قياس التكلفة الإجمالية لرأس المال

التكلفة الإجمالية لرأس المال تعني المتوسط المرجح لتكلفة كل عنصر من عناصر رأس المال. وهو يمثل التكلفة المجمعة لرأس المال لمختلف المصادر مثل الديون والأفضليات وحقوق الملكية والأرباح المستبقاة.

يتضمن قياس التكلفة الإجمالية لرأس المال الخطوات التالية:

الخطوة 1:

حساب التكلفة المحددة لرأس المال لكل مصدر رأس مال مثل تكلفة حقوق الملكية ، تكلفة الدين ، تكلفة الأرباح المحتجزة وتكلفة الأسهم الممتازة.

الخطوة 2:

تعيين أوزان مناسبة لتكاليف محددة ؛ قد يكون الوزن هو القيمة الدفترية أو القيمة السوقية.

الخطوه 3:

مضاعفة تكلفة كل مصدر بأوزان مناسبة للحصول على إجمالي التكلفة المرجحة.

الخطوة الرابعة:

تقسيم التكلفة الإجمالية المرجحة حسب الوزن الكلي. نحن نعرف أن هناك نوعين من الأوزان يمكن استخدامها لحساب التكلفة الإجمالية لرأس المال: القيمة الدفترية والقيمة السوقية.

وتناقش هذه أدناه:

أنا. قيمة الكتاب:

بموجب هذه الطريقة ، يتم استخدام القيمة الدفترية لمصادر التمويل المختلفة كحساب لحساب متوسط التكلفة الإجمالية / المرجحة لرأس المال. ومن المفترض هنا أنه تم رفع التمويل الجديد بنفس النسبة التي تمتلكها الشركة في هيكل رأس المال. وزن القيمة الكتابية هو نسبة القيمة الدفترية لمختلف مصادر رأس المال في هيكل رأس المال.

على سبيل المثال ، سيكون وزن حقوق الملكية هو E _B / B ، حيث E _B هي القيمة الدفترية للأسهم و B هي القيمة الدفترية الإجمالية لجميع مصادر رأس المال. ومن ثم يمكن حساب التكلفة الإجمالية لرأس المال أو متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) باستخدام وزن القيمة الدفترية على النحو التالي:

حيث ، K _O = التكلفة الإجمالية لرأس المال ،

K _e = تكلفة حقوق الملكية.

E _B = القيمة الدفترية لرأس المال السهمي.

ب = إجمالي القيمة الدفترية لجميع مصادر رأس المال ،

K _r = تكلفة الأرباح المحتجزة ،

R _B = القيمة الدفترية للأرباح المستبقاة ،

K _p = تكلفة مشاركات التفضيل ،

P _B = القيمة الدفترية لأسهم التفضيل ،

K _d = تكلفة الدين و

D _B = القيمة الدفترية للدين.

أنا. القيمة السوقية:

تستخدم هذه الطريقة سعر السوق الحالي لمصادر رأس المال المختلفة كوسيلة لحساب متوسط التكلفة الإجمالية / المرجحة لرأس المال. إنها طريقة أكثر واقعية ومعقولة لحساب التكلفة الإجمالية لرأس المال لأن القيمة السوقية لمصادر مختلفة لرأس المال تقترب بدقة من المبلغ الفعلي الذي يتم تلقيه من إصدار هذه الأوراق المالية وتحتسب تكاليف المصادر المحددة لرأس المال باستخدام قيم السوق.

وزن القيمة السوقية هو نسبة القيمة السوقية لمختلف مصادر رأس المال في هيكل رأس المال. على سبيل المثال ، سيكون الوزن مقابل حقوق المساهمين E _M / M حيث E _M هي القيمة السوقية للأسهم و M هي القيمة السوقية الإجمالية لجميع مصادر رأس المال.

ومن ثم يمكن حساب التكلفة الإجمالية لرأس المال أو متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (JV4CC) باستخدام القيمة السوقية على النحو التالي:

WACC = K _o = K _e E _M / M + K _r R _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

حيث ، K _o = التكلفة الإجمالية لرأس المال ،

K _e = تكلفة حقوق الملكية ،

E _M = القيمة السوقية لرأس المال السهمي

M = القيمة السوقية الإجمالية لجميع مصادر رأس المال ،

K _r = تكلفة الأرباح المحتجزة.

R _M = القيمة السوقية للأرباح المستبقاة ،

K _P = تكلفة مشاركات التفضيل ،

P _M = القيمة السوقية لأسهم التفضيل ،

K _d = تكلفة الدين و

D _M = القيمة السوقية للديون.