وقت الفداء من السندات

(أ) تحديد وقت الفداء:

عادة يتم استرداد السندات من قبل الشركة عند انتهاء عمرها من خلال التخلي عن المبلغ الموعود به. لكن في بعض الأحيان تحتفظ الشركة بحقها في استرداد السندات حتى قبل انتهاء عمرها إما عن طريق الأقساط أو بشرائها من السوق المفتوحة. إذا قررت الشركة استرداد السندات على أقساط ، فعندئذ يجب إدراج سندات الدين في القائمة الأولى والتي يتم تحديدها في القائمة الثانية عن طريق سحب القرعة.

تُعرف هذه الطريقة باسم "الاسترداد بواسطة القرعة". من ناحية أخرى ، إذا كانت الشركة ترغب في استرداد قيمة السندات قبل انتهاء الفترة وفي نفس الوقت لا ترغب في تقديم إشعار ، فيمكنها أن تفعل الشيء نفسه عن طريق شرائها من السوق المفتوحة. عندما يتم شراء السندات من السوق المفتوحة ، فإنه يؤدي تلقائيا إلى استرداد السندات لأن الشركة تصبح كل من المطالب وسلطة دفع تلك السندات.

(ب) تحديد مقدار الفداء:

يعتمد مقدار السندات الواجب سدادها على حقيقة متى وكيف يتم استبدال السندات. مطلوب المبلغ الموعود ليتم دفعه إذا تم استرداد السندات إما عن طريق سحب العقود أو عند انتهاء الوقت. المبلغ المستحق هو عادة القيمة الاسمية أو عند قسط التأمين ولكن لا يمكن أبدا أن يكون في الخصم. ولكن عندما يتم استرداد قيمة السندات من خلال الشراء في السوق المفتوحة ، فإن المبلغ المستحق يعتمد على عرض الأسعار في السوق ، والذي قد يكون على قدم المساواة ، بسعر أعلى أو بسعر مخفض. ومع ذلك ، يتم شراء السندات من السوق المفتوحة (لغرض الفداء) فقط عندما يتم اقتباسها أدناه.

(ج) ترتيب مصدر أموال الخلاص:

عادة ، فإن المبلغ المطلوب لاسترداد الديون هو كبير. لذلك ما لم يتم استغلال مصدر كاف لخلاص السندات ؛ قد تضطر الشركة لمواجهة الصعوبات المالية بعد الفداء من السندات. ومن ثم ينبغي الحرص على مصادر الفداء من السندات.

ولهذا الغرض ، يجوز لشركة ما أن تعتمد أي من الدورات التالية:

(أ) زيادة رأس المال الجديد.

(ب) استغلال الأرباح المتراكمة.

(ج) استخدام فائض الأموال.

(د) تحقيق الأصول.

في سندات قصيرة يمكن استبدالها في الآداب التالية:

(أ) بالقسط السنوي أو السحب بالقرعة:

بموجب هذه الطريقة ، يتم استبدال جزء معين من مجموع السندات على فترات منتظمة على مدى فترة حياة السندات. وهكذا ، في نهاية فترة حياة السندات ، يتم استرداد قيمة السندات بالكامل.

(ب) الاسترداد بالمبلغ الإجمالي بعد انقضاء فترة محددة:

وبموجب هذه الطريقة ، يتم استرداد كامل قيمة السندات في دفعة واحدة واحدة عند انتهاء فترة محددة أي عند الاستحقاق أو في خيار الشركة في تاريخ محدد خلال هذه الفترة المحددة وفقًا لشروط المشكلة.

(ج) عن طريق شراء السندات في السوق المفتوحة:

قد تحتفظ الشركة لنفسها بالحق في شراء سنداتها الخاصة في السوق المفتوحة. عندما تكون السندات متاحة بحرية بسعر أقل من القيمة الاسمية أو يتم تداولها على خصم في البورصة ، قد تستخدم الشركة أي فائض نقدي لشراء سنداتها الخاصة ولإلغائها.

(د) عن طريق التحويل إلى أسهم:

قد تقوم الشركة بإصدار سندات قابلة للتحويل تتيح الخيار لحاملي السندات لتبادل سنداتهم لأسهم الأسهم أو الأسهم الممتازة في الشركة. عندما يمارس مالكو السندات هذا الخيار وتصدر الشركة الأسهم ، يشار إليها باسم الاسترداد عن طريق التحويل.