مفهوم العرض النقدي وقياسه
يلعب عرض النقود دوراً حاسماً في تحديد مستوى السعر وسعر الفائدة. في التحليل الاقتصادي ، يفترض بشكل عام أن المعروض النقدي يتم تحديده من خلال سياسة البنك المركزي للدولة والحكومة.
ومع ذلك ، فإن هذا ليس صحيحًا تمامًا كما هو الحال في تحديد عرض النقود ، بالإضافة إلى البنوك المركزية والحكومة ، تلعب البنوك العامة والتجارية أيضًا دورًا مهمًا. هناك العديد من مقاييس عرض النقود اعتمادًا على أنواع ودائع البنوك والمؤسسات المالية الأخرى المدرجة فيها.
أهمية عرض النقود:
نمو العرض النقدي هو عامل مهم ليس فقط لتسريع عملية التنمية الاقتصادية ولكن أيضا لتحقيق استقرار الأسعار في الاقتصاد. يجب أن يكون هناك توسع في عرض النقود إذا كان هدف التطوير مع الاستقرار يجب تحقيقه. يتطلب النمو الصحي للاقتصاد ألا يكون هناك تضخم أو انكماش. التضخم هو أكبر صداع لاقتصاد نام.
قد يؤدي التضخم البسيط الناجم عن خلق المال من خلال تمويل العجز إلى تحفيز الاستثمار من خلال زيادة توقعات الربح واستخلاص المدخرات القسرية. لكن التضخم الجامح يضر بالنمو الاقتصادي. يجب أن تواجه الاقتصادات النامية مشكلة عدم كفاية الموارد في المراحل الأولى من التطوير ، ويمكن أن تعوض هذا العجز عن طريق تمويل العجز.
ولكن يجب أن تبقى في حدود آمنة تماما. وبالتالي ، فإن الزيادة في عرض النقود تؤثر بشكل حيوي على معدل النمو الاقتصادي. في الواقع ، يعتبر الآن كأداة مشروعة للنمو الاقتصادي. وبتطبيقه ضمن حدود مناسبة ، يمكن أن يؤدي إلى تسريع النمو الاقتصادي ، ولكن تجاوز الحدود سيؤخر ذلك. وبالتالي ، فإن إدارة العرض النقدي أمر ضروري لمصلحة النمو الاقتصادي المطرد.
مفهوم العرض النقدي وقياسه:
نقصد بالمال العرض الإجمالي لمخزون وسائل الإعلام النقدية المتاحة للمجتمع لاستخدامه في النشاط الاقتصادي للبلد.
وفقا للمفهوم القياسي لعرض النقود ، فإنه يتكون من العنصرين التاليين:
1. العملة مع الجمهور ،
2. ودائع الطلب مع الجمهور.
قبل شرح هذين العنصرين للعرض النقدي يجب ملاحظة شيئين فيما يتعلق بعرض النقود في الاقتصاد.
أولاً ، يشير عرض النقود إلى إجمالي مبلغ المال المتاح للجمهور في الاقتصاد في وقت معين. وهذا هو ، المعروض من النقود هو مفهوم المخزون في تناقض حاد مع الدخل القومي وهو تدفق يمثل قيمة السلع والخدمات المنتجة في وحدة من الزمن ، وعادة ما تؤخذ على أنها سنة.
ثانياً ، يشير عرض النقود دائماً إلى مقدار المال الذي يحتفظ به الجمهور. في مصطلح العام يتم تضمين الأسر والشركات والمؤسسات غير البنوك والحكومة. الأساس المنطقي وراء التفكير في عرض النقود على النحو الذي يحتفظ به الجمهور هو فصل منتجي المال عن أولئك الذين يستخدمون النقود للوفاء بمختلف أنواع الطلب على النقود.
بما أن الحكومة والبنوك تنتج أو تخلق الأموال لاستخدامها من قبل الجمهور ، فإن الأموال (الاحتياطيات النقدية) التي تحتفظ بها لا تستخدم لأغراض المعاملات والمضاربة وتستثنى من المقاييس القياسية لعرض النقود. هذا الفصل بين منتجي المال من مستخدمي الأموال مهم من وجهة نظر النظرية النقدية والسياسة.
دعونا نوضح عنصرين من العرض النقدي في بعض الطول.
العملة مع الجمهور:
من أجل الوصول إلى إجمالي العملة مع الجمهور في الهند ، نضيف العناصر التالية:
1. أوراق النقد المتداولة الصادرة عن بنك الاحتياطي الهندي.
2. عدد الروبية والعملات المعدنية المتداولة.
3. العملات الصغيرة في التداول.
تجدر الإشارة إلى أنه يجب خصم الاحتياطيات النقدية لدى البنوك من قيمة العناصر الثلاثة المذكورة أعلاه من العملة من أجل الوصول إلى إجمالي العملة مع الجمهور. وذلك لأن الاحتياطيات النقدية لدى البنوك يجب أن تبقى معهم ، وبالتالي لا يمكن استخدامها في سداد مدفوعات البضائع أو أي معاملات من البنوك التجارية.
ويجدر بالملاحظة أيضاً أن هذه الأيام الورقية الورقية الصادرة عن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لا تدعمها احتياطيات الذهب والفضة ، ولا تعتبر ضرورية للقيام بذلك. لقد كان هناك دعم كامل للعملة الورقية من خلال احتياطي الذهب الذي كان سائداً في الماضي عندما كان هناك نوع قياسي أو نظام فضّي معياري من الذهب.
ووفقاً للتفكير الاقتصادي الموحد ، يجب تحديد حجم العملة الصادر بالاحتياجات النقدية للاقتصاد وليس من خلال الاحتياطيات المتاحة من الذهب والفضة. كما هو الحال في البلدان المتقدمة الأخرى ، منذ عام 1957 يتبع بنك الاحتياطي الهندي نظام الاحتياطي الأدنى لإصدار العملة.
تحت هذا النظام ، والحد الأدنى لاحتياطيات روبية. يجب الاحتفاظ بـ 200 كرور من الذهب والأوراق المالية الأخرى المعتمدة (مثل الدولار ، والجنيه الإسترليني ، وما إلى ذلك) ، وفي مقابل ذلك يمكن إصدار أي كمية من العملات اعتمادًا على المتطلبات النقدية للاقتصاد.
RBI غير ملزم لتحويل الأوراق إلى قيمة متساوية من الذهب أو الفضة. في الوقت الحاضر العملة غير قابلة للتحويل. الكلمة المكتوبة على المذكرة ، تقول 100 روبية وتوقعها حاكم بنك الاحتياطي الهندي "إنني أعدت بدفع مبلغ 100 روبية لحاملها" هو مجرد إرث من الماضي ولا يعني تحويله إلى ذهب أو فضة.
شيء آخر مهم هو أن نلاحظ أن العملة الورقية أو العملات هي نقود فيب ، مما يعني أن الأوراق النقدية والعملات المعدنية تعمل بمثابة نقود على أساس فيات (أي أمر) الحكومة. وبعبارة أخرى ، لا يمكن لأحد أن يرفض قبولها في الدفع بسبب المعاملة التي تتم. هذا هو السبب في أنها تسمى العطاء القانوني.
ودائع تحت الطلب مع الجمهور:
والمكونات المهمة الأخرى للعرض النقدي هي الودائع تحت الطلب من الجمهور مع البنوك. وتسمى هذه الودائع تحت الطلب التي يحتفظ بها الجمهور أيضا بالمصارف أو أموال الإيداع. تنقسم الودائع لدى البنوك على نطاق واسع إلى نوعين: الودائع تحت الطلب والودائع لأجل.
ودائع الودائع في البنوك هي تلك الودائع التي يمكن سحبها عن طريق سحب الشيكات عليها. من خلال الشيكات ، يمكن نقل هذه الودائع إلى الآخرين لسداد المدفوعات التي تم شراؤها من السلع والخدمات.
وبالتالي ، فإن الشيكات تجعل هذه الودائع تحت الطلب كوسيلة للتبادل ، وبالتالي تجعلها بمثابة المال. تجدر الإشارة إلى أن الودائع تحت الطلب هي أموال ائتمانية مناسبة. الأموال الائتمانية هي الأموال التي تعمل كعملة على أساس ثقة الأشخاص الذين يقومون بالدفع وليس على أساس سلطة الحكومة.
وهكذا ، على الرغم من حقيقة أن الودائع تحت الطلب والشيكات التي تعمل من خلالها لا تعتبر "مناقصة قانونية" ، فإنها تعمل كعملة على أساس الثقة التي يقودها أولئك الذين يجرون الشيكات عليهم. هم المال لأنها مقبولة عموما كوسيلة للدفع.
يتم إنشاء الودائع المصرفية عندما يودع الناس العملة معهم. ولكن الأهم من ذلك هو أن البنوك نفسها تخلق الودائع عندما تقدم تقدمًا لرجال الأعمال وغيرهم. على أساس الاحتياطيات النقدية الصغيرة للعملة ، فهي قادرة على إنشاء كمية أكبر بكثير من الودائع تحت الطلب من خلال نظام يسمى نظام الاحتياطي الجزئي والذي سيتم شرحه لاحقًا بالتفصيل.
في البلدان المتقدمة مثل الولايات المتحدة الأمريكية وبريطانيا العظمى ، تمثل الودائع أكثر من 80 في المائة من إجمالي المعروض من النقود ، والعملة هي جزء صغير منها. ويرجع هذا إلى تطور النظام المصرفي إلى حد كبير ، كما طور الناس عادات مصرفية.
من ناحية أخرى ، لم تتطور الخدمات المصرفية في البلدان النامية بما فيه الكفاية ، كما أن الناس لم يكتسبوا العادات المصرفية ويفضلون إجراء المعاملات بالعملة. لكن في الهند بعد 50 عاما من الاستقلال والتنمية الاقتصادية ارتفعت نسبة الودائع المصرفية في العرض النقدي إلى حوالي 50 في المائة.
أربعة مقاييس لتوريد النقود:
وقد تم تقديم العديد من التعريفات لعرض النقود ، وبالتالي تم تقدير المقاييس المختلفة لعرض النقود بناءً عليها. أولاً ، تميزت المكونات المختلفة للعرض النقدي على أساس الوظائف المختلفة التي يؤديها المال.
على سبيل المثال ، يتم استخدام الودائع تحت الطلب ، وبطاقات الائتمان والعملات من قبل الناس في المقام الأول كوسيط لشراء سلع وخدمات وإجراء معاملات أخرى. ومن الواضح أنها أموال لأنها تستخدم كوسيط للتبادل ويشار إليها عمومًا باسم M 1 . مقياس آخر لعرض النقود هو M 3 الذي يتضمن كلا من M 1 والودائع لأجل التي يحتفظ بها الجمهور في البنوك. الودائع لأجل هي أموال يملكها الناس كمخزون للقيمة.
السبب الرئيسي وراء تصنيف العرض النقدي إلى عدة تدابير على أساس وظائفها هو أنه يمكن إجراء تنبؤات فعالة حول التأثير المحتمل على الاقتصاد للتغيرات في المكونات المختلفة لعرض النقود. على سبيل المثال ، إذا تم زيادة M1 أولاً ، فمن المتوقع بشكل معقول أن يخطط الناس لإجراء عدد كبير من المعاملات.
من ناحية أخرى ، إذا كان عنصر الإيداع-الزمن في مقياس العرض النقدي M 3 الذي يعمل كمخزن للقيمة يتزايد بسرعة ، يمكن أن يُستنتج بشكل صحيح أن الناس يخططون لتوفير المزيد وبالتالي يستهلكون أقل.
لذلك ، من المعتقد أنه بالنسبة للتحليل النقدي وصياغة السياسات ، لا يكون مقياس واحد لعرض النقود غير كافٍ فحسب ، بل قد يكون مضللاً أيضًا. ومن هنا يتم إعداد مقاييس مختلفة لعرض النقود لتلبية احتياجات التحليل النقدي وصياغة السياسات.
في الآونة الأخيرة في الهند وكذلك في بعض البلدان المتقدمة ، تم تمييز أربعة مفاهيم للعرض النقدي. يمثل تعريف العرض النقدي المذكور أعلاه مقياسًا ضيقًا لعرض النقود ويوصف عمومًا بأنه M 1 . من أبريل 1977 ، اعتمد بنك الاحتياطي الهندي أربعة مفاهيم من العرض النقدي في تحليله للكمية والتغيرات في عرض النقود. هذه المفاهيم الأربعة لقياس عرض النقود موضحة أدناه.
1. العرض النقدي M1 أو النقود الضيقة:
هذا هو مقياس ضيق لعرض النقود ويتكون من العناصر التالية:
M 1 = C + DD + OD
أين
C = العملة مع الجمهور
DD = ودائع الطلب مع الجمهور في البنوك التجارية والتعاونية.
OD = الودائع الأخرى التي يحتفظ بها الجمهور مع بنك الاحتياطي الهندي.
إن عرض النقود هو أكثر مقاييس عرض النقود سيولة حيث يمكن بسهولة استخدام الأموال المدرجة في البورصة كوسيلة للتبادل ، أي كوسيلة لتسديد المدفوعات للمعاملات.
تتكون العملة مع الجمهور (ج) في مقياس العرض النقدي أعلاه من ما يلي:
(1) ملاحظات متداولة.
(2) تداول العملات الروبية وكذلك العملات الصغيرة
(3) الاحتياطيات النقدية في متناول اليد مع جميع البنوك.
لاحظ أنه في قياس الودائع تحت الطلب مع الجمهور في البنوك (أي DD) ، يتم استبعاد الودائع بين البنوك ، أي الودائع التي يحتفظ بها مصرف في بنوك أخرى من هذا الإجراء.
في الودائع الأخرى مع البنك الاحتياطي الهندي (أي ، OD) الودائع التي تحتفظ بها الحكومة المركزية وحكومات الولايات والقليل من الآخرين مثل RBI يتم استبعاد معاشات التقاعد وموظفي الصندوق.
ومع ذلك ، تشمل هذه الودائع الأخرى لبنك الاحتياطي الهندي العناصر التالية:
(1) ودائع المؤسسات مثل UTI و IDBI و IFCI و NABARD إلخ.
(2) ودائع تحت الطلب من البنوك المركزية الأجنبية والحكومات الأجنبية.
(3) ودائع الطلب من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي.
وتجدر الإشارة إلى أن الودائع الأخرى لبنك الاحتياطي الهندي تشكل نسبة ضئيلة للغاية (أقل من واحد في المائة).
عرض النقود M2:
M2 هو مفهوم أوسع نطاقا لإمداد النقود في الهند من M 1 . بالإضافة إلى العناصر الثلاثة في M 1 ، يشتمل مفهوم العرض النقدي M 2 على ودائع الادخار لدى بنوك التوفير التابعة للبريد. وهكذا،
M 2 - M 1 + الودائع الادخارية لدى بنوك ادخار مكاتب البريد.
إن السبب في تمييز العرض النقدي M2 عن M1 هو أن الودائع الادخارية لدى بنوك الادخار في المكاتب البريدية ليست سائلة مثل الودائع تحت الطلب لدى البنوك التجارية و التعاونية لأنها ليست حسابات قابلة للتداول. ومع ذلك ، فإن الودائع الادخارية لدى مكاتب البريد أكثر سيولة من الودائع لأجل لدى البنوك.
العرض النقدي M3 أو النقود الواسعة:
M 3 هو مفهوم واسع النطاق لعرض النقود. بالإضافة إلى عناصر العرض النقدي المدرجة في قياس M 1 ، في العرض النقدي M ^ يتم تضمين الودائع لأجل مع البنوك أيضا. وهكذا
M 3 = M 1 + الودائع لأجل لدى البنوك.
من المعتقد بشكل عام أن الودائع لأجل بمثابة مخزن للقيمة وتمثل مدخرات للناس وليست سائلة لأنه لا يمكن سحبها من خلال السحب عليها. ومع ذلك ، بما أن القروض من البنوك يمكن الحصول عليها بسهولة مقابل هذه الودائع لأجل ، يمكن استخدامها إذا وجدت ضرورية لأغراض المعاملة بهذه الطريقة. علاوة على ذلك ، يمكن سحبها في أي وقت من خلال التخلي عن بعض الفوائد المكتسبة عليها.
تجدر الإشارة إلى أن M3 في الآونة الأخيرة أصبح مقياسًا شائعًا لعرض النقود. أوصى الفريق العامل المعني بالإصلاحات النقدية تحت رئاسة البروفسور الراحل سوكاموي تشاكرافارتي باستخدامه للتخطيط النقدي للاقتصاد ووضع هدف لنمو المعروض النقدي من حيث M3.
لذلك ، تحول مؤشر RBI مؤخراً في تحليله لنمو المعروض النقدي وتأثيراته على الاقتصاد إلى استخدام مقياس M 3 لعرض النقود. في مصطلحات العرض النقدي التي استخدمها بنك الاحتياطي الهندي حتى أبريل 1977 ، سميت هذه المجموعة M3 بالموارد النقدية الإجمالية (AMR).
عرض النقود M4:
لا يشمل المقياس M4 الخاص بعرض النقود جميع بنود M 3 الموصوفة أعلاه فحسب ، بل يشمل أيضًا إجمالي الودائع لدى منظمة الادخار البريدية. ومع ذلك ، يستبعد هذا المساهمات المقدمة من العامة لشهادات الادخار الوطنية. وبالتالي ، M4 = M3 + إجمالي الودائع مع منظمة الادخار مكتب البريد.
دعونا نلخص المفاهيم الأربعة لعرض النقود كما استخدمها بنك الاحتياطي الهندي في الشكل الجدولي التالي:
محددات عرض النقود:
من أجل توضيح محددات العرض النقدي في اقتصاد ما ، سنستخدم مفهوم العرض النقدي M1 الذي يعتبر المفهوم الأساسي للعرض النقدي. سنشير إلى ذلك ببساطة بواسطة M بدلاً من M 1 . كما رأينا أعلاه ، يتكون مفهوم العرض النقدي من العملة التي يحتفظ بها الجمهور (Cp) والودائع تحت الطلب مع البنوك (D). وهكذا
M = C P + D ... .. (i)
أين
م = إجمالي عرض النقود مع الجمهور
C P = العملة مع الجمهور
D = ودائع الطلب التي يحتفظ بها الجمهور
المحددان المهمان للعرض النقدي كما هو موضح في (1) هما: (أ) مبالغ الأموال ذات القوة العالية والتي يطلق عليها أيضًا احتياطي المال من البنك الاحتياطي الهندي و (ب) حجم مضاعف النقود. نحن نوضح أدناه دور هذين العاملين في تحديد عرض النقود في الاقتصاد.
1. المال عالية بالطاقة (H):
إن الأموال العالية التي ندفعها من قبل H تتكون من العملة (الأوراق النقدية والنقود المعدنية) التي تصدرها الحكومة وبنك الاحتياطي الهندي. جزء من العملة صادر من قبل الجمهور ، الذي نطلق عليه C P و جزء منه تحتفظ به البنوك كاحتياطي والذي نطلقه R.
ويحتفظ بها جزء من احتياطيات العملة لهذه البنوك في خزائنها النقدية ، ويودع جزء في بنك الاحتياطي الهندي في حسابات الاحتياطي التي تحتفظ بها البنوك مع بنك الاحتياطي الهندي. وبناءً على ذلك ، يمكن الحصول على الأموال ذات الطاقة العالية كمجموع للعملة التي يحتفظ بها الجمهور والجزء الذي تحتفظ به البنوك كاحتياطي. وهكذا
H = C P + R… (2)
أين
H = كمية الأموال العالية
C P = العملة التي يحتفظ بها الجمهور R
D = النقدية الاحتياطية للعملة مع البنوك.
تجدر الإشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الهندي والحكومة هما المنتجان للأموال ذات القوة العالية والبنوك التجارية ليس لها أي دور في إنتاج هذه الأموال العالية القدرة (H). ومع ذلك ، فإن البنوك التجارية هي منتج للودائع تحت الطلب والتي تستخدم أيضًا كأموال مثل العملة.
ولكن من أجل إنتاج الودائع تحت الطلب أو الائتمان ، يتعين على البنوك أن تحتفظ لنفسها باحتياطيات نقدية للعملة التي تم تحديدها بواسطة R في المعادلة (2) أعلاه. وحيث أن هذه الاحتياطيات النقدية مع البنوك تعمل كأساس لإبداعات متعددة من الودائع تحت الطلب والتي تشكل جزءًا هامًا من إجمالي المعروض من النقود في الاقتصاد ، فإنها توفر قوة عالية للعملة الصادرة عن بنك الاحتياطي والحكومة.
سوف تظهر النظرة إلى المعادلتين (1) و (2) أعلاه أن الفرق في المعادلتين ، أحدهما يصف إجمالي المعروض من النقود والأموال الأخرى ذات القوة العالية هو أنه في حين أن الودائع تحت الطلب (D) تمت إضافتها في السابق ، العملة التي يحتفظ بها الجمهور ، في وقت لاحق هو احتياطيات النقد (R) للبنوك التي تضاف إلى العملة التي يحتفظ بها الجمهور. في الواقع ، فإنه ضد هذه الاحتياطيات النقدية (R) أن البنوك قادرة على إنشاء توسع متعدد للودائع أو الودائع تحت الطلب نتيجة للتوسع الكبير في عرض النقود في الاقتصاد.
تعتمد نظرية تحديد عرض النقود على العرض والطلب على الأموال ذات القوة العالية. لذلك يطلق عليه بعض خبراء الاقتصاد "نظرية العرض النقدي". ومع ذلك ، فإنه يطلق عليه أكثر شيوعًا اسم "النقود المضاعفة نظرية العرض النقدي" لأنه يفسر تحديد عرض النقود على أنه مضاعف معين للأموال عالية القوة.
كيف يتم ربط النقود ذات القيمة العالية (H) بمجموع العرض النقدي في الرسم البياني 17.1. ويوضح أساس هذا الرقم المعروض من النقود ذات القيمة العالية (H) ، بينما يوضح الجزء العلوي من العرض إجمالي رصيد المعروض من النقود. سيتبين أن إجمالي مخزون العرض النقدي (أي الأعلى) يتم تحديده من خلال مضاعف المال ذو القوة العالية (H).
وهذا يعني أن هناك روبية واحدة من الأموال ذات القوة العالية التي يتم الاحتفاظ بها حيث أن الاحتياطيات المصرفية تؤدي إلى زيادة مقدار الودائع تحت الطلب. وبالتالي ، يتم تحديد العلاقة بين العرض النقدي والنقود القوية بواسطة المضاعف النقدي. مضاعف النقود الذي نعتبره m هو نسبة إجمالي المعروض النقدي {M} إلى مخزون المال ذو القوة العالية ، أي m = M / H.
يعتمد حجم مضاعف الأموال على تفضيل الجمهور على الاحتفاظ بالعملة ذات الصلة بالودائع (أي ، نسبة العملة إلى الودائع التي تشير إليها K) ونسبة الاحتياطي النقدي المرغوب للبنوك إلى الودائع التي نسميها r. نحن نوضح أدناه العلاقة المضاعفة الدقيقة بين النقود ذات القوة العالية والمخزون الكلي لعرض النقود.
ويترتب على ذلك أنه إذا كانت هناك زيادة في العملة التي يحتفظ بها الجمهور والتي هي جزء من الأموال ذات القوة العالية مع بقاء الودائع تحت الطلب دون تغيير ، سيكون هناك زيادة مباشرة في المعروض النقدي في الاقتصاد لأن هذا يشكل جزءا من العرض النقدي.
إذا زادت احتياطيات العملات التي تحتفظ بها البنوك ، فإن ذلك لن يغير المعروض النقدي على الفور ، بل سيؤدي إلى عملية إنشاء ودائع متعددة للودائع تحت الطلب في البنوك.
على الرغم من أن البنوك تستخدم هذه الاحتياطيات النقدية التي يحتفظ بها الجمهور والتي تشكل جزءًا من الأموال ذات القوة العالية لتقديم المزيد من القروض لرجال الأعمال وبالتالي خلق ودائع تحت الطلب ، فإنها لا تؤثر على كمية العملة أو تركيبة الأموال ذات القوة العالية . يتم تحديد مبلغ المال ذو القوة العالية بواسطة RBI من خلال إجراءاتها السابقة. وبالتالي ، فإن التغييرات في الأموال ذات القوة العالية هي نتيجة لقرارات بنك الاحتياطي الهندي أو الحكومة التي تملكها وتسيطر عليها.
2. مضاعف المال:
وكما ذكر أعلاه ، فإن مضاعف الأموال هو الدرجة التي يتم بها توسيع العرض النقدي كنتيجة لارتفاع الأموال ذات القوة العالية. وهكذا
م = م / ح
إعادة ترتيب لدينا ، م = جلالة ... (3)
وبالتالي يتم تحديد المعروض النقدي من خلال حجم مضاعف الأموال (م) ومقدار المال ذو القوة العالية (H). إذا كنا نعرف قيمة مضاعف النقود ، يمكننا التنبؤ بكمية الأموال التي ستتغير عندما يكون هناك تغيير في كمية الأموال ذات القوة العالية.
وكما ذكرنا أعلاه ، فإن التغيير في الأموال ذات القوة العالية يتم تحديده والتحكم فيه من قبل بنك الاحتياطي الهندي ، يحدد مضاعف النقود المدى الذي سيؤدي فيه قرار بنك الاحتياطي الهندي بشأن التغيير في الأموال ذات القوة العالية إلى إحداث تغيير في إجمالي المعروض من النقود. الاقتصاد.
حجم المضاعفات النقدية:
الآن ، السؤال المهم هو ما يحدد حجم مضاعف الأموال. هو نسبة النقدية أو احتياطي العملة للبنوك (التي تحدد مضاعف الإيداع) ونسبة الودائع إلى العملة للجمهور (التي نحددها ب ك) والتي تحدد معاً حجم مضاعف النقود. نشير أدناه التعبير لحجم المضاعف.
من المعادلة (1) أعلاه ، نعلم أن إجمالي المعروض النقدي (M) يتكون من العملة مع الجمهور (C P ) والودائع تحت الطلب مع البنوك. وهكذا
م = ج ع + د ... (1)
يحتفظ الجمهور بقيمة العملة بنسبة معينة من الودائع تحت الطلب مع البنوك. دع هذه النسبة من الودائع بالعملة يتم تخصيصها ب k.
C P = kD
استبدال kD لـ C P في المعادلة (1) لدينا
M = kD + D = (k + 1) D
الآن تأخذ المعادلة التي تحدد المال بالطاقة العالية (H) كما
H = C P + R… (3)
حيث تمثل R النقدية أو احتياطيات العملة التي تحتفظ بها البنوك كنسبة معينة من ودائعها وتسمى نسبة الاحتياطي النقدي ويشار إليها بـ r. وهكذا
R = rD
الآن استبدال RD ل R و KD ل C P في المعادلة (3) لدينا
H = kD + rD
H = (k + r) D… (4)
الآن مضاعف النقود هو نسبة إجمالي المعروض من النقود إلى المال ذو القوة العالية ، لذلك نقسم المعادلة (1) بواسطة المعادلة (4) ، للحصول على قيمة المضاعف ، والتي نشير إليها ب m. وهكذا
م = ج ع + د ... (1)
يحتفظ الجمهور بقيمة العملة بنسبة معينة من الودائع تحت الطلب مع البنوك. دع هذه النسبة من الودائع بالعملة يتم تخصيصها بواسطة k ،
C p = kD
استبدال kD لـ C p في المعادلة (1) لدينا
M = kD + D = (k + 1) D… (2)
الآن تأخذ المعادلة التي تحدد المال بالطاقة العالية (H) كما
H = C p + R… (3)
حيث تمثل R النقدية أو احتياطيات العملة التي تحتفظ بها البنوك كنسبة معينة من ودائعها وتسمى نسبة الاحتياطي النقدي ويشار إليها بـ r. وهكذا
R = rD
الآن استبدال RD ل R و KD ل C ع في المعادلة (3) لدينا
H = kD + rD
H = (k + r) D… (4)
الآن مضاعف النقود هو نسبة إجمالي المعروض من النقود إلى المال ذو القوة العالية ، لذلك نقسم المعادلة (1) بواسطة المعادلة (4) ، للحصول على قيمة المضاعف ، والتي نشير إليها ب m. وهكذا
m = M / H = (k + 1) D / (k + r) D = k + 1 / k + 1
أو ، مضاعف الأموال (m) = M / H = 1 + k / r + k
أو M = H 1 + k / r + k…. (4)
أين
r = النقد أو نسبة احتياطي العملة للبنوك
k = نسبة العملة إلى الودائع للجمهور. من الأعلى يتبع ذلك أن يتم تحديد العرض النقدي من خلال ما يلي:
1. ح ، وهذا هو ، كمية المال عالية بالطاقة.
2. r ، أي نسبة الاحتياطي النقدي للبنوك (أي ، نسبة احتياطيات العملة إلى ودائع البنوك). تحدد نسبة الاحتياطي النقدي للبنوك حجم مضاعف الودائع.
3. ك ، أي نسبة الودائع بالعملات العامة.
من المعادلة (4) التي تعبر عن محددات العرض النقدي ، يترتب على ذلك زيادة المعروض النقدي:
1. عندما يزداد المعروض من الأموال عالية الطاقة (أي الأموال الاحتياطية) H ؛
2. عندما تنخفض نسبة الودائع بالعملة (k) 3 للجمهور ؛ و
3. عندما تنخفض نسبة النقد أو العملة الاحتياطية إلى الودائع للبنوك (r).
نسبة الاحتياطي النقدي ومضاعف الإيداع:
مع زيادة طفيفة في الاحتياطيات النقدية مع البنوك ، فهي قادرة على خلق زيادة متعددة في إجمالي الودائع تحت الطلب والتي تشكل جزءًا مهمًا من عرض النقود. وتسمى نسبة التغير في إجمالي الودائع إلى تغيير في الاحتياطيات بمضاعف الإيداع الذي يعتمد على نسبة الاحتياطي النقدي. قيمة مضاعف الودائع هي نسبة متبادلة لنسبة الاحتياطي النقدي (dm = 1 / r) حيث تمثل dm مضاعف الإيداع.
إذا كانت نسبة الاحتياطي النقدي 10 في المائة من الودائع ، فحينها dm = 1 / 0.10 = 10. وهكذا يُظهر مضاعف الإيداع البالغ 10 نقاط أنه مقابل كل زيادة 100 روبية في الاحتياطيات النقدية مع البنوك ، سيكون هناك توسع في الودائع تحت الطلب في البنوك بنسبة روبية. 1000 بافتراض عدم حدوث أي تسرب في المال للجمهور خلال عملية توسع الودائع من قبل البنوك.
نسبة الودائع النقدية والمضاعف:
ومع ذلك ، في العالم الحقيقي ، مع زيادة احتياطيات البنوك ، لا تزيد الودائع تحت الطلب وعرض النقود إلى المدى الكامل لمضاعف الودائع. هذا هو لسببين. أولاً ، لا يحتفظ الجمهور بجميع أرصدته المالية في شكل ودائع تحت الطلب مع البنوك.
عندما تبدأ الزيادة في الاحتياطيات النقدية ، تبدأ البنوك في زيادة ودائع الطلب ، قد يود الناس أيضا الحصول على مزيد من العملات معهم كأرصدة نقدية. وهذا يعني خلال عملية إنشاء الودائع تحت الطلب من قبل البنوك ، ويتم تسريب بعض العملات من البنوك إلى الناس.
هذا الصرف من العملة إلى الناس في العالم الحقيقي يقلل من حجم التوسع في ودائع الطلب وبالتالي حجم مضاعف المال. لنفترض أن نسبة الاحتياطي النقدي هي 10 في المائة والنقد أو عملة روبية. 100 مودع في البنك A.
وسوف يقرض البنك A من روبية. 90 وبالتالي إنشاء الودائع تحت الطلب من روبية. 90 وهكذا تستمر العملية حيث يستخدم المقترضون هذه الودائع للدفع من خلال الشيكات إلى الآخرين الذين يقومون بإيداعها في بنك آخر B. ومع ذلك ، إذا كان المقترض من البنك A سحب روبية. 10 نقدا من البنك وإصدار الشيكات المتبقية المبلغ المقترض من روبية. 80 ، ثم سوف يكون البنك B فقط روبية. 80 كوديعة جديدة بدلا من روبية. 90 التي سيكون لها إذا النقدية من روبية. 10 لم يتم سحبها من قبل المقترض.
مع هذه الودائع الجديدة من روبية. 80 ، سيتم إنشاء بنك B الودائع تحت الطلب من روبية. 72 ، وهذا هو ، وسوف تقرض من روبية. 72 وابقاء روبية. 8 احتياطي معها (80 × 10/100 = 8). قد يحدث تصريف العملة خلال جميع المراحل اللاحقة من توسع الودائع في النظام المصرفي. كلما كان تسريب العملة أكبر ، كلما كان المضاعف أقل. وبالتالي فإننا نرى أن نسبة الودائع بالعملات ، التي نقترحها بواسطة k ، هي عامل محدد هام للقيمة الفعلية لمضاعف الأموال.
من المهم ملاحظة أن مضاعف الإيداع يعمل على كلا الطريقين ، بشكل إيجابي عندما تزيد الاحتياطيات النقدية مع البنوك ، وبشكل سلبي عندما تنخفض الاحتياطيات النقدية لدى البنوك. أي عندما يكون هناك انخفاض في احتياطيات العملة لدى البنوك ، سيكون هناك تقلصات متعددة في الودائع تحت الطلب مع البنوك.
الاحتياطيات الفائضة:
في تفسير توسع الودائع تحت الطلب أو مضاعف الإيداع ، افترضنا أن البنوك لا تحتفظ باحتياطيات العملة التي تزيد على نسبة الاحتياطي النقدي المطلوبة. إن النسبة r في مضاعف الإيداع هي نسبة الاحتياطي النقدي المطلوبة التي يحددها مصرف الاحتياطي الهندي.
ومع ذلك ، فإن البنوك تحب أن تحتفظ لنفسها ببعض الاحتياطيات الزائدة ، والتي يعتمد مقدارها على مدى السيولة (أي توافر النقد معها) وربحية صناعة الاستثمار ومعدل الفائدة على القروض المقدمة لشركات الأعمال. وبالتالي ، فإن نسبة الاحتياطي المرغوب أكبر من الحد الأدنى القانوني المطلوب. من الواضح أن الاحتفاظ بالاحتياطات الزائدة من قبل البنوك يقلل أيضًا من قيمة مضاعف الإيداع.
استنتاج:
توضح نظرية تحديد عرض النقود كيف يؤدي عرض معين من النقود ذات القوة العالية (والتي تسمى أيضًا القاعدة النقدية أو الأموال الاحتياطية) إلى توسع متعدد في عرض النقود من خلال عمل مضاعف النقود.
لقد رأينا أعلاه كيف أن الزيادة الطفيفة في احتياطيات العملة لدى البنوك تؤدي إلى توسع في الودائع تحت الطلب من قبل البنوك من خلال عملية مضاعفة الودائع وبالتالي تتسبب في نمو المعروض النقدي في الاقتصاد.
يقيس مبلغ مضاعف الودائع مقدار الزيادة في الودائع تحت الطلب (أو المعروض النقدي) نتيجة لزيادة معينة في النقد أو العملة ، واحتياطيات لدى البنوك حسب نسبة الاحتياطي النقدي المطلوب (r) إذا لم يكن هناك صرف نقدي من البنوك. النظام.
ولكن في العالم الحقيقي يحدث صرف العملة مما يقلل من مدى التوسع في عرض النقود بعد الزيادة في الاحتياطيات النقدية مع البنوك. لذلك ، يضاعف مضاعف الإيداع العرض الفعلي للزيادة في النقود من زيادة معينة في الاحتياطيات النقدية لدى البنوك.
في المقابل ، يأخذ مضاعف النقود في الحسبان هذه التسرب للعملة من النظام المصرفي وبالتالي يقيس الزيادة الفعلية في عرض النقود عندما تزيد الاحتياطيات النقدية مع البنوك. يمكن تعريف مضاعف النقود على أنه زيادة في عرض النقود مقابل كل زيادة في الروبية في الاحتياطيات النقدية (أو الأموال التي تعمل بالطاقة العالية) ، مع أخذ صرف العملة في الاعتبار. لذلك ، مضاعف النقود أقل من مضاعف الإيداع.
تجدر الإشارة إلى أن النمو السريع في عرض النقود في الهند يرجع إلى الزيادة في الأموال عالية الطاقة H ، أو ما يسمى أيضًا بـ Reserve Money (Lastly Reserve Bank of India ، ما زال مضاعف النقود ثابتًا تقريبًا.
يمكن أن يقوم بنك الاحتياطي الهندي بتغيير العرض النقدي في بلد ما من خلال القيام بعمليات السوق المفتوحة ، وتغيير الحد الأدنى المطلوب من نسبة الودائع الاحتياطية للعملة ، وبتغيير سعر البنك. المصدر الرئيسي للنمو في العرض النقدي في الهند هو إنشاء الائتمان من قبل بنك الاحتياطي الهندي للحكومات لتمويل عجز ميزانيتها وبالتالي خلق المال ذو القوة العالية.
علاوة على ذلك ، على الرغم من أن نسبة احتياطي الودائع النقدية المطلوبة للبنوك يمكن تغييرها بسهولة من قبل بنك الاحتياطي الهندي ، فإن نسبة الودائع والودائع الفعلية لا يمكن أن تتغير بسهولة حيث أن الاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك لا تعتمد فقط على الحد الأدنى من نسبة الاحتياطي النقدي المطلوب ولكن أيضًا على استعدادها. لعقد احتياطيات فائضة.
وأخيرًا ، هناك نقطة مهمة جديرة بالملاحظة وهي أنه على الرغم من أن مضاعف الأموال لا يظهر تباينًا كبيرًا على المدى الطويل ، إلا أنه يمكن أن يتغير بشكل كبير في المدى القصير مما يسبب اختلافات كبيرة في عرض النقود. إن هذا التباين الذي لا يمكن التنبؤ به في مضاعف النقود في المدى القصير الذي يؤثر على عرض النقود في الاقتصاد يمنع البنك المركزي لدولة ما من التحكم في عرض النقود في الاقتصاد بدقة وبدقة.
