هيكل صناديق الاستثمار في المنظمات الأمريكية

تقدم هذه المقالة معلومات حول هيكل الصناديق المشتركة في المنظمات الأمريكية:

يتم تنظيم صندوق مشترك إما كشركة أو ثقة عمل. عادة ما يتم إدارة الصندوق المشترك في الولايات المتحدة خارجياً. وهي ليست شركة تشغيلية لديها موظفين بالمعنى التقليدي. بدلاً من ذلك ، يجمع الصندوق الخدمات من أطراف ثالثة لتنفيذ أنشطته التجارية مثل استثمار الأموال في الأوراق المالية.

الصورة مجاملة: media.zenfs.com/en_us/News/gettyimages.com/100818-579.jpg

مجلس الإدارة / الأمناء:

يتحمل مديرو أو صندوقي صناديق الاستثمار المشترك ، كما هو الحال في أنواع الشركات الأخرى ، مسؤولية كبيرة عن إدارة شؤون أعمال الصندوق.

عندما يتم تأسيسها كشركة ، فإن صندوقًا مشتركًا يحكمه مجلس إدارة ، في حين أن صندوقًا مشتركًا يتم تأسيسه كثقة في الأعمال التجارية يحكمه مجلس أمناء. واجبات المديرين والأوصياء متطابقة بشكل أساسي. بموجب قانون الولاية ، يجب على المديرين القيام بمسؤولياتهم مع الرعاية المتوقعة من "الشخص المتعقل".

يجب أن يمارسوا الرعاية التي يحتاجها شخص حكيم بشكل معقول مع شركته الخاصة. ومن المتوقع أن يمارسوا حكمًا تجاريًا سليمًا ، وأن يضعوا الإجراءات وينفذوا وظائف الرقابة والمراجعة ، بما في ذلك تقييم أداء مستشار الاستثمار ، ومقدم التأمين الرئيسي ، والأطراف الأخرى التي تقدم خدمات للصندوق. كما يدين المديرون بواجب الولاء غير المقيد للصندوق.

الصناديق المشتركة هي الشركات الوحيدة في الولايات المتحدة الأمريكية التي يقتضيها القانون لتشمل المديرين المستقلين - الأفراد الذين ليس لديهم علاقة كبيرة مع مستشار الصندوق أو المكتتبين حتى يتمكنوا من تقديم فحص مستقل عن تشغيل الصندوق. يعمل مديرو الصناديق المستقلين بمثابة هيئات رقابة على مصالح المساهمين.

يمنح قانون عام 1940 وقانون الأوراق المالية والبورصات مديرين مستقلين من صندوق مشترك ، ومسؤوليات خاصة فيما يتعلق بعدد كبير من المسائل ، بما في ذلك الموافقة المبدئية والتجديد الدوري لعقود استشارات الاستثمار والتوزيع.

وعلى وجه التحديد ، يتطلب قانون عام 1940 تجديد هذه العقود سنوياً بعد السنتين الأوليين بعد الموافقة المبدئية. في البداية وعند تجديدها ، يجب الموافقة على العقود من قبل غالبية المديرين المستقلين للصندوق. خلال عملية التجديد السنوية ، يطلب المدراء عادة المعلومات المفصلة حول المنظمات الاستشارية والاكتتابات ونوعية الخدمات التي يقدمونها للصندوق.

المساهمين:

مثل مساهمي الشركات الأخرى ، المساهمين في صناديق الاستثمار المشترك لديهم حقوق تصويت معينة. يتم تعريف حقوق التصويت هذه من خلال قوانين الدولة التي تم فيها إنشاء الصندوق ، من خلال ميثاق الصندوق الخاص به وقوانين الصلح الخاصة به ، وبقانون عام 1940. في حين أن معظم صناديق الاستثمار المشتركة لم تعد لديها اجتماعات سنوية للمساهمين ، إلا أن هناك حالات يتطلب فيها قانون الولاية أو قانون الشركات الاستثمارية لعام 1940 تخصيص الأموال لعقد اجتماعات خاصة.

فعلى سبيل المثال ، يقضي قانون عام 1940 بأن يتم انتخاب أعضاء مجلس الإدارة من قبل المساهمين في اجتماع يُدعى لهذا الغرض (مع استثناء محدود لملء الشواغر) ؛ يجب الموافقة على التغييرات في شروط العقد الاستشاري للاستثمار في الصندوق من خلال تصويت المساهمين. والأموال التي ترغب في تغيير أهداف أو سياسات الاستثمار التي تعتبر "أساسية" يجب أيضًا الحصول على موافقة المساهمين. بموجب قانون عام 1940 ، يجب أن تكون جميع الأسهم التي يصدرها صندوق الاستثمار المشترك هي أسهم التصويت ولها حقوق تصويت متساوية.

مستشار الاستثمار:

مستشار الاستثمار هو المسؤول عن اختيار استثمارات المحفظة وفقا للأهداف والسياسات المنصوص عليها في نشرة الصندوق. كما يضع مستشارو الاستثمار طلبات المحافظ المالية مع وسطاء - تجار وهم مسؤولون عن الحصول على أفضل تنفيذ شامل لتلك الطلبات.

يقوم مستشار الاستثمار بهذه الخدمات بموجب عقد مكتوب مع الصندوق. تنص معظم العقود الاستشارية على أن يتلقى المستشار رسومًا سنوية استنادًا إلى نسبة من صافي أصول الصندوق خلال السنة. عدد قليل من العقود ينص على رسوم تستند إلى الأداء تخضع لمتطلبات العدالة المحددة في قانون المستشارين.

يخضع مستشار الاستثمار للعديد من القيود القانونية ، خاصة فيما يتعلق بالمعاملات بينه وبين الصندوق الذي يقدم المشورة له والمعاملات المشتركة مع ذلك الصندوق.

بموجب المادة 36 (أ) من قانون عام 1940 ، يجوز رفع دعوى قانونية ضد مستشار للصندوق المشترك يستند إلى "انتهاك لواجب ائتماني يتضمن سوء تصرف شخصي". وتنص المادة 36 (ب) من قانون عام 1940 على أن مستشار الاستثمار لديه واجب ائتماني محدد فيما يتعلق بالتعويض الذي يدفعه الصندوق. كما أن المستثمر مدين للصندوق بواجب ائتماني عام بموجب قانون المستشارين.

يقدم مستشار الاستثمار في كثير من الأحيان للصندوق خدمات إدارية أخرى. تشمل الخدمات الإدارية الإشراف على أداء الشركات الأخرى التي تقدم خدمات للصندوق ، بالإضافة إلى التأكد من أن عمليات الصندوق تتوافق مع المتطلبات الفيدرالية السارية.

يقوم مديرو الصناديق عادةً بالدفع مقابل المساحات المكتبية ، والمعدات ، والموظفين ، والمرافق ؛ تقديم خدمات محاسبية عامة والحفاظ على إجراءات الامتثال والضوابط الداخلية. يجوز لصندوق توظيف طرف ثالث غير منتسب لتقديم هذه الخدمات الإدارية.

نقل عامل:

تحتفظ وكالات تحويل الأموال بسجلات لحسابات المساهمين ، والتي تعكس عمليات الشراء اليومية للمشترين واسترداد الأموال وأرصدة الحسابات. ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻌﻤﻞ وﻛﺎﻻت اﻟﻨﻘﻞ ﻛﻮﻛﺎﻻت ﺗﻮزﻳﻊ أرﺑﺎح ، وﺗﺸﻤﻞ واﺟﺒﺎﺗﻬﺎ ﺣﺴﺎب أرﺑﺎح اﻷﺳﻬﻢ ، واﻟﺘﺼﺮﻳﺢ ﺑﺎﻟﺪﻓﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ أﻣﻴﻦ اﻟﺤﻔ، ، واﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ ﺳﺠﻼت دﻓﻊ أرﺑﺎح.

ويقومون بإعداد بيانات الحساب الدوري للمساهمين ومعلومات الحساب الضريبي الفيدرالي وإشعارات المساهمين الأخرى وإرسالها بالبريد إلى المساهمين. في كثير من الحالات ، يقوم وكلاء النقل أيضا بإعداد وإرسال البريد نيابة عن الصندوق ومتعهد التأمين الرئيسي ، والبيانات التي تؤكد المعاملات وتعكس أرصدة الأسهم. بالإضافة إلى ذلك ، يحافظ وكلاء النقل على أقسام خدمة العملاء التي تستجيب لاستفسارات الهاتف والبريد فيما يتعلق بحالة حسابات المساهمين.

وصي:

ينص قانون الشركات الاستثمارية لعام 1940 على أن تقوم الصناديق المشتركة بإبقاء أوراقها المالية في حوزة بنك مؤهل أو غير ذلك. تستخدم جميع الصناديق تقريبا أمناء البنك. اتفاقية الحجز المصرفي للصندوق المشترك المتبادل هي أكثر تفصيلاً وتحديدًا من اتفاقية الحفظ البنكي المعتادة للعملاء الآخرين.

تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصة من أمناء الصناديق المشتركة حماية الأموال عن طريق فصل الأوراق المالية الخاصة بمحفظة الأوراق المالية عن بقية موجودات البنك. ويرفض أمناء الصندوق تسليم النقد أو الأوراق المالية باستثناء أنواع المعاملات المحددة أو عند تلقي التعليمات المناسبة من موظفي الصندوق.

شركات التأمين الرئيسية:

تقدم معظم صناديق الاستثمار المشتركة باستمرار أسهم (وحدات) جديدة للجمهور بسعر يعتمد على القيمة الحالية لصافي الأصول المالية بالإضافة إلى أي رسوم بيع. عادة ما تقوم الصناديق المشتركة بتوزيع أسهمها من خلال شركات التأمين الرئيسية.

يتم تنظيم شركات التأمين الأساسية هذه كمتداولين وسيطين وتخضع لقواعد المتعاملين مع الرابطة الوطنية لتداول الأوراق المالية فيما يتعلق بممارسات مبيعات صناديق الاستثمار المشتركة.

من المهم التأكيد على أن كل صندوق مشترك - سواء كان قائمًا بذاته أو ينتمي إلى عائلة - هو شركة منفصلة.