ما هو الفرق بين العقود الآجلة والأسواق الآجلة؟

الفرق بين العقود الآجلة والأسواق الآجلة مدرج أدناه:

في حين أن العقود الآجلة والاتصالات الأمامية متشابهة في العديد من النواحي ، فإن اختلافاتها أكثر أهمية لفهم طبيعة واستخدامات هذه الأدوات المالية بشكل كامل.

Image Courtesy: 3.bp.blogspot.com/-eLEa9am3IvA/TdFhxZjaP0I/AAAAAAAAEVY/kFy2onRQHlo/s1600/IMG_5043.JPG

وتحدد العقود الآجلة والعقود الآجلة على حد سواء معاملة ستجري في تاريخ مستقبلي وتتضمن متطلبات محددة للسلعة التي سيتم تسليمها ، وسعرها ، وكميتها ، وتاريخ التسليم ، ونقطة التسليم.

ومع ذلك فإن هذين النوعين من العقود للتسليم المستقبلي للسلعة والأسواق التي يتم تداولها فيها يختلفان في عدد من الطرق الهامة.

هذه الاختلافات الناتجة عن السيولة ومخاطر الائتمان والبحث والهامش والضرائب والعمولات يمكن أن تسبب العقود الآجلة والعقود الآجلة ألا تكون سعرًا متماثلًا. على سبيل المثال ، في التعامل مع مخاطر الأسعار ، يكون للعقود المستقبلية العديد من مزايا المعاملات بالنسبة للعقود الفورية والآجلة.

العقود الفورية التسلسلية التي هي عقود فورية حيث يتم إعادة التفاوض على شروط العقد مع تطور الأحداث ؛ لا يحقن أي يقين في المعاملة. هذه الطريقة في التعاقد مسؤولة بشكل خاص عن مخاطر الانتهازية ويمكن أن تردع الاستثمار بسبب الاحتمال المرتفع نسبياً بأن يتم خرق العقد.

من ناحية أخرى ، تضفي العقود الآجلة والمستقبلية بعض اليقين على تعاملاتهم. كلاهما يشتركان في العقار بأن الطرفين يوافقان على تنفيذ شروط العقد في وقت ما في المستقبل. في الواقع ، تكون العقود المحددة زمنياً بشكل عام أكثر تكلفة من تطبيق العقود الفورية.

ويرجع ذلك إلى غياب الاعتماد الذاتي ، والقيام في وقت واحد بتبادل القيمة للقيمة المميزة للمعاملة الفورية وزيادة عدم اليقين المرفقة بالنتيجة النهائية وامتثال كل طرف لشروط العقود الآجلة.

غير أن العقود الآجلة والعقود الآجلة تختلف في قابليتها للانتهازية ، خاصة في دورها في الحد من مخاطر الأسعار. أول العقود الآجلة التي تغطي جميع الحالات الطارئة الممكنة مكلفة لوضع.

وبالتالي ، فإن تكاليف المعلومات والمعاملات ستحول دون العقد الآجل المحدد بالكامل ، وهذا النقص التعاقدي سيؤدي إلى صعوبات في التنفيذ والتنفيذ.

التعاقد غير المكتمل له مبررات اقتصادية واضحة. ونظراً لتكلفة تخصيص العقد للاحتياجات الخاصة للأطراف ، سيكون من المعتاد عادةً استخدام العقود النموذجية من حيث التكلفة.

وفي هذا الصدد ، فإن العقود الآجلة والمستقبلية المنظمة لها خصائص متماثلة. ومع ذلك ، يمكن توقع أن تشكل صعوبات التنفيذ والتنفيذ مشكلة أكثر خطورة بالنسبة للعقود الآجلة.

وهذا هو الحال لعدة أسباب. أولاً ، في التعاقد الآجل ، يتعين على الأفراد تحمل نفقات تحديد موثوقية الطرف المقابل.

وبقدر ما تكون هناك اقتصادات على نطاق واسع في هذا التخصص عن طريق الهوية ، فإن العقود الآجلة ستكون أكثر تكلفة من العقود المستقبلية المنظمة حيث يضمن التبادل تكامل أعضائه والممارسات التجارية.

كما تخضع العقود الآجلة لارتفاع تكاليف الإنفاذ حيث تكون عقوبات السوق الشخصية ضعيفة. إن فرض عقوبة العقوبة على قانون العقود مكلف للغاية ، وقد لا يتعامل بشكل فعال مع جميع أنواع الخروقات.

عيب آخر من العقد الآجل هو أنها تعادل المعاملات. ينقل العقد الآجل الحقوق المتعلقة بالكمية والجودة والسعر. ومع ذلك ، قد يكون الفصل الأخير هو الأفضل ، لا سيما عندما تكون الأطراف متخوفة من المخاطر ويقتصر وصولها إلى أسواق التأمين.

إن تغيرات الأسعار لها جودة صفرية مؤسفة تزيد من احتمال الانتهازية. وبالتالي ، في حين أن العقود الآجلة قد تضخ اليقين في الكمية وربما أبعاد الجودة للمعامالت المستقبلية ، فإنه ليس من الواضح أنها هي أقل تكلفة لتحمل مخاطر الأسعار.

واعتمادًا على تكاليف المعاملات في الأسواق البديلة ، وقوة الحوكمة في كل منها ، قد يكون من المرغوب بالنسبة لكل من الأسباب التي تؤدي إلى زيادة المخاطرة والانتهازية أن تؤدي إلى فصل مخاطر الأسعار عن الجوانب الأخرى للمعاملات الزمنية.

وبما أن الأسواق الفورية والأسواق الآجلة تتعامل في مجموعات مختلفة من الحقوق بين مختلف الأفراد ، يمكن تقسيم الحقوق بين تلك المتعلقة بالكمية والجودة ، وتلك التي تقدم المشورة بشأن الأرباح والتكاليف.

إن العقود الآجلة ، خاصة في الأسواق الشخصية ، هي الأنسب لضمان الالتزام بشروط العقد المتعلقة بالأول ، في حين أن العقود الآجلة 1 تتعامل مع تقلبات الأسعار.

تسمح العقود المستقبلية بفصل مخاطر الأسعار عن مخاطر الموثوقية عن طريق إزالة الرقم السابق من مجموعة العوامل التي تسبب الانتهازية. إن هيكل الحوكمة الذي توفره هيئة التبادل يزيل بفعالية خطر الموثوقية من تداول العقود الآجلة.

لا يتحمل بائع العقود الآجلة أي التزام تجاه المشتري ، بل إلى غرفة المقاصة ، وبالمثل يحصل المشتري على أصل من غرفة المقاصة. تضمن غرفة المقاصة في الواقع جميع المعاملات. بالإضافة إلى ذلك ، فإن قواعد التبادل ، خاصة فيما يتعلق بعقد أعضائها ، تحد بشدة من قدرتها على التصرف بشكل انتهازي.

تعمل البورصات المنظمة على تقليل مخاطر التخلف عن السداد والموثوقية بشكل كبير من العقود المستقبلية. ويتحقق ذلك عن طريق نقل المخاطر المفرطة في المعاملات من السوق الشخصية إلى السوق غير الشخصية من خلال العقود الآجلة النموذجية القياسية المتداولة في سعر سوقي ذاتي التنظيم.

العقود المستقبلية هي عقود شكل قياسية مع مصطلح واحد قابل للتفاوض: السعر. إن توحيد العقود المستقبلية له آثار هامة على تكاليف المعاملات. وهذا هو الحال لعدة أسباب.

أولاً ، يلغي التوحيد القياسي للعقود تكاليف المساومة على الشروط غير السعرية وإنفاذ أحكام العقد. ثانياً ، يقلل من تكاليف المراقبة التي يتم تكبدها عموماً في العلاقات بين الوكيل الرئيسي.

يحتاج المدير فقط إلى إعطاء تعليمات الوسيط الخاصة به فيما يتعلق بالسعر والكمية التي يمكن ملاحظتها بسهولة. وبالتالي ، فإن تكاليف المراقبة في سوق العقود الآجلة أقل بكثير من تلك الموجودة في السوق الفورية ، حيث تتطلب العديد من المسائل الأخرى الاهتمام وتوفر للوسيط فرصًا للاستفادة من المدير.

ثالثًا ، يجعل التوحيد القياسي للعقود جميع العقود المستقبلية لشهر استحقاق معين بديلاً مثاليًا. إن قابلية عقود العقود المستقبلية ليست ملكية مشتركة للعقود الآجلة.

كما تؤدي السيولة والطبيعة التنافسية للتداول المستقبلي إلى خفض تكاليف الانتظار للوسطاء والمضاربين للحصول على عروض وعروض مقبولة. يتمثل أحد مكونات تكاليف معاملات تداول العقود الآجلة في انتشار طلب الشراء الذي يرتبط بشكل مباشر بتكاليف البحث لإيجاد عروض وعروض مقبولة.

قد نعيش في عصر المعلومات ، لكن الكثير من المعلومات التي نتعامل معها كل يوم غالباً ما تكون محيّرة. ولعل أكثر ما يربك الجميع هو عالم المال. يتم إغراقنا بالبيانات والتحليلات والاتجاهات - غالباً ما تكون مكتوبة بلغة معينة تجعل عينيك تلمعان.

نحن نعرف في سوق بمعلومات غير كاملة ، سيكون على المشترين والبائعين البحث عن بعضهم البعض. ستختلف تكاليف نشاط البحث هذا وستكون أكبر كلما كان الموزرون والبائعون موزعون جغرافياً وغير متجانسون.

وفي الواقع ، تنشأ تكلفة المعاملة لأن أطراف المعاملات أشخاص مختلفون لديهم معلومات غير متكافئة ودوافع متباينة وشكوك متبادلة ، ولأن الإنفاق على الموارد يمكن أن يقلل الفجوة في المعلومات ويحمي الأطراف من بعضها البعض.

لن تزيد تكاليف البحث من تكلفة الأنشطة فحسب ، بل قد تحول دون زيادة قيمة المعاملات إلى الحد الأقصى. تنشأ أهمية سيولة السوق ليس فقط لأنه يقلل من تكاليف الانتظار ، ولكن أيضًا لأنه يضمن وجود ضغوط تنافسية للحفاظ على تكاليف الانتظار إلى الحد الأدنى لأي حجم من التجارة.

سيكون للتنافس بين المتداولين المستقبليين تأثير التخلص من هذه التكاليف مع تكاليف البحث الزائدة وضعف القدرة على التنبؤ. يحقق المضاربون الكبار أرباحًا ثابتة في حين يقوم صغار التجار بخسائر حيث أن صعوبات الأداء التي تسببها الانتهازية تزيد من تكلفة التعامل.

يواجه كل طرف ما يمكن تسميته بمصداقية الموثوقية - وهي مخاطر أن الطرف الآخر سوف يتخلف إما عن الصفقة بالكامل أو عن الشروط الفردية بطريقة تقلل من الثروة المتوقعة للطرف غير المتعثر. تعد مخاطر الموثوقية مصدرًا هامًا لتكاليف المعاملات لأنها ستدفع الأفراد للاحتراس من الانتهازية وخرق العقود.

الحصول على معلومات حول موثوقية أولئك الذين يحققون معاملاتهم فوائد في شكل خسائر مخفضة بسبب التقصير وعدم اكتمال أو أداء أدنى. يمكن تفسير درجة نجاح أسواق العقود الآجلة من حيث وظيفة المنافع الصافية.

السلع الأكثر تداولا هي الأكثر تغيرا في الأسعار. يمكن الاختيار بين الترتيبات التعاقدية على أساس أقصى فائدة صافية ، مع مراعاة تكاليف المعاملات.