ملاحظات قصيرة حول تقييم الخيارات والأسعار
تقييم الخيارات والأسعار:
ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﻜﺎﻟﻤﺔ أو اﻟﻤﻜﺎﻟﻤﺔ إﻟﻰ ﺣﺪ آﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﻠﻮك اﻟﺴﻮق ﻓﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ (أو ﻏﻴﺮهﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ) اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜّﻞ اﻟﺨﻴﺎر. الحصول على قبضة قوية على القيمة الحالية والمستقبلية المتوقعة للوضع أو المكالمة أمر بالغ الأهمية لمتداولي الخيارات والمستثمرين.
Image Courtesy: waterstechnology.com/IMG/578/192578/currency-scales-etf.jpg
وبالمثل ، لتحقيق أقصى استفادة من أي برنامج لتداول الخيارات ، من الضروري أن يفهم المستثمرون كيفية تحديد الخيارات في السوق.
استمرارًا في استخدام خيارات الأسهم كأساس للمناقشة ، فلننظر الآن إلى المبادئ الأساسية لتقييم الخيارات والأسعار ، بدءًا من مراجعة موجزة محتملة لكيفية الحصول على الأرباح من العروض والمكالمات.
احتمالية الربح من Puts and Calls :
على الرغم من أن السعر السوقي الموحد للطرح أو المكالمة يتأثر بعوامل مثل وقت انتهاء الصلاحية وتقلب المخزون وأسعار الفائدة في السوق والعرض والطلب والظروف ، فإن المتغير الأكثر أهمية هو سلوك سعر السوق للأسهم الأساسية.
هذا هو المتغير الذي يستمد أي تحركات هامة في سعر الخيار والذي يحدد بدوره إمكانية الربح للخيار.
وبالتالي عندما يتحرك السهم الأساسي في السعر ، فإن المكالمات تسير على ما يرام. عندما ينخفض سعر الأسهم الأساسية ، يضع جيدًا. يفسر هذا الأداء أيضًا سبب أهمية الحصول على مؤشر جيد لسلوك السعر المستقبلي المتوقع للسهم قبل شراء أي خيار أو بيعه (مكتوب).
يتم توضيح سلوك السعر النموذجي في. يعرض الرسم البياني على اليسار مكالمة ، وتظهر واحدة على اليمين وضع. تم تصميم مخطط المكالمة لضمان الدفع بمبلغ 5000 روبية للمكالمة التي تحمل سعر ممارسة قدره Rs.50 ؛ وبالمثل ، يفترض الرسم البياني الوضعي أنه يمكنك شراء وضع Rs.5000 والحصول على الحق في بيع الأسهم الأساسية بسعر Rs.50 للسهم الواحد.
مع المكالمة ، يوضح الرسم البياني ما يحدث لقيمة الخيار عندما يزداد سعر السهم ؛ مع وضع ، فإنه يظهر ما يحدث عندما ينخفض سعر السهم. لاحظ أن المكالمة لا تكتسب قيمة حتى يرتفع سعر السهم بعد سعر التمرين المحدد (Rs.50).
أيضا ، حيث أنه يكلف Rs.5000 لشراء المكالمة ، يجب على السهم الانتقال من Rs.50 إلى Rs5.5 من أجل خيار المستثمر لاستعادة قسط التأمين وبالتالي الوصول إلى حالة التعادل. وطالما استمر السهم في الارتفاع في السعر ، فإن كل شيء من الآن فصاعدًا هو الربح.
بمجرد استرداد قسط التأمين ، فإن الربح من مركز الاتصال يقتصر فقط على مدى زيادة سعر السهم على مدى العمر المتبقي للعقد.
وبطريقة مماثلة ، تستمد قيمة البضاعة من سعر المخزون الأساسي ، باستثناء أن أسعار السوق الخاصة بها تتحرك في اتجاهات معاكسة. يبقى ثابتا حتى ينخفض سعر السوق من الأسهم المقابلة لسعر التمرين (Rs.50) على وضع. ثم مع استمرار السعر في الانخفاض ، تزداد قيمة الخيار وفقًا لذلك.
لا يبدأ المستثمرون في جني الأموال على الاستثمار حتى ينخفض سعر السهم إلى ما دون نقطة التعادل البالغة 45 روبية للسهم. أبعد من تلك النقطة ، يتم تعريف الربح الناتج عن مدى استمرار انخفاض سعر السهم الأساسي خلال العمر المتبقي للعقد.
في داخل المال / خارج نطاق فإن الأموال:
عندما تُكتب الخيارات ، لا يجب بالضرورة أن تحمل أسعار الإضراب أسعار السوق السائدة للأسهم الأساسية. وحيث أن أحد الخيارات يتم بعد ذلك التداول في البورصات المدرجة ، فسوف يتحرك سعر الخيار استجابة لتحركات سعر السهم الأساسي.
عندما يكون للمكالمة سعر إضراب أقل من سعر السوق للأسهم الأساسية ، يكون لها قيمة موجبة وتُعرف بخيار في النقود.
يعتمد جزء كبير من سعر الخيار في هذه الحالة على (أو مشتقة من) القيمة الأساسية أو الجوهرية للمكالمة.
ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺠﺎوز ﺳﻌﺮ اﻹﺿﺮاب ﺳﻌﺮ اﻟﺴﻮق ﻓﻲ اﻷﺳﻬﻢ ، ﻓﺈن اﻟﻤﻜﺎﻟﻤﺔ ﻟﻴﺲ ﻟﻬﺎ ﻗﻴﻤﺔ "ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ" وﺗﻌﺮف ﺑﺎﺳﻢ ﺧﻴﺎر ﺧﺎرج اﻟﻤﺎل. بما أن الخيار ليس له قيمة جوهرية ، فإن سعره يتكون فقط من قسط الاستثمار. هذه الشروط هي أكثر بكثير من أسماء مريحة ، غريبة تعطى للخيارات.
خيار البيع ، بالمناسبة ، هو المال عندما يكون سعر الإضراب أكبر من سعر السوق للأسهم ؛ هو خارج من المال عندما يتجاوز سعر السوق للأسهم سعر الإضراب.
