السيناريو العالمي للأسواق المالية

بعد قراءة هذا المقال ، ستتعرف على السيناريو العالمي للأسواق المالية.

قبل عام 1980 ، كانت الأسواق الوطنية مستقلة إلى حد كبير عن بعضها البعض. خلال هذه الفترة ، كان لسوق العملات الأجنبية وسوق اليورو وحدها سمة عالمية في عملياتهما. مقابل هذا ، هناك اليوم اعتماد أكبر من الأسواق الوطنية. وقد تسارعت عملية الدمج بسبب تحرير الاقتصادات ورفع القيود عنها من جانب مختلف البلدان.

وقد أدى ظهور سوق مالية عالمية موحدة إلى إزالة التمييز بين الأسواق الوطنية وكذلك بين الأسواق الوطنية والأسواق الخارجية. كما بدأت الأسواق المالية الهندية تظهر علامات على التكامل منذ عام 1991. وقد اتخذت العديد من التدابير من قبل حكومة الهند وبنك الاحتياطي الهندي ، لضمان تكامل الأسواق المالية.

بعض من التدابير الهامة التي اتخذت مذكورة أدناه:

(أ) إلغاء قيود أسعار الفائدة ؛

(ب) تحرير قواعد مراقبة الصرف المتعلقة بالاستثمارات الأجنبية في الهند ؛

(ج) الإذن الممنوح للشركات الهندية بجمع الموارد في الأسواق المالية الدولية ؛

(د) تخفيف السيطرة على الاستخدام النهائي للأموال التي يتم جمعها في الخارج عن طريق إصدار إيصالات الإيداع العالمية (GDRs) والسندات القابلة للتحويل بالعملة الأجنبية (FCCBs) أو عن طريق الاقتراضات التجارية الخارجية (ECBs) ؛

(هـ) الإذن الممنوح للبنوك باستثمار الأموال المعبأة بموجب القانون الفيدرالي للمعاشات التقاعدية (باء) ، والمبادئ التوجيهية لممارسة الأنشطة الاقتصادية ، والتوصيات المالية ، وما إلى ذلك ، في الأسواق الخارجية. يمكن وصف هذا بأنه الخطوة الأكثر أهمية في دمج الأسواق ؛

(و) الإذن الممنوح للشركات / المصارف بالتعامل في المنتجات المشتقة لإدارة المخاطر ؛

(ز) إدخال الريبو / عكس الريبو في الحكومة وفي أنواع أخرى من الأوراق المالية. وقد سهلت هذا في التأثير على أسعار المال.

(ح) الإذن الممنوح للبنوك بالبدء في مركز العملة المتقاطعة في الخارج ؛

(1) السماح للبنوك باستثمار / اقتراض الأموال في الأسواق الخارجية إلى حد 25٪ من رأس المال من الدرجة الأولى. في حالة الاقتراض ، لم يتم تحديد أي قيود على الاستخدام النهائي للأموال والسداد ؛

(ي) إدخال أسعار الصرف المحددة بالسوق والقرار الحذر من جانب الحكومة بالاقتراض بسعر فائدة ذي صلة بالسوق ؛

(ك) الإذن الممنوح لاقتراض / إقراض العملات الأجنبية بين الوكلاء المعتمدين ؛

(ل) حرية البنوك في تحديد حدود المراكز المفتوحة وحدود الفجوة الإجمالية رهناً بموافقة بنك الاحتياط الهندي ؛

(م) إزالة الاقتراض فيما بين المصارف من نطاق متطلبات CRR / SLR ؛

يمكن للبنوك جمع موارد الروبية عن طريق بيع العملات الأجنبية لتلبية متطلبات الروبية لإقراض الشركات بشرط أن يكون هذا الإقراض مربحا. وقد تم السماح للشركات بالاقتراض بالعملة الهندية و / أو بالعملات الأجنبية ، وكذلك التناوب بين قرض INR وقرض العملات الأجنبية (FCL).

ستقوم الشركات بمقارنة تكلفة الاقتراض بالعملة الهندية وبالعملات الأجنبية وتقرر الاقتراض بالعملة التي تقل فيها التكلفة الفعلية. وقد ساهم هذا الجانب أيضا في تكامل أسواق النقد الأجنبي والأسواق المالية.

ومع ذلك ، يجب أن نقول هنا إن فروق العملات المتغيرة قد لا تعكس فروق أسعار الفائدة لأن الأسواق الهندية ليست خالية تمامًا من اللوائح. كما ستتصرف الأسواق المالية الهندية بطريقة مماثلة للأسواق المالية العالمية عندما يتم إدخال قابلية التحويل الكامل في حساب رأس المال.

وسيضمن تكامل مختلف الأسواق المالية المحلية والأسواق المالية المحلية مع الأسواق المالية العالمية تدفقات مالية ضخمة عبر الحدود. علاوة على ذلك ، سيتمكن المستثمرون من الوصول إلى الأسواق المالية المختلفة في العالم ولديهم محافظ أصول متنوعة.

بصرف النظر عن ذلك ، فإن تأثيرات التكامل الأخرى هي:

(أ) لن يكون هناك أي تمييز بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، بمعنى أنه يمكن للشركات أن تقترض أموالاً طويلة الأجل بأسعار فائدة قصيرة الأجل إذا كانت تجمع الأموال على أساس سعر الفائدة المتغيرة. وكنتيجة طبيعية لذلك ، فإن التمييز بين الأموال قصيرة الأجل وطويلة الأجل يتقلص ببطء.

(ب) لن يكون هناك فرق بين الأسواق المالية المحلية في مقابل الأسواق المالية الدولية.

(ج) تنعكس كفاءة الأسواق وقدرتها التنافسية في الانتشار الضيق بين سعر العرض والطلب ؛ وبسبب الانتشار الضيق ، سيحدث تقارب في الأسواق.

(د) ستكون الأسواق المالية أعمق وأكثر سيولة.

(هـ) ستحدث ابتكارات في المنتجات المالية لتلائم متطلبات مختلف الجهات الفاعلة في السوق.

(و) تحدد أسعار الصرف وكذلك أسعار الفائدة على أساس الطلب والعرض فقط.

(ز) ستكون المعدلات الآجلة محصورة في فروق معدلات التضخم.

لقد حقق تكامل مختلف الأسواق المالية الدولية هدفين:

(أ) تكامل الأسواق المالية المحلية ، و

(ب) دعم المعاملات المالية التي تتجاوز الحدود الوطنية.

سوق الصرف الأجنبي هو السيارة التي يتم من خلالها هذا. ستكون تكلفة تغطية عائدات المعاملات الدولية في سوق المال وسوق الفوركس هي نفسها إذا كانت هذه الأسواق في حالة توازن.

لا تتكامل الأسواق المالية الهندية بالكامل بسبب القيود المفروضة على التدفقات الرأسمالية. ومع ذلك ، اتخذت حكومة الهند ، وكذلك بنك الاحتياطي الهندي ، عددا من التدابير لضمان التكامل المرحلي بين الأسواق المالية المختلفة وسوف تندمج الأسواق في نهاية المطاف فقط عندما يسمح بتحويل حساب رأس المال الكامل.