الميزنة الرأسمالية: المعنى و 3 طرق

هنا نحن بالتفصيل عن معنى وثلاث طرق لوضع الميزانية الرأسمالية.

المعنى:

تلعب الميزانية الرأسمالية أو قرارات الاستثمار دورًا حيويًا في الربحية المستقبلية للقلق. إن عملية اتخاذ القرارات لاستثمار مبلغ من المال عندما تتدفق النتائج المتوقعة بعد مرور فترة تزيد على عام واحد تسمى الميزنة الرأسمالية.

ويشمل أيضا عملية اتخاذ قرار بشأن عدم الاستثمار ، أي قرار ببيع تعهد أو جزء منه. غير أنه من المعتاد في هذه الأيام أن يكون نوع القرار السابق هو السائد. إنه أهم قرار يجب اتخاذه بعد ذلك ، بعد أن تم الالتزام بالمال بشكل لا رجعة فيه ، قد لا يكون من الممكن القيام بالكثير في تحسين النتائج.

فعلى سبيل المثال ، إذا تبين أن مصنعًا قد تم إعداده لإنتاج شيء لا يوجد طلب كافٍ عليه ، فلا شيء يمكن فعله لتجنب الخسائر الفادحة. ولهذا السبب يجب اتخاذ قرار الاستثمار بعناية فائقة.

هناك طرق مختلفة يتم من خلالها تقييم الاستثمار المقترح. قبل مناقشة الأساليب ، سيكون من المناسب ملاحظة أن جميع الطرق تنطوي على قدر كبير من التقديرات الدقيقة للمستقبل - الطلب المحتمل على السلع أو الخدمات التي سيتم إنتاجها على مدى عدد من السنوات ، سعر البيع المحتمل ، التكاليف المحتملة للمواد ، ومعدل الأجور ، وبالتالي الربح المحتمل.

إنه تمرين صعب وينطوي على قدر كبير من التحليل وموازنة الأدلة المتعلقة بالمسار المستقبلي للأحداث الاقتصادية ، مما يؤثر على الاقتصاد ككل أو الصناعة. ما لم يتم إعداد هذه التقديرات ، سيكون من الخطر اتخاذ قرار الاستثمار.

طرق الميزنة الرأسمالية:

(ط) فترة تسديد المدفوعات (PBP):

وفقا لهذه الطريقة ، يتم احتساب عدد السنوات التي يتم فيها استلام المبلغ المستثمر من قبل الشركة من خلال العمليات. يجب على المرء أن يلاحظ أن مبلغ النقود الذي تسترده الشركة كل سنة هو مبلغ الربح بعد ضريبة الدخل بالإضافة إلى مبلغ الإهلاك.

إذا حصلت الشركة على ربح قدره 4،00،000 قبل شطب قيمة الإهلاك البالغة 1،00،000 ونسبة ضريبة الدخل 50٪ ، فإن المبلغ المتبقي مع الشركة بعد دفع الضريبة سيكون 2،50،000 كما هو موضح أدناه:

وبالتالي ، من أصل روبية. 4 ، 00000 من الربح المكتسبة روبية. وقد تم دفع 150000 كضريبة الدخل ، وترك روبية. 2،50،000. يمكن أيضًا الوصول إلى هذا المبلغ بإضافة الربح بعد الضرائب والاستهلاك.

سيتم احتساب فترة رد الدفع كما هو موضح أدناه:

الاستثمار في المشروع / عمليات التدفق النقدي السنوية

إذا ، في المثال أعلاه ، فإن الاستثمار هو روبية. 10000000 ، فإن فترة رد الدفع ستكون أربع سنوات. يتم قبول أو رفض مشروع من خلال مقارنة فترة رد الدفع مع الرقم القياسي الذي قد تضعه الشركة في الاعتبار. عادة ، تعتبر فترة رد الدفع من 2 أو 3 سنوات مناسبة.

هذه الطريقة هي بالأحرى الخام لأنها تتجاهل مسألة الفائدة الحيوية ، أي أنها تساوي المال في الوقت الحاضر بالمال في المستقبل. كما أنه لا يأخذ في الاعتبار حقيقة أن الأرباح غالباً ما تكون منخفضة جداً في البداية ثم ترتفع ، وبعد فترة ، سوف تبدأ في الانخفاض مرة أخرى. قد يكون هناك أيضا تقلبات من سنة إلى أخرى.

ومع ذلك ، فإن هذه الطريقة شائعة جدًا بسبب:

(أ) من السهل حسابها.

(ب) أنه يبرز حقيقة بالغة الأهمية أنه ما لم يكن المشروع قادرا على العمل لعدد من السنوات مساوٍ لفترة إعادة الدفع على الأقل ، فلن يكون هناك ربح في المشروعات. لا يمكن أن ينشأ الربح إلا إذا كان المشروع يعمل لفترة أطول من فترة رد الدفع.

(ج) هذه الطريقة مفيدة لتلك الشواغل التي تعاني من نقص في الأموال بحيث ترغب في استخدام نفس الأموال للعديد من المشاريع. وهم يرغبون في استثمار الأموال في فترة قصيرة من أجل استرداد الأموال ، حتى عندما يستلمون الأموال ، يستخدمونها في المشروع التالي.

(د) سيعرف شاغل جديد من فترة رد الدفعة في الفترة الأولية التي ينبغي خلالها رفض دفع الأرباح على الإطلاق ، على الرغم من أنه سيتم إعداد حساب الربح والخسارة كل عام وعلى الرغم من أن ذلك قد يكشف عن الربح.

(هـ) مفيد جدا للصناعات التي يكون فيها التطور التكنولوجي ، وبالتالي التقادم ، سريعا جدا.

(2) معدل العائد المحاسبي (ARR):

يتم حساب معدل العائد على النحو التالي:

الربح بعد الضريبة / الاستثمار × 100

في المثال أعلاه ، الربح بعد الضريبة هو روبية. 1،50000 والاستثمار هو روبية. 10،00،000. وبالتالي فإن معدل العائد سيكون 15 ٪. على كل شركة أن تقرر ما هو معدل العائد المناسب لغرضها. من خلال مقارنة معدل العائد المتوقع مقابل الرقم القياسي ، ستكون الشركة قادرة على تقرير ما إذا كان سيتم إجراء استثمار معين أم لا.

هذه الطريقة بسيطة للغاية وتحظى بشعبية كبيرة. هذا هو الأساس لأن هذا يتوافق مع الأفكار الشعبية للربحية.

ومع ذلك ، فإن هذه الطريقة تعاني أيضًا من بعض العيوب الخطيرة. هذه هي كما يلي:

(أ) تتجاهل هذه الطريقة حقيقة تقلبات الأرباح وكذلك حقيقة أنه في حالة وجود مشروع جديد ، ستكون الأرباح منخفضة في البداية ثم مرتفعة ثم منخفضة مرة أخرى. إنه يستخدم فقط متوسط ​​أرباح أولية إلى حد ما ، والذي قد لا يتحقق في الواقع من خلال التجربة الفعلية.

(ب) تتعامل هذه الطريقة أيضا مع المال في الوقت الحاضر والمال في المستقبل على قدم المساواة ؛ وبعبارة أخرى ، فإنه يتجاهل مسألة الفائدة.

(ج) قد يصبح معدل العائد هو الرقم المستهدف لأولئك الذين يقومون بشحن المشروع. إذا كان المشروع في وقت لاحق ، في الواقع ، ينتج أقل من معدل العائد المقدر ، يمكن التعامل مع الإدارة على أنها غير كافية. ومع ذلك ، من المرجح ألا يتم الوصول إلى معدل العائد الأصلي على أساس علمي ، وبالتالي قد يؤدي ذلك إلى حكم خاطئ من الأشخاص المعنيين.

(د) لا تأخذ هذه الطريقة في الحسبان فعليًا حياة المشروع. الافتراضات الحقيقية هي أن المشروع سيكون دائمًا بينما لا يكون كذلك أبدًا.

(3) القيمة الحالية الصافية (NPV):

ووفقًا لهذه الطريقة ، تحدد الشركة ، مسبقًا ، معدل العائد المناسب لمشاريعها ، على سبيل المثال ، 10٪. بعد ذلك ، سيتم خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية من المشروع بمعدل العائد هذا ومقارنتها بالمبلغ المستثمر.

على سبيل المثال ، لنفترض أن المشروع سيقدم خدمة لمدة تزيد عن عامين فقط ، وفي النهاية ، يفترض أن يقدم المشروع خدمة لمدة تزيد عن عامين فقط ، وفي نهاية السنة الأولى ، سيؤدي ذلك إلى إنتاج مبلغ نقدي يعادل 10000 يورو نهاية السنة الثانية يساوي روبية. 1،50،000.

إذا كان معدل الفائدة 10 ٪ ، فإن القيم الحالية لهذين التدفقات ستكون روبية. 2،14 ، 800. القيمة الحالية للروبية الواحدة عند 10 ٪ هي 0.909 ، إذا كانت الروبية بعد سنة واحدة و 0.826 إذا تم استلامها بعد عامين. لذلك ، فإن القيمة الحالية للذمم بعد سنتين هي روبية. 1،23،900 - مجموع اثنين هو روبية. 2،14،800. (الجدول متاح والذي يظهر بسهولة القيمة الحالية للروبية فيما يتعلق بمعدلات الفائدة المختلفة وأيضاً لفترات مختلفة).

يمكن مقارنة إجمالي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة من المشروع بالاستثمار ؛ إذا تجاوزت الاستثمار ، فستكون القيمة الحالية الصافية (NPV) (الفرق بين الرقمين) ويمكن قبول المشروعات. ومع ذلك ، إذا كان هذا أقل من الاستثمار ، فسوف يُظهر أن المشروع لن يحقق معدل العائد المطلوب ، وبالتالي ينبغي رفضه.

تعمل هذه الطريقة على الافتراض المهم للغاية بأن الأموال التي سيتم توليدها من قبل المشروع سيتم استثمارها مرة أخرى بمعدل العائد المطلوب على الفور. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فستكون النتائج مضللة.

تتميز هذه الطريقة بأكبر ميزة يمكن أن تتساوى مع مثلها. إن الاستثمار الذي يتعين القيام به هو في الروبية الحالية والقيمة المخفضة للتدفقات النقدية المستقبلية هي أيضا من حيث الروبية الحالية. لذلك ، يمكن مقارنة كليهما. لديها أيضا ميزة إضافية. يمكن بسهولة مراعاة التقلبات على مدى عمر المشروع ؛ ليس من الضروري على الإطلاق لضرب المتوسطات.

اعتبارات أخرى:

من الواضح أن أساليب وضع الميزانية الرأسمالية المذكورة أعلاه قابلة للتطبيق عندما يكون لدى الشركة خيار الاستثمار أو عدم الاستثمار. ومع ذلك ، عندما لا يكون لدى الشركة خيار ، يجب أن يتم الاستثمار ؛ الشيء الوحيد الذي يمكن أن تقوم به الشركة هو أن ترى أن تكلفة الاستثمار منخفضة قدر الإمكان. على سبيل المثال ، إذا طلبت الحكومة في إحدى المصانع بناء سياج على الآلات ، فلا يوجد خيار سوى توفير السياج ، مهما كانت التكلفة.

يمكن أيضًا ملاحظة النقاط الإضافية التالية:

(ط) إذا كان لدى الشركة الكثير من الأموال لجميع المشروعات التي يجري النظر فيها ، فإن الطريقة الوحيدة للحكم عليها هي معرفة ما إذا كان الدخل سيتجاوز الرقم المستهدف أم لا. ومع ذلك ، إذا كانت الأموال المتاحة محدودة ، ينبغي اتخاذ جميع المشروعات التي تحقق أعلى معدل عائد.

(2) بعض المشاريع مجانية ويجب أن تؤخذ معًا. في مثل هذه الحالة ، يجب اعتبار المشروع ككل. على سبيل المثال ، في حالة تثبيت جهاز كمبيوتر ، يجب التعامل مع تكلفة تكييف الهواء في المبنى ، الذي سيتم تركيبه فيه ، كجزء من المشروع نفسه.