير العائدات المتوقعة في حالتهم.

وفيما يتعلق بالرسملة ، يقال في كثير من الأحيان أنه "لا ينبغي أن يكون هناك قلق على رأس المال المفرط ، أو نقص رأس المال ، يجب أن يكون الهدف هو تحقيق الرسملة العادلة". لفهم أهمية هذا البيان ، دعونا ننظر أولا إلى الجوانب الفنية من فوق وتحت الرسملة.