ما هي الأدوات المختلفة للسياسة النقدية؟

وقد استخدمت عدة وسائل تحت تصرف بنك الاحتياطي الهندي للتأثير على الجوانب الثلاثة من المال ، وهي معدل الفائدة أو سعر النقود ، وكمية أو عرض النقود ، والوصول إلى أو الطلب على الأموال.

Image Courtesy: lh6.ggpht.com/_iFIztPmvqg8/TJi5obYYTLI/AAAAAAAADcI/Tools.jpg

ومن الأدوات الرئيسية المستخدمة ، سعر الفائدة أو معدل الخصم ، أي المعدل الذي يقرض البنك الاحتياطي الهندي بموجبه النظام المصرفي. من خلال التغييرات التي تطرأ عليها ، يؤثر البنك الاحتياطي الهندي على أسعار الفائدة قصيرة الأجل في سوق المال ، ومن خلاله الأسعار طويلة الأجل ، ومن خلاله مستوى النشاط الاقتصادي في الاقتصاد. كما يؤثر على تحركات رأس المال الدولية: ارتفاع معدلات جذب تدفقات رأس المال والعكس بالعكس.

أداة مهمة أخرى هي عمليات السوق المفتوحة. تتضمن هذه العمليات بيع أو شراء الأوراق المالية الحكومية. وهذا يؤثر على حجم الاحتياطيات النقدية لدى البنوك التجارية ، وبالتالي يؤثر على حجم القروض والسلف التي يمكن أن تقدمها للقطاعات الصناعية والتجارية. RBI لم يستخدم هذا السلاح لسنوات عديدة.

جهاز آخر للتأثير على العرض النقدي هو نسبة الاحتياطي النقدي (CRR). تعني النسبة الأعلى أن المبلغ النقدي المتاح لإنشاء الائتمان انخفض والعكس صحيح. يمتلك البنك الاحتياطي الهندي (RBI) صلاحية تغيير متطلبات الاحتياطي النقدي بين 3 إلى 15 في المائة من صافي مطلوبات الطلب والوقت للتأثير على. حجم النقد مع النظام المصرفي التجاري وبالتالي التأثير على حجم الائتمان.

بالإضافة إلى ذلك ، فرضت الحكومة التزاما على البنوك باستخدام نسبة من النقد لشراء الأوراق المالية الحكومية المعروفة باسم نسبة السيولة القانونية (SLR). تم استخدام هذا الجهاز لفترة طويلة من قبل الحكومة للحصول على أموال البنك ضد أوراقها المالية التي تحمل معدلات فائدة منخفضة.

على هذا النحو أصبحت SLR زائدة عن الحاجة إلى الحكومة المركزية. ومع ذلك ، بما أن حكومات الولايات تعتمد على هذا المصدر ، فإن SLR لا يمكن القضاء عليه. ومع ذلك ، فقد انخفض إلى 25 في المائة من الودائع المصرفية اعتبارا من 1996-1997.

كما اعتمد بنك الاحتياطي الهندي تدابير مختلفة لتحقيق هدف النشر الائتماني القطاعي. على سبيل المثال ، تم تخصيص 40 في المائة من إجمالي الائتمان المصرفي الصافي لقطاعات الأولوية. وبالمثل ، تم استخدام هيكل أسعار الفائدة على هذا النحو لتوفير قروض منخفضة الفائدة لقطاعات معينة مثل الزراعة والتصدير.

الانجازات الهامة للسياسة النقدية:

تم الوفاء بالمتطلبات العامة لتوسيع الأنشطة الاقتصادية بشكل ملائم. على المستوى القطاعي ، لا شك أن هناك بعض أوجه القصور في بعض الأحيان ، ولكن هذه لم تكن تعاني من نقص حاد في الاحتياجات القطاعية الحقيقية.

وفيما يتعلق بالقطاعات ذات الأولوية ، على سبيل المثال ، تم تحقيق هدف توفير 40 في المائة من الائتمان المصرفي ، بصفة عامة. ومرة أخرى ، كان تمويل العديد من برامج التنمية الهامة للقطاعات الأضعف من السكان مرضياً إلى حد معقول. ومع ذلك ، إذا لم تكن الفوائد مستحقة بالكامل للمجموعات المستهدفة ، فإن اللوم لا يكمن في السياسة النقدية.

حتى فيما يتعلق بالسيطرة على التضخم ، فإن هذا أمر لصالح السياسة النقدية. على سبيل المثال ، أسهمت القيود المفروضة على نمو الأموال خلال التسعينات في الحد من معدل التضخم من رقم عالٍ مزدوج إلى رقم واحد منخفض. فشل خطير: هناك بعض المجالات المهمة التي كان أداء السياسة النقدية فيها سيئًا بالفعل.

وكانت النتيجة غير المرضية فيما يتعلق بتوسيع عرض النقود. كان معدل نمو المال أكثر بكثير من النمو في المنتج الحقيقي.

وقد كان هذا سببًا هامًا للارتفاع الكبير في الأسعار ، بحيث بقي معدل التضخم عند مستويات مرتفعة لمعظم الوقت ، مما تسبب في ضرر كبير للاقتصاد والناس يعيشون. عيب آخر يكمن في تخصيص الأموال لقطاعات المناطق المختلفة.

الاختلالات في تخصيص الائتمان أكثر وضوحا عندما ينظر المرء إلى الزراعة والصناعات الصغيرة من جهة وقطاع الصناعة والخدمات المنظم الكبير من جهة أخرى.

الزراعة لا تزال تعتمد على المرابين إلى حد كبير لاحتياجاتها الائتمانية. الصناعات الصغيرة جدا ، ومعظمها في القطاع غير المنظم ، ليس لديها أي مصدر مؤسسي تقريبا للأموال.