ستة قيود على عمليات السوق المفتوحة

ستة قيود على عمليات السوق المفتوحة هي: 1. عدم وجود سوق للأوراق المالية متطورة 2. التناقضات بين سعر البنك وتشغيل السوق المفتوحة 3. المعاملات المقيدة 4. صعوبات التنفيذ 5. الاحتياطات اللازمة لتثبيت سوق الأوراق المالية الحكومية 6. افتراض بسرعة ثابتة!

1. عدم وجود سوق الأوراق المالية المتطورة بشكل جيد:

يجب أن يكون هناك سوق الأوراق المالية واسعة وقوية ونشطة لعمليات السوق المفتوحة واسعة النطاق وناجحة.

عدم وجود مثل هذا السوق يجعل سياسة السوق المفتوحة غير فعالة.

2. التناقضات بين سعر البنك وتشغيل السوق المفتوح:

قد يكون بيع الأوراق المالية من قبل البنك المركزي غير فعال في الحد من الموارد القابلة للإقراض للبنوك طالما أن إعادة الخصم يمكن أن يترك الباب مفتوحا لتجديد الاحتياطي كما كان من قبل.

3. التعاملات المقيدة:

إن نجاح عمليات السوق المفتوحة محدود بسبب استعداد البنك المركزي لتحمل الخسائر. في حالة الأوراق المالية قصيرة الأجل ، تكون الخسارة أقل نسبيًا. لذلك ، غالبًا ما تقتصر عمليات السوق المفتوحة على التعاملات في الأوراق المالية قصيرة الأجل فقط.

4. الصعوبات في التنفيذ:

إن تنفيذ سياسة الشراء من قبل البنك المركزي ليس بالأمر الصعب مثل بيع الأوراق المالية في عمليات السوق المفتوحة. وبالمثل ، بالنسبة للمصارف التجارية ، فإن تنفيذ سياسة انكماش الائتمان أسهل في التنفيذ من سياسة التوسع. وبالتالي ، من خلال تشغيل عوامل الأموال وحدها ، يمكن أن توقف عمليات السوق المفتوحة عمليات الازدهار ، ولكن لا يمكنها منع حدوث الهبوط.

5. الاحتياطات اللازمة لتثبيت سوق الأوراق المالية الحكومية:

ومن العيوب الأخرى لسياسة عمليات السوق المفتوحة أنه عندما يتأثر البنك المركزي بأوراق مالية كبيرة ، فإن أسعار الأوراق المالية تؤثر سلباً على أصول البنك وتؤدي إلى اضطراب برنامج الاقتراض الحكومي. في مثل هذه الظروف ، يتعين على البنك المركزي تحقيق الاستقرار في سوق الأوراق المالية ، وإلى هذا الحد ، فإن نطاق عمليات السوق المفتوحة للتأثير على الوضع الائتماني محدود.

6. افتراض سرعة ثابتة:

تفترض نظرية عمليات السوق المفتوحة أن تداول الودائع المصرفية وأموال المناقصات القانونية له سرعة ثابتة. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، يصعب الحصول على هذه العلاقة الشرطية دائمًا. في المقام الأول ، لا يزيد الاحتياطي النقدي للبنوك التجارية أو كمية النقود المتداولة دائماً أو ينقصها بما يتناسب مع شراء أو بيع الأوراق المالية على التوالي من قبل البنك المركزي. يمكن أن يحدث هذا إذا كان هناك عامل مزعج آخر يعمل في وقت واحد.

على سبيل المثال ، قد يتم تحييد تأثير شراء الأوراق المالية من قبل البنك المركزي على توريد النقد المصرفي ، جزئياً أو كلياً ، من خلال تدفق رأس المال ، أو من خلال ميزان مدفوعات غير مرغوب فيه أو عن طريق سحب الودائع من قبل الجمهور لأغراض اكتناز. وبالمثل ، قد يؤدي تدفقات رأس المال أو التخريب إلى إبطال تأثير بيع الأوراق المالية من قبل البنك المركزي.

ثانياً ، لا تقوم البنوك التجارية دائماً بتوسيع أو تقنين الائتمان وفقاً للتغير في احتياطياتها النقدية. ووفقًا لما ذكره دي كوك ، "هناك العديد من ظروف المال ، الطبيعة الاقتصادية أو السياسية ، والتي قد تمنع البنوك التجارية من توظيف احتياطيات نقدية متزايدة تمامًا ، إن كان ذلك على الإطلاق أو من الائتمان المتعاقد عندما يتم تخفيض احتياطياتها".

علاوة على ذلك ، فيما يتعلق بالعلاقة بين الزيادات في قاعدة الائتمان ، أي الاحتياطيات النقدية ، وإنشاء الائتمان ، هناك بعض العوامل الفنية التي يجب أن تأخذها جميع البنوك في الاعتبار.

على سبيل المثال ، ما لم يعتمد النظام المصرفي ، ككل ، سياسة التوسع الائتماني ، فإن البنوك المتوسعة تميل إلى فقدان جزء من احتياطيها النقدي للمصارف غير المتوسعة ، وبالتالي قد تضطر إلى التعاقد مرة أخرى.

في العديد من البلدان ، لا يتم الحفاظ على نسبة نقدية صارمة من قبل البنوك التجارية ، وبالتالي فإن عمليات السوق المفتوحة ليست فعالة. وبالتالي ، في ظل الظروف المواتية للتوسع الائتماني وعدم كفاية الطلب على الائتمان من جانب المقترضين ، فإن زيادة الاحتياطي النقدي لا يمكن أن تنتج تأثيرها المتناسب على التوسع الائتماني.

على الرغم من هذه القيود ، تعد عمليات السوق المفتوحة أداة مفيدة للسياسة النقدية. أنها تشكل وسيلة أكثر مباشرة وفعالية للسيطرة على الائتمان من سياسة سعر البنك.