إدارة النقد من رأس المال العامل: أعلى 5 نماذج

توضح النقاط التالية أفضل خمسة نماذج لإدارة النقد لرأس المال المتداول.

نموذج # 1. نموذج دورة التشغيل:

كلما كان دوران النقد أعلى ، كلما قلت متطلبات النقد ، والعكس صحيح.

نحن نعلم أن المتطلب الأمثل للنقد الذي تحتاجه الشركة يتم تحديده بتقسيم النفقات السنوية الإجمالية للشركة على معدل دوران النقد.

سوف يوضح الرسم التوضيحي التالي المبدأ واضحًا:

الطراز # 2.التوازن النقدي الأمثل باستخدام نموذج المخزون:

إن صيغة كمية الأمر الاقتصادي (EOQ) المستخدمة في إدارة المخزون توفر أساسًا مفاهيميًا مفيدًا لمشكلة إدارة النقد. " في هذا النموذج ، يتم موازنة التكلفة الدفترية لعقد النقد (أي الفوائد المتنازل عنها في الأوراق المالية القابلة للتسويق) مقابل التكلفة الثابتة لتحويل الأوراق المالية القابلة للتداول إلى نقد ، أو العكس.

عندما تحمل الشركة رصيدًا نقديًا صغيرًا للغاية ، فإنها تنفد من التكاليف ، أي تكاليف نقص السيولة النقدية ، وعناصرها هي:

(ط) تكلفة تجاوز الخصومات التجارية ؛

(2) تكلفة تجاوز خصومات الكمية ؛

(3) تكلفة التحول إلى الجنوح ؛ و

(4) تكلفة عدم الوفاء بكشوف المرتبات في الوقت المحدد ، أو لدفع الفائدة ودفع المبلغ الأساسي عند استحقاقها.

ومع ذلك ، إذا كان هناك نقص في السيولة النقدية ، يتم تصفية الأوراق المالية القابلة للتداول أو إجراء اقتراض جديد. كلاهما يتطلب تكاليف الشراء التي تشمل التكاليف الثابتة المتعلقة بالمعاملة. علاوة على ذلك ، بالإضافة إلى تكلفة التشغيل ، يمكن أيضًا تضمين جزء من التكلفة الثابتة العامة.

وبالمثل ، عندما تحتفظ أي شركة برصيد نقدي مرتفع للغاية ، قد يتعين عليها تحمل إما تكلفة الفرصة البديلة أو تكلفة الاقتراض. كما أنها ستنشأ من جميع الأصول الأخرى التي تم صرفها لصالح الاحتفاظ بالنقدية نقدًا ومن الخصوم التي لا تزال معلقة نظرًا لعدم استخدام الأموال لسدادها.

لا شك أن تكاليف الاقتراض هي تكلفة التمويل المرتبطة بالقروض. الآن السؤال الذي يطرح نفسه هو أكثر فائدة - بيع الأوراق المالية قصيرة الأجل إلى نقد ، أو الاقتراض؟

لأنه ، في بعض الأحيان ، من الأرخص لبيع الأوراق المالية قصيرة الأجل في حين أنه قد يكون من الحكمة الاقتراض من البنوك في بعض الأحيان. لذلك ، إذا لم تكن الشركة تمتلك أي أوراق مالية قصيرة الأجل يمكن بيعها ، فيمكنها الاقتراض من البنك.

يمكن أن تمثل "تكلفة تحمل" تكلفة الفرصة / الاقتراض بينما "تكلفة عدم تحمل" تمثل تكاليف المعاملة / القصيرة. وتجدر الإشارة إلى أن الرصيد النقدي الأمثل هو الرصيد الذي تصبح فيه تكلفة الحمل أو تكلفة الفرصة البديلة مساوية لتكلفة عدم تحمل التكاليف أو تكاليف المعاملات.

عند هذا المستوى ، تصبح التكاليف الإجمالية ، أي مجموع تكلفة تكلفة / اقتراض الفرصة والتكاليف / المعاملات القصيرة ، الحد الأدنى. وبالتالي ، يجب على الشركة دائمًا الاحتفاظ برصيد نقدي مثالي - ليس صغيرًا أو كبيرًا. يوضح الشكل 3.8 التوازن النقدي الأمثل.

يوضح الشكل 3.8 أنه عندما تحتفظ الشركة برصيد نقدي كبير ، فإن تكاليف معاملاتها ستنخفض ولكن تكاليف الفرصة البديلة ستميل إلى الارتفاع. توضح النقطة P الوضع الأمثل للنقد وحيث يتم تقليل إجمالي التكاليف إلى الحد الأدنى.

نموذج # 3. نموذج العشوائي:

عندما تكون درجة عدم التيقن من المدفوعات النقدية كبيرة ، أي المستقبل غير معروف على وجه اليقين ، قد لا تكون نماذج EOQ قابلة للتطبيق. وبطبيعة الحال ، من أجل تحديد السلوك الأمثل ، يجب استخدام نماذج أخرى على افتراض أن الطلب على النقد هو مؤشر ستوكاستيك وغير معروف مسبقًا. يمكن أن تكون نظرية التحكم قابلة للتطبيق عندما تتذبذب الأرصدة النقدية على نطاق واسع.

يمكن للمرء أن يضع حدودًا للتحكم بحيث عندما يصل النقد إلى الحد الأعلى ، يصبح تحويل النقود إلى أوراق مالية قابلة للتداول ، عندما يصل إلى حد أدنى يتم تشغيل التحويل من أوراق مالية قابلة للتداول إلى نقد. يعتمد تحديد حدود الرقابة على التكلفة الثابتة المرتبطة بمعاملة الأوراق المالية وتكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بها نقدًا.

هناك عدد من نظريات السيطرة على المشكلة. النموذج البسيط نسبياً هو "The Miller-Orr Model" الذي يحدد حدتي تحكم - "h" كمقدار أعلى وقيمة صفر كحد أدنى.

يوضح النموذج في الشكل 3.9:

من الواضح أنه إذا كان رصيد النقد يلمس الحد الأعلى ، يتم شراء روبية h-z من الأوراق المالية القابلة للتداول ، وبذلك يصبح الرصيد الجديد هو 2 روبية. على العكس ، إذا كان الميزان يلمس الصفر ، يتم بيع الروبية z من الأوراق المالية القابلة للتداول ، ويصبح الرصيد الجديد z مرة أخرى. الحد الأدنى لأي حد يمكن تعيينه على مبلغ أعلى من الصفر ، وسوف يتحرك h و z في الشكل وفقًا لذلك.

يعطي هذا النموذج إجابة تتعلق بالحد الأدنى والحد الأقصى للرصيد. وتجدر الإشارة إلى أن الحل للقيمة المثلى لـ h و z يعتمد على التكلفة الثابتة والفرصة الوحيدة بمعرفة درجة التقلب المحتمل في الأرصدة النقدية.

القيمة المثلى لـ z ، العائد إلى نقطة معاملات الأمان ، هي z =

حيث b = التكلفة الثابتة المرتبطة بمعاملة أمان

σ ² = تباين صافي التدفقات النقدية اليومية

ط = سعر الفائدة يوميا على الأوراق المالية القابلة للتداول

القيمة المثلى لـ h هي ببساطة 3 z z.

مع حدود الرقابة هذه ، يقلل هذا النموذج من إجمالي التكاليف (الثابتة والفرصة) لإدارة النقد. لا يمكن تحديد متوسط ​​الرصيد النقدي بالضبط ، ولكن نفس المبلغ تقريبًا (z + h) / 3. وﺳﻴﻜﻮن ﻣﺘﻮﺳﻂ اﻟﺮﺻﻴﺪ اﻟﻨﻘﺪي ، وﻓﻘًﺎ ﻟﻬﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ، أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻣﻦ ﻃﺮف ﻧﻤﻮذج اﻟﺠﺮد.

نموذج # 4. نموذج الاحتمال:

افترض نموذج EOQ أن التدفقات النقدية يمكن التنبؤ بها في حين يفترض نموذج الحد الأقصى للتحكم أنها عشوائية. لكن ، من الناحية العملية ، التدفقات النقدية ليست قابلة للتنبؤ بها بالكامل ولا عشوائية. من ناحية أخرى ، يمكن التنبؤ بها ضمن نطاق. في هذه الظروف ، يمكن استخدام التوزيعات الاحتمالية لمجموعة من النتائج المحتملة ويمكن التحقق من الرصيد النقدي الأمثل وفقًا لذلك.

Model # 5. Model Baumol's:

وقد ذكر أعلاه أن الغرض الأساسي لكل نموذج هو السماح للإدارة بالحفاظ على المستوى النقدي الأمثل طوال الفترة. تم تطوير وضع متطور واحد من قبل Baumol. هذا النموذج ، من الناحية العملية ، هو نفسه نموذج EOQ (كمية كمية اقتصادية) لإدارة المخزون.

الغرض من هذا النموذج هو التحقق من رصيد الدخل المتنازل عن النقد المحتفظ به مقابل تكلفة المعاملة لتحويل الأموال إلى أوراق مالية قابلة للتداول من قبل شركة ما. يوضح هذا النموذج أنه ، للحد من تكلفة الاحتفاظ ، يمكن الحفاظ على الحد الأدنى من الأرصدة النقدية من قبل الشركة.

وبالتالي ، يجوز للشركة أن تقوم بشراء النقد عن طريق التصرف في بعض الأوراق المالية القابلة للتسويق كلما تطلب ذلك النقد. نتيجة لذلك ، يجب أن تتحمل تكلفة المعاملة ، وبطبيعة الحال ، ستحاول تقليل المعاملة. يمكن التغلب على هذا القيد من خلال الحفاظ على رصيد نقدي أعلى مقابل تكلفة احتفاظ أعلى في نفس الوقت. وبالتالي ، يجب على الشركة النظر في كل من تكلفة الاحتفاظ وتكلفة المعاملة.

ولا داعي لذكر أنه يمكن التحقق من الرصيد النقدي الأمثل من خلال التحكم في كل من التكاليف (المعاملة والاحتفاظ) من أجل تقليل تكلفة الاحتفاظ بالمال من قبل الشركة. وقد يقال أيضا إن المبالغ النقدية المستلمة بالتخلص من الأوراق المالية القابلة للتسويق ستستخدم بطريقة تجعل من المتفق أن تتوازن تكلفة المعاملة على نحو أمثل مع احتفاظ الشركة بمبالغ نقدية.

النموذج هو:

حيث C = الحفاظ على الحد الأدنى للرصيد النقدي

ب = إجمالي النقدية المطلوبة خلال فترة

T = تكلفة المعاملة بين النقد والأوراق المالية القابلة للتداول

ط = سعر الفائدة الذي كان يمكن الحصول عليه

من المناقشة التي أجريت حتى الآن ، أصبح من الواضح أنه ، وفقا ل Baumol ، يجب على الشركة أن تبدأ برصيد النقدية يساوي C أعلاه ، وسوف تنفق حتى يصل رصيد النقدية إلى الصفر. عندما تنشأ هذه الحالة ، ستقوم الشركة بتجديد الأموال النقدية عن طريق التخلص من الأوراق المالية القابلة للتداول للحفاظ على توازن النقد.

توضيح:

حساب كمية الأوراق المالية القابلة للتسويق التي يتم تحويلها إلى نقد لكل طلب باستخدام نموذج Baumol على افتراض أن الشركة قد تبيع أوراقها المالية القابلة للتداول في أي من العقود الخمس ، أي 75،000 ؛ 1،50،000. 3،00،000. 3،75،000 أو 7،50،000.

Y المحدودة يتطلب روبية. 15،00،000 نقدًا لتغطية تكاليف معاملاته خلال الأشهر الثلاثة القادمة. كما يحتفظ بأوراق مالية قابلة للتداول بقيمة مساوية. العائد السنوي هو 20 ٪ نقدا لتحويل إلى نقد لكل المعاملات روبية. 1،500 لكل معاملة.

تقدير المتطلبات النقدية:

لا شك أن الخطوة الأساسية في إدارة النقد هي تقدير متطلبات النقد. ولهذا الغرض (أ) التدفقات النقدية ، و (ب) الميزانيات النقدية ، يجب إعدادها (التي تم إبرازها بالتفصيل في الجزء اللاحق من هذا المجلد.