الكفاءة الهامشية للعاصمة (MEC) - أوضح!
قراءة هذه المادة لمعرفة المزيد عن الكفاءة الهامشية لرأس المال أو MEC!
ومن المقولات المعروفة أن الإنتاج في الاقتصاد الرأسمالي موجه نحو الربح. وبما أن الهدف الرئيسي لرجال الأعمال هو تحقيق أقصى قدر من الربح ، فإنهم يستحثون على الاستثمار فقط إذا كانوا يتوقعون الحصول على أرباح. لدراسة ربحية المشاريع ، قدم كينز مفهوم الكفاءة الهامشية لرأس المال.
الكفاءة الهامشية لرأس المال في اللغة العادية تعني المعدل المتوقع للربح. هو معدل العائد المتوقع على التكلفة أو الربحية المتوقعة من الأصول الرأسمالية. الكفاءة الهامشية لأصل رأسمالي معين هي أعلى معدل عائد على التكلفة المتوقعة من وحدة إضافية أو هامشية لتلك الأصول الرأسمالية.
في ضوء التعريف الوارد للتو ، تعتمد الكفاءة الهامشية لرأس المال على عاملين:
(1) العائد المرتقب من الأصول الرأسمالية
(2) سعر العرض من هذا الأصل (والذي هو مصدر العائد المرتقب).
يشير مصطلح "العائد المحتمل" إلى مقدار الدخل السنوي الذي يتوقع المستثمر الحصول عليه من بيع ناتج استثماراته أو أصوله الرأسمالية بعد خصم نفقات التشغيل للحصول على هذا الناتج خلال فترة حياته. وبعبارة أخرى ، فإن العائد المرتقب لأصل رأسمالي هو صافي العائد الإجمالي المتوقع منه خلال فترة حياته.
إذا قسمنا هذا العمر الإجمالي المتوقع للأصل الرأسمالي ، على سبيل المثال مصنعًا ، إلى سلسلة من الفترات ، عادةً ما تكون سنوات ، فقد نشير إلى العوائد السنوية كسلسلة من الأقساط السنوية ، ممثلة في س 1 ، س 2 ، س 3 ... Q n ، يشير المشتركون إلى سنوات المعاشات. هذه السلسلة من الأقساط (أي العائدات المتراكمة مرة واحدة كل عام) تسمى "العائد الاستثماري المستقبلي".
غير أن العائد المرتقب للأصل ليس هو الشيء الوحيد الذي يتعين على المستثمر أن يفكر فيه عند الحصول على أصول رأسمالية جديدة ، أي الآلات أو المصانع أو المصانع. وسيتعين عليه أيضاً النظر في سعر العرض للأصل ، أي السعر الذي عليه دفعه للحصول عليها ، أو تكلفة إنتاج الأصل.
تجدر الإشارة إلى أن سعر العرض لنوع معين من الأصول هو تكلفة إنتاج أصل جديد تمامًا من هذا النوع ، وليس سعر الموجودات الحالية من هذا النوع. وبالتالي ، فإن سعر العرض لأصل ما يسمى "تكلفة الاستبدال".
من خلال ربط هذين المفهومين ، العوائد المحتملة ، وسعر العرض ، يصل كينز إلى تعريف دقيق للكفاءة الهامشية لرأس المال على أنه "مساوٍ لمعدل الخصم هذا الذي سيجعل القيمة الحالية لسلسلة المعاشات التي قدمها العائد المتوقع من الموجودات الرأسمالية خلال حياته يساوي فقط عرضه ". وبعبارة أخرى ، فإن الكفاءة الهامشية لأصل رأسمالي هي المعدل الذي يجب أن يتم فيه خصم العائد المتوقع من وحدة إضافية (الوحدة الهامشية) للأصل. إذا كانت مساوية للتكلفة فقط ، أي سعر العرض لهذا الأصل.
بعد Dillard ، يتم التعبير عن هذا في الشروط التالية:
Sp = Q 1 / (1 + e) + Q 2 / (1 + e) 2 +…. + Q n / (1 + e) n
حيث SP هو سعر العرض للموجودات الرأسمالية. إنها تكلفة بناء أصل رأسمالي جديد أو السعر الذي يجب دفعه لشراء الأصل الجديد. Q 1 ، Q 2 ، Q 3 - Q n هي سلسلة من العوائد السنوية المتوقعة للعائدات المتوقعة للأصول الرأسمالية في السنوات 1،2،3 ، .. n ، على التوالي ، و e هي معدل الخصم أو الكفاءة الهامشية لرأس المال. ومع ذلك ، يجب أن نتذكر أن قيمة Q تميل إلى التغير كل عام في اقتصاد ديناميكي. ومن ثم ، فقد نجد بعض معدل الخصم النموذجي أو الكفاءة الهامشية لرأس المال e ، والتي سوف تساوي جانبي المعادلة.
يمثل المصطلح Q 1 / (1 + e) a القيمة الحالية للمعاش السنوي أو العائد المستحق في نهاية السنة الأولى مخصومة بالسعر (e). إذا كان معدل التخفيض يفترض أن يكون 10 في المائة ، فإن كل روبية (أي 100 paise) التي نتوقع أن نحصل عليها بعد عام ، تساوي 90.91 paise الآن.
ويتبع ذلك من حقيقة ما يلي:
س 1 = 100 / (1 + ه) 1 = 90.91 / 1.10
وهذا يعني أن كل 90.91 paise تستثمر حاليا بنسبة 10 في المائة سوف تصبح Re. 1 في السنة.
وبالمثل ، يشير المصطلح (1 + e) 2 إلى القيمة الحالية للمعاش السنوي أو العائد المتوقع في نهاية السنة الثانية ، مخصومة بمعدل e. مرة أخرى ، بافتراض أن معدل الخصم هو 10 في المائة ، فإن كل روبية مستحقة أو متوقعة بعد سنتين تستحق 82.65 جنيه
س 2 / (1 + ه) 2 = 100 / (1 + 10) 2 = 82.65
هذا يدل على أن 82.65 paise المستثمرة حاليا بنسبة 10 في المائة ستصبح روبية واحدة خلال عامين.
وبالمثل ، يمكننا أن نخصم القيمة الحالية للعائدات السنوية المختلفة من أجل جعل إجماليها في المساواة مع سعر العرض الحالي أو تكلفة استبدال الأصول الرأسمالية.
وهكذا ، يمكن توضيح مفهوم الكفاءة الهامشية لرأس المال كمعدل للخصم من خلال مثال حسابي بسيط. لنفترض وجود أصول رأسمالية يبلغ عمرها الافتراضي عامين فقط وأن سعر العرض لهذا الأصل هو روبية. 3000. إذا كان من المتوقع أن تسفر الأصول الرأسمالية عن روبية. 1100 في نهاية السنة الأولى وروبية. 1،210 في نهاية السنة الثانية ، يمكن حساب الكفاءة الهامشية لرأس المال e ، مثل ،
SP = Q 1 / (1 + e) + Q 1 / (1 + e) 2
2000 / (1 + e) = 1،100 / (1 + e) 2 + 1، 200
القيمة e هي 10 في المائة.
أخذ ه = 1/10
SP = 1،100 + 1، 100 / (1 + 1/10) = 1،000+ 1،000 / = (1 + 1/10) 2 = 2،000
من الصيغة المذكورة آنفا من الكفاءة الهامشية لرأس المال ، يمكن ملاحظة أن: (1) معدل الخصم أو الكفاءة الهامشية لرأس المال أي e ، سيزيد إذا زادت العائدات المتوقعة إلى Q n ، بافتراض سعر العرض الأصول الرأسمالية لتظل دون تغيير ، و (2) من شأنه أن يقلل من الكفاءة الهامشية لرأس المال ه إذا كان سعر العرض من رأس المال يرتفع مع Q في الاعتبار ، أي العوائد السنوية المتوقعة من الأصول الرأسمالية. وبالمثل ، فإن الانخفاض في كمية الغلة المتوقعة (Q s) سيقلل من الكفاءة الهامشية لرأس المال e وإذا انخفض سعر العرض مع Q في حينه e ، أي الكفاءة الهامشية لرأس المال أو معدل الخصم ، يزيد.
وبالتالي ، فإن التغيير في العوائد المرتقبة يؤثر تأثيراً مباشراً على MEC أو e ، ويؤثر تغيير في سعر العرض عكسياً ، مما يعني أن معدل العائد على التكلفة ، أي الكفاءة الهامشية لرأس المال ، قد تتغير إما بسبب تغير التكلفة أو بسبب تغير مقدار العائد.
باختصار ، فإن الكفاءة الهامشية لرأس المال هي المعدل الذي يجب عنده خصم العائد المرتقب من أصل لجعله متساوياً مع سعر العرض أو تكلفة استبدال الأصل الرأسمالي. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، ليس من السهل جدًا القيام بذلك. إنها ظاهرة معقدة للغاية.
ولكن ، من أجل هدفنا ، يجب أن نتذكر على الأقل أنه عندما يكون صافي العائد المرتقب أكبر من سعر العرض الذي سيشجعه المستثمر على الاستثمار والاستثمار ، لأنه في هذه الحالة فقط يمكنه أن يأمل بشكل معقول في كسب فائض كلفة. وبالتالي ، عندما يكون سعر العرض أكبر من صافي العائد المرتقب ، لن يكون الاستثمار مقترحًا يدفع.
