مشروع تقرير عن الخدمات المصرفية التجارية

سوف تساعدك المقالة المذكورة أدناه على إعداد تقرير مشروع حول الاستثمار والخدمات المصرفية التجارية.

مقدمة في الخدمات المصرفية التجارية:

تتخصص بنوك الاستثمار أو البنوك التجارية في الاكتتاب في أسهم وسندات الشركات ، وتداول عمليات الدمج والاستحواذ وتقديم مجموعة من الخدمات الاستشارية المالية الأخرى. إن بنك Merchant هو في الأصل مصطلح بريطاني ، يشار إليه باسم بنك الاستثمار في الولايات المتحدة الأمريكية. تساعد البنوك الاستثمارية كلا من الشركات والمستثمرين على تحقيق هدف مشترك ، أي أن شركات الشركات ترغب في جمع الأموال من سوق رأس المال عن طريق إصدار أسهمها وسنداتها بأقل تكلفة ممكنة ، ويريد المستثمرون في جميع أنحاء المنطقة نشر حساباتهم. الأموال والحصول على أقصى عوائد الخروج منه.

البنوك الاستثمارية هي وسيلة لجمع الأموال من قبل الشركات من المستثمرين مباشرة ، بدلا من اقتراض الأموال من البنوك التجارية ، التي تتمثل مهمتها الرئيسية في الوساطة بين المدخرين ورجال الأعمال. تحقق البنوك التجارية معظم أرباحها من الفائدة على القروض والسلف المقدمة منها ، في حين تكسب بنوك الاستثمار والتجار أرباحها من الرسوم المفروضة على خدماتها. وبطبيعة الحال ، فإن البنوك الاستثمارية والتجارية تحقق أرباحًا كبيرة من أنشطتها التجارية في سوق رأس المال الثانوي (أسواق الأوراق المالية).

وبصرف النظر عن الاكتتاب في إصدار الأسهم والسندات من قبل الشركات ، فإن البنوك الاستثمارية تقدم الاستشارات لقطاع الشركات بشأن قضايا مثل التمويل ، وهيكل رأس المال والاستثمار وعمليات الدمج والاستحواذ والاندماجات ، وإقامة التنسيق بين الحكومة وقطاع الشركات.

يقدم أحد المصرفيين الاستثماريين توجيهات لرواد الأعمال في جميع الأمور ، من مرحلة تصور المشروع إلى أن يدخل في الإنتاج التجاري. يعمل المصرفي الاستثماري بشكل عام في إدارة إدارة الإصدار العام للأسهم والسندات عن طريق الاكتتاب في المسألة ، واتخاذ جميع الترتيبات اللازمة فيما يتعلق ببيع الأسهم والسندات للمستثمرين المحتملين.

إن الاكتتاب يعني الالتزام من قبل المصرفي الاستثماري بالاشتراك وشراء الأسهم والسندات ، في حالة عدم الإبحار في القضية العامة حسب التوقعات. في حالة عدم وجود عدد كاف من طلبات الاكتتاب من قبل المستثمرين المستثمرين ، يلتزم المؤمّن بشراء أسهم الأسهم من الإصدار العام. هذا هو المعروف باسم "تأليف القضية".

كمصرح ، يمكن لمصرفي الاستثمار أن يشتري كامل أسهم الأسهم للبيع للمستثمرين في وقت لاحق. يقوم المصرفي الاستثماري بإعداد نشرة الإصدار العام ويرتب لجميع الدعاية لبيع الأسهم والسندات في أقصر وقت ممكن ، بعد فتح الإصدار العام. يتم الحصول على جميع الأذونات والموافقات والتراخيص اللازمة من السلطات التنظيمية والحكومية المختلفة من قبل المصرفي الاستثماري. كما يرتب التسويق الصحيح لهذه القضية ، بحيث تصل إلى المستثمرين المؤسسيين والأفراد المحتملين في الوقت المناسب.

عندما يرغب رائد الأعمال في جمع الأموال من سوق رأس المال ، فإنه عادة ما يقترب من المصرفي الاستثماري ، بدلا من البنك التجاري.

تغطي أنشطة البنك الاستثماري عمومًا ما يلي:

(أ) مشورة المشروع

(ب) جمع الأموال من سوق رأس المال واستكمال جميع الإجراءات اللازمة المرتبطة بها

(ج) جمع الأموال من خلال أدوات مثل الأوراق التجارية ، وسندات الكوبون صفر ، والسندات ، وما إلى ذلك ،

(د) قروض القرض

(هـ) روابط التكنولوجيا

(و) صفقات الاستدانة المدعومة

(ز) إعادة تأهيل الوحدات المريضة و

(ح) عمليات الاستحواذ والدمج والاندماجات

يسمح للبنوك التجارية في جميع الدول بقبول الودائع من الجمهور ، والتي يتم سدادها في الغالب عند الطلب وسحبها المودعون من خلال كتابة الشيكات والطلبات الأخرى. ومع ذلك ، لا يُسمح عمومًا لمصارف الاستثمار بقبول الودائع من الجمهور والتي يمكن سحبها عن طريق إصدار الشيكات. تتكون الموارد المالية للبنوك الاستثمارية من صناديق رأس المال الخاصة بها والاقتراض من الأسواق المالية ، بما في ذلك البنوك التجارية.

على الرغم من أن المستثمرين المحتملين للاستثمار في القضايا العامة هي وظيفتهم الرئيسية ، فإن البنوك الاستثمارية نفسها تستثمر بشكل كبير في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى الصادرة عن الشركات. تقاس القوة المالية للبنوك الاستثمارية إلى حد كبير بجودة الأصول التي استثمروها.

بعض من أكبر الأسماء في الأعمال المصرفية الاستثمارية هي غولدمان ساكس ، مورغان ستانلي ، ليمان براذرز ، ميريل لينش ، بير ستيرنز ، جي بي مورجان ، بنك الاتحاد السويسري ، إلخ ، وجميعهم يعتبرون عمالقة وول ستريت أهم المراكز المالية مثل نيويورك ولندن وطوكيو وما إلى ذلك. يتم التداول في الأوراق المالية المالية والعملات الأجنبية بين هذه الأسواق على مدار الساعة.

إن قطاع الأوراق المالية الدولية الذي يشمل الأسهم والسندات والأدوات المالية الأخرى كبير للغاية ، وأصبح أكثر تعقيداً وتنوعاً وتنافسية إلى حد كبير ومخاطرة. من أجل البقاء على قيد الحياة ، يجب على اللاعبين الاستمرار في التكيف مع التغيرات في السوق ، لا سيما السوق الدولية ، التي لا ينطبق فيها التنظيم التنظيمي التقليدي دائمًا.

يمكن تفسير ذلك هنا أنه عندما تجمع شركة أو شركة أموالاً من المستثمرين من خلال إصدار عام ، فإن الصندوق الإجمالي (الرأسمالي) الذي يتم جمعه يُسمى "المخزون" الذي ينقسم إلى عدد معين من الشرائح الأصغر التي تسمى "الأسهم". . وبالمثل ، يمكن للشركات جمع الأموال من المستثمرين عن طريق إصدار أدوات الدين ، والسندات ، والسندات ، والسندات ، وما إلى ذلك. وعادة ما يشار إلى الأسهم والسندات وسندات الدين والأدوات المالية الأخرى المماثلة كسندات مالية.

والمستثمرون المساهمون في أسهم الشركات في الشركة هم المالكون المتناسبون للشركة ، في حين يمثل الاستثمار في السندات والسندات ديون الشركة. في حالة تصفية شركة أو شركة ، تقتصر مسؤولية المساهمين على السداد الكامل للقيمة الاسمية أو القيمة الاسمية للأسهم. في حالة أدوات الدين ، لا يتحمل المستثمرون أي مسؤولية إضافية.

على سبيل المثال ، قررت شركة أن تعلن للجمهور ، أي زيادة رأس المال إلى حد 200 مليون روبية بإصدار أسهم عامة بقيمة 10 روبية لكل منها. المبلغ الإجمالي من 200 مليون روبية هو حجم المخزون للشركة ، وينقسم إلى 20 مليون سهم من 10 روبية لكل منهما.

المستثمر شراء 500،000 سهم مقابل دفع 5 ملايين روبية يصبح 2.5 ٪ مالك للشركة ، ويحق له حصة من أرباح الشركة الموزعة كأرباح. من ناحية أخرى ، يحق للمستثمرين المشتركين في أدوات الدين ، أي السندات والسندات وغيرها ، أن يحصلوا على فائدة بسعر معين يُعرف باسم "سعر الكوبون".

وول ستريت:

على الرغم من أن شارع يدعى "وول ستريت" موجود فعليًا في وسط مدينة نيويورك في الولايات المتحدة الأمريكية ، إلا أن كلمة "وول ستريت" أصبحت مرادفًا للسوق حيث يلتقي التجار والسماسرة والمستثمرين لشراء وبيع الأسهم والسندات الأوراق المالية الأخرى. عندما يسأل شخص ما ، "كيف يعمل وول ستريت؟" أو "ماذا تقول وول ستريت؟" هو السوق - لشراء وبيع الأسهم والأوراق المالية - المشار إليها.

وهكذا ، لم يعد سوق السوق باسم وول ستريت محصوراً في شارع معين في مدينة نيويورك. يشير إلى أماكن سوق الاستثمار الهامة في جميع أنحاء الولايات المتحدة الأمريكية. باختصار ، اسم وول ستريت هو إشارة قصيرة ومريحة إلى البورصات ، حيث يتم تداول الأسهم في عملية المزاد في اتجاهين:

بورصة نيويورك (NYSE) في البورصة الأمريكية (AMEX) و البورصات الإقليمية في جميع أنحاء الولايات المتحدة الأمريكية. يشمل المصطلح أيضًا شبكة الوكلاء والتجار الأمريكيين المعروفة باسم سوق Over-The-Counter (OTC) ، وشركات الوساطة ، وموظفيها ، ومجموعة متنوعة من المستثمرين ، الأفراد والمؤسسات على حد سواء.

تغطي وول ستريت أو السوق السوق الأساسي والسوق الثانوية. تقوم شركات أو شركات السوق الأولية ببيع أسهمها وسنداتها مباشرة إلى المستثمرين - الأفراد والمؤسسات على حد سواء - وبالتالي الحصول على الأموال اللازمة لإنشاء مشروع جديد أو توسيع وحدة قائمة. عندما تذهب شركة أو شركة لإصدار أسهم / أسهم للمستثمرين لأول مرة ، يطلق عليها "العرض العام الأولي" أو الاكتتاب الأولي العام. كما يقال إن الشركة "تتحدث بشكل عام" عندما تبيع الأسهم / الأسهم للجمهور لأول مرة.

بعد الإعلان عن شركة ما ، يتم تداول أسهمها في السوق الثانوية التي تزود المستثمر بعدد كاف من العروض لشراء وبيع أسهمه في أي وقت. يتكون السوق الثانوي من البورصات. البورصة معروفة باسم "البورصة" في بعض الدول. في السوق الثانوية ، ترتفع أسعار الأسهم أو تنخفض وفقًا للعرض والطلب.

كل شخص يستثمر في سوق رأس المال هو أساسي أو ثانوي ، وله هدف مشترك هو كسب المال. يسعى مشتري السهم للحصول على عائد مثالي على استثماره من سعر سهم أعلى أو من خلال مدفوعات الأرباح أو كليهما. وعلى الجانب الآخر ، ربما كان البائع قد حقق بالفعل مكسباً رأسمالياً أو تكبد خسارة ، ويود أن يخرج من الاستثمار ، بحيث يمكن الاستفادة من الأموال بشكل أكثر ربحاً في مكان آخر.

تشكل هذه الأنشطة عملية اقتصادية أساسية تخلق صناعات جديدة ، وتوسع الصناعات القائمة ، وفرص عمل جديدة ومستوى معيشة أعلى للناس.

بورصة نيويورك (بورصة نيويورك):

بدأت بورصة نيويورك ، وهي أكبر سوق للأوراق المالية في العالم ، رحلتها في 17 مايو 1792 ، وتم الانتهاء من بناءها الحالي في 20 شارع برود ، نيويورك ، بالقرب من شارع وول ستريت وشارع برود ، في عام 1903. السماسرة والوكلاء الذين شكلوا بورصة نيويورك معروفون كأعضاء ، وبحلول عام 1850 ، كانت وول ستريت تعاني من النشاط.

وقد تم اكتشاف الذهب في كاليفورنيا ، وكانت هناك طلب كبير على أسهم الشركات العاملة في التنقيب عن الذهب وأنشطة التعدين والسكك الحديدية الأخرى. ومع ذلك ، فإن الأسهم والمخزونات التي تعتبر مضاربية للغاية من قبل أعضاء مجلس إدارة بورصة نيويورك تم إبعادها عن طوابق التداول في بورصة نيويورك. يتم التعبير عن اتجاه أسعار الأسهم في بورصة نيويورك باستخدام متوسط ​​أسعار عدد قليل من الأسهم الممثلة.

يتم تحويل المتوسط ​​اليومي لسعر 30 سهم مهم إلى مؤشر يعرف باسم مؤشر داو جونز المتوسط ​​والذي يعتبر المؤشر الأكثر شيوعًا للحركة اليومية لأسعار الأسهم المتداولة في بورصة نيويورك. كان تشارلز داو ، أول محرر لصحيفة وول ستريت جورنال ، الصحيفة الاقتصادية الأكثر شهرة في العالم ، المهندس المعماري الأصلي (1884) لحساب مؤشر داو جونز ، وهو مؤشر أسواق الأسهم الأكثر انتشارًا في العالم.

الأسهم والاسهم غير المدرجة في قائمة تداول بورصة نيويورك يجري تداولها بانتظام من قبل الوسطاء الذين ليسوا أعضاء في بورصة نيويورك. لم يكن بمقدور هؤلاء السماسرة شراء مساحات مكتبية في بورصة نيويورك ، وبالتالي اضطروا للتداول في الشارع. كانت تسمى "كورب ستون بروكرز" وكان السوق في الشارع يعرف باسم "كورب".

وتحول سوق الكبح هذا في وقت لاحق إلى البورصة الأمريكية (AMEX). ويعرف متوسط ​​مؤشر الحركة اليومية في أسعار الأسهم المتداولة في البورصة الأمريكية بمتوسط ​​AMEX.

ومن المعروف آخر سوق الأسهم شعبية في الولايات المتحدة باسم الإفراط في مواجهة (OTC). يتم تداول أسهم الشركات أو الشركات التي تجد صعوبة في إدراجها في بورصة نيويورك أو AMEX على الإنترنت في سوق OTC. تدار التجارة في سوق OTC من قبل الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية ، ويعرف اقتباس الأسعار باسم "التسعير الآلي لتجار الأوراق المالية الوطنية" (NASDAQ).

توجد البورصات الهامة الأخرى في العالم في لندن وطوكيو وباريس وفرانكفورت وسنغافورة وهونغ كونغ ومومباي وشنغهاي وغيرها. في الهند ، فإن البورصتين المهمتين هما بورصة بومباي (البورصة) والبورصة الوطنية ( NSE). يُعرف مؤشر أسعار الأسهم لـ BSE باسم SENSEX ، والذي يتم حسابه على أساس متوسط ​​السعر اليومي لـ 30 مخزونًا مهمًا من البلاد.

وبالمثل ، تنشر البورصة الوطنية مؤشرها اليومي المعروف باسم NIFTY ، والذي يتم حسابه على أساس الحركة اليومية لسعر 50 سهم مهم في البلد.

البورصات الهامة الأخرى في العالم ومؤشرات التداول الأكثر شعبية هي كما يلي:

السوق الرئيسي:

وتبدأ عملية الاستثمار بسوق أولي وتتمثل النقطة المحورية في البنك الاستثماري الذي يتخصص في زيادة رأس المال الذي تحتاجه الأعمال للنمو على المدى الطويل. يقوم أحد المصرفيين الاستثماريين بتوجيه شركة إلى السوق العام ويساعد الشركة على جمع رأس المال اللازم من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. على سبيل المثال ، تقرر شركة لديها عدة سنوات من الخبرة في مجال الأعمال الناجحة أن تذهب إلى توسع كبير مع نفقات رأسمالية كبيرة.

وقدرت إدارة الشركة التكلفة الإجمالية لمشروع التوسع ليكون 500 مليون روبية. وحيث أن الأموال مطلوبة لغرض طويل الأجل ، فمن المستحسن جمع أموال منخفضة التكلفة من سوق رأس المال ، أي من الأفراد والمستثمرين من المؤسسات ، بدلاً من الاقتراض بتكلفة عالية ومتوسطة الأجل من البنوك والمؤسسات المالية. .

في هذه المرحلة ، تتصل الشركة بمصرفي استثماري لاستكشاف بدائل التمويل ، بما في ذلك إمكانية طرح أسهمها للاكتتاب العام. يدرس المصرفي الاستثماري عدة عوامل مثل الظروف الاقتصادية العامة في البلاد ، وبيئة سوق الاستثمار والظروف الخاصة للشركة ، بما في ذلك ظروفها المالية ، وتاريخ الأرباح وآفاق الأعمال.

وبالنظر إلى جميع هذه الجوانب ، يقرر المصرفي الاستثماري حول توقيت الطرح العام الأولي (IPO) من قبل الشركة ، بالإضافة إلى سعر العرض الخاص بهذه القضية. في كثير من الأحيان ، لإصلاح سعر العرض ، يتم تبني طريقة بناء الكتب حيث يُطلب من المستثمرين المحتملين - الأفراد والمؤسسات على السواء - تحديد سعر العرض الخاص بهم ضمن نطاق السعر المحدد في نموذج طلب الاستثمار النسبي.

السعر المحدد للحد الأقصى لعدد الأسهم المعروضة في الإصدار هو السعر المحدد في المرحلة الأولية. في الواقع ، هذه هي المرة الوحيدة التي يتم فيها تحديد سعر السهم من قبل الشركة المصدرة ، وبعد ذلك يتم تحديد السعر النسبي من قبل قوى السوق للعرض والطلب في البورصات.

يأخذ المصرفي الاستثماري المخاطر من خلال ضمان الإصدار مقابل مبلغ ثابت من الرسوم. يمكن أن يكون الاكتتاب من نوعين: (1) على المصرفي الاستثماري الاكتتاب للاشتراك في الجزء غير المباع من الطرح العام ؛ (2) على المصرفي الاستثماري الاكتتاب لشراء جميع أسهم الطرح العام لإعادة البيع بسعر محدد مسبقا للسهم الواحد. إذا كانت المشكلة كبيرة جدًا ، فإن المخاطر تتم مشاركتها من خلال دعوة مصرفيي بنوك استثمارية آخرين للانضمام إلى مجموعة نقابة المؤمّنين.

قبل طرح الإصدار العام على السوق ، يجب على الشركة النسبية الامتثال لعدة متطلبات الكشف والإجراءات الرسمية الأخرى ، وفقًا لما تحدده السلطات التنظيمية لسوق رأس المال. يساعد أحد المصرفيين الاستثماريين الشركة في مثل هذه الإلتزامات أيضًا في وضع اللمسات الأخيرة على نشرة الإصدار التي هي وثيقة العرض الأولية ، وتحتوي على جميع المعلومات التي يتعين على الشركة الكشف عنها للمستثمرين المحتملين.

تدفع الشركة جميع تكاليف الاكتتاب عن طريق الرسوم والعمولات إلى المصرفي الاستثماري. بعد إغلاق الإصدار العام ، يرتب المصرفي الاستثماري إدراج الأسهم في البورصة ، وبعد ذلك يتم تداول الأسهم كالمعتاد في السوق الثانوية.

سوق ثانوي:

تُعرف البورصات ، حيث يمكن تداول الأسهم والسندات ، باسم الأسواق الثانوية. مثلما يعمل أمين الصندوق في شركة عن كثب مع مصرفي استثماري في السوق الأولية ، يكون الاتصال الرئيسي للمستثمر في السوق الثانوية هو الوسطاء المسجلين في البورصات. يقوم الوسطاء والتجار بالفعل بتنفيذ طلب العميل لشراء أو بيع أي أسهم في البورصة. يعمل الوسطاء كوكلاء للمستثمرين ويكسبون عمولة وساطة مقابل كل عملية شراء أو بيع أسهم نيابة عن العملاء (المستثمرين).

على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين يستطيعون تحريك سعر السوق لسهم معين أو مجموعة من الأسهم عن طريق الشراء أو البيع ، فإن المستثمرين الأفراد يشكلون أيضًا جزءًا مهمًا من السوق الثانوية. المستثمرون الأفراد مهمون للغاية لأي بورصة ، لأنها توفر رأس المال لنمو الأعمال والاقتصاد.

يجلب المستثمرون الأفراد مجموعة متنوعة من الأهداف والتفضيلات الاستثمارية ، وتضيف مشاركتهم النشطة إلى حد كبير سيولة سوق الأسهم. وتتقدم الهيئات التنظيمية بشكل عام إلى العديد من المعايير التي يتعين على الشركات والأسواق المالية وسماسرة الأوراق المالية ، وما إلى ذلك ، الالتزام بها لحماية مصالح المستثمرين الأفراد.

القيمة السوقية:

تشير القيمة السوقية إلى إجمالي المبلغ (المنتج) الذي تم التوصل إليه في ضرب عدد الأسهم المصدرة من قبل شركة بمتوسط ​​سعر الأسهم النسبية المقتبسة في البورصة في يوم معين. وبالتالي ، يمكن حساب القيمة السوقية لسوق الأسهم ككل ، على أساس السعر المعروض لتلك الأسهم في أي وقت من الأوقات. تختلف القيمة السوقية في كل مرة يحدث فيها هبوط أو ارتفاع في مؤشر أسعار البورصة.

رأس المال الاستثماري:

قبل أن يدخل المصرفي الاستثماري في الصورة ، يتعين على مؤسسة تجارية جديدة أن تقترض الأموال اللازمة ، إما من البنوك أو الرأسماليين المغامرين. في كثير من الأحيان ، بالنسبة لمشروعات تجارية جديدة ، لا ترغب البنوك في التقدم لإقراض المبلغ اللازم من التمويل ويتعين على رجل الأعمال أن يجد رأسماليا مغامرا قد يكون مستعدا لتحمل المخاطر وتمويل المشروع.

يرى أصحاب رؤوس الأموال المغامرة إمكانات المؤسسة الجديدة وغالباً ما يكونون مستعدين لإقراض أموالهم من أجل بدء المشروع الجديد. معدل الفائدة التي يتقاضاها أصحاب رأس المال المغامر يتناسب مع المخاطر التي يراها المقرضون. عموما ، هو أعلى من معدلات الإقراض للبنوك التجارية. يطلب الرأسماليون المغامرون أيضًا جزءًا من الملكية في العمل.

غالبًا ما يدخل الرأسماليون المغامرون في اتفاقية مع صاحب المشروع ، بحيث أنه عندما تعلن الشركة ، يجب أن يحصل على تخصيص تفضيلي لأسهم السهم بسعر محدد مسبقًا ، حتى بعد إدراج السهم في البورصة ، يمكن كسب المال عن طريق بيع الأسهم بسعر أعلى.

التوريق:

يوصف التوريق بأنه إعادة تعبئة المستحقات المستقبلية إلى شكل قابل للتداول من الأوراق المالية. يمكن أن تكون هذه الأوراق المالية في شكل إما رأس مال أو دين ، ويجب أن تكون مخدومة بواسطة مجموعة منفصلة من الأصول أو المستحقات الآجلة. باختصار ، يتم تحويل التدفقات النقدية الدورية المستقبلية ، سواء كانت فصلية أو نصف سنوية أو سنوية ، إلى أوراق مالية وبيعها إما كسندات مدرة للدخل أو كأصول ذاتية التصفية.

تتكون هياكل التسنيد من فئتين منفصلتين ، اعتمادًا على الفائدة التي لدى المستثمر في الأصل الأساسي. هيكل يعرف فيه المستثمر (المشتري للأوراق المالية) بالفعل ملكية مباشرة في الأصل الأساسي باسم هيكل "المرور عبر". من ناحية أخرى ، يُعرف الهيكل المصمم كأدوات دين ويتم ضمانه عند دفع المستحقات المستقبلية باسم هياكل "الدفع من خلال".

تمثل الأوراق المالية "الممررة" مصلحة في مجموعات محددة من الأصول التي يتم بيعها للمستثمرين الذين يحصلون على شهادات المشاركة. يتم تمرير مدفوعات كل من الفائدة ورأس المال المستلم من قبل المصدر من مجموعة الأصول مباشرة إلى المستثمرين بالتناسب مع مشاركتهم.

على سبيل المثال ، قروض الإسكان الأصلية المقدمة إلى المقترضين الفرديين من قبل أحد البنوك يمكن سدادها من قبل المقترضين وفقاً لـ EMI المتفق عليه من البنك والبنك. سوف تشمل التدفقات النقدية المستقبلية في شكل EMI سداد أصل وكذلك الفائدة. يمكن للبنك المقرض أن يقرر توريق التدفقات النقدية المستقبلية على حساب قروض المنازل هذه وإصدار الأوراق المالية للمستثمرين من خلال الثقة.

سيقوم الوصي بتجميع مؤشرات EMI على قروض المنازل المذكورة للفترة المحددة في المستقبل ، ويمررها مباشرة إلى مستثمرين الأوراق المورقة بما يتناسب مع مشاركتهم. وقد أدى هيكل التوريق هذا إلى زيادة سيولة البنك الذي قام ببيع أصول القروض السكنية كجزء من التوريق وفي نفس الوقت خلق فرصة استثمارية إضافية للمستثمرين.

وعلى النقيض من الهيكل المذكور أعلاه ، يتم تنظيم الأوراق المالية "من خلال" كعملية تمويل ، حيث يتم إصدار أدوات الدين ، كجزء من التوريق (السندات) التي تدعمها الأصول كضمان. مع أخذ المثال السابق للقروض السكنية ، في الدفع من خلال الضمان ، يتم استخدام التدفقات النقدية المستقبلية التي يتم توليدها من أصول القرض العقاري لدفع الفائدة بسعر سعر معين على السندات ثم استرداد قيمة الأصل في محدد مسبقًا طلب.

يتم تعيين / بيع مجمع الأصول إلى سيارة ذات أغراض خاصة (SPV) ، والتي بدورها تصدر الأوراق المالية. تنحصر أنشطة شركة SPV في العمليات المتوخاة بموجب الصفقة بموجب عقد تأسيس وعقد منفصل. تم إعداد SPV خصيصًا لغرض المعاملات تحت التوريق كما هو مذكور أعلاه ، وبعد السداد لجميع المستثمرين يتم تصفية SPV تلقائيًا.

بشكل عام ، أي مستحق ذو تدفق نقدي تعاقدي من المحتمل أن يكون مناسبًا لعملية التوريق.

عادة ما تكون الأصول التي يتم التوريق لها الخصائص التالية:

(1) ينبغي أن يتم استلام التدفقات النقدية الناتجة عن الأصول بصورة دورية وفقاً لجدول زمني محدد مسبقاً

(2) ينبغي أن تكون التدفقات النقدية الفعلية المتولدة من الموجودات قابلة للتنبؤ بها أو ينبغي أن تكون البيانات متاحة لأدائها المتوقع ، أي تاريخ التخلف عن السداد والمدفوعات المسبقة

(3) يجب أن تكون الأصول كبيرة بما فيه الكفاية من حيث العدد والقيمة الإجمالية حتى تكون اقتصادية لإصدارها في شكل توريق. يجب أن يكون للموجودات بصفة عامة خصائص متشابهة ، خاصة تاريخ الاستحقاق النهائي ، بحيث يمكن تجميع التدفقات النقدية المستقبلية منها و

(4) يجب أن تكون الموجودات ذات نوعية جيدة قابلة للبيع ويمكن تقليل مخاطر التخلف عن السداد من خلال عدد كبير من الأصول في المجمع

يساعد المصرفيون الاستثماريون كبار المقرضين للحصول على قروض المنازل ، وقروض السيارات ، وما إلى ذلك ، في تسنيد تدفقاتهم النقدية المستقبلية ، ويتم بيع الأوراق المالية للمستثمرين المحتملين ، والتي يمكن تداولها في البورصة.

صندوق التحوط:

يعود الفضل لمؤلف وصحفي مالي ، ألفريد دبليو جونز ، في إنشاء أول "صندوق تحوط" في عام 1949. يعتقد جونز أن حركة سعر أحد الأصول الفردية (الأسهم / السندات ، إلخ) يمكن اعتبارها وظيفة المكون بسبب السوق ككل ، ومكون آخر بسبب أداء الأصل نفسه.

من أجل تحييد تأثير الحركة الشاملة للسوق ، قام بتوازن محفظته الاستثمارية بشراء الأصول التي يتوقع أن يرتفع سعرها والبيع القصير (بيع شيء دون امتلاكه في وقت البيع) للأصول التي يتوقع أن يسقطها.

ورأى أن تحركات الأسعار بسبب السوق ككل ستلغى ، لأنه إذا تحرك السوق بشكل إجمالي ، فسيتم إلغاء الخسارة على الأصول المباعة قصيرة عن طريق الربح الإضافي على الأصول المشتراة والعكس بالعكس. التأثير هو "التحوط" للمخاطر بسبب التحركات الشاملة للسوق. أصبحت الأموال المستخدمة لهذا النوع من الاستثمارات تعرف باسم صندوق التحوط.

صندوق التحوط هو صندوق استثماري خاص مفتوح لمجموعة محدودة من المستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية ، ويسمح له المنظمون عمومًا بالقيام بمجموعة واسعة من الأنشطة بخلاف صناديق الاستثمار. يدفع رسوم أداء لمدير الاستثمار لأدائه عن طريق تعظيم العوائد من الأموال المستثمرة.

على الرغم من أن كل صندوق سيكون لديه إستراتيجيته الخاصة التي تحدد نوع الاستثمارات وطرق الاستثمار التي تقوم بها ، صناديق التحوط ، كطبقة ، تستثمر في مجموعة واسعة من الاستثمارات ، أي أسهم الشركات ، قضايا الديون من قبل الشركات والحكومة الوكالات والسلع وحتى الأعمال الفنية.

وكما يوحي الاسم ، غالباً ما تسعى صناديق التحوط إلى تعويض الخسائر المحتملة في الأسواق الرئيسية التي تستثمر فيها ، من خلال تحوط استثماراتها باستخدام مجموعة متنوعة من الأساليب ، وعلى الأخص البيع على المكشوف. لا تفتح صناديق التحوط عادة إلا لمجموعة محدودة من المستثمرين الأثرياء الذين يتمتعون بالإعفاءات من العديد من السلطات القضائية التنظيمية. يمكن للصندوق التحوطي أن يحد طوعا من نطاق أنشطته من خلال ترتيب تعاقدي بين المستثمرين من أجل منحهم بعض اليقين بشأن ما يستثمرون فيه.

تصنيف الشركات والأدوات الأمنية:

تصدر الشركات والسندات والأسهم الصادرة عن الشركات تصنيفها من قبل وكالات التصنيف المعتمدة بهدف غرس الثقة بين المستثمرين المحتملين. تشير التصنيفات إلى درجة احتمالية سداد المبلغ الأصلي ، جنباً إلى جنب مع الفائدة ، على سعر الكوبون لأداة الدين عند استحقاقها. يقيس تقييم احتمال أن يلتزم مُصدر السندات بواجباته المتعلقة بالدفع للمستثمرين. تصنف التصنيفات قضايا أدوات الدين وفقًا لمخاطر التخلف عن السداد.

يتم حساب التقييمات حسب الهدف ، ويتم نشرها من قبل منظمات مستقلة. وكلاهما من أفضل وكالات التصنيف المعروفة في العالم هما مؤسسة ستاندرد آند بورز وشركة موديز لخدمات المستثمرين التي تأسست في نيويورك بالولايات المتحدة الأمريكية.

بصرف النظر عن أدوات الدين ، تقوم موديز بتصنيف القضايا التي تقدمها الوكالات الحكومية في مختلف البلدان. تأتي كل من ستاندرد آند بورز وموديز بتصنيفات سيادية لمختلف البلدان ، مما يشير إلى بيئة الاستثمار في البلاد. يلقي المستثمرون الأفراد والمستثمرون المؤسساتيون نظرة جادة على التصنيفات والتنبؤات التي قدمتها ستاندرد آند بورز وموديز ، مما يشير إلى درجة الاستثمار في البلدان ، لا سيما في الاقتصاد الناشئ في آسيا وشرق أوروبا وأمريكا اللاتينية.

لا تقوم وكالات التصنيف بتقييم السندات وسندات السندات المعلقة ، ما لم يُطلب منها ذلك. وتعني السندات وسندات السندات التي تم وضعها بشكل خاص أن المستثمرين ، وهم عادة مؤسسات ، قاموا بشرائها مباشرة من المصدر دون أي توزيع عام. تستخدم وكالات التصنيف نظامًا بسيطًا لكتابة رسالة للإشارة إلى حكمها في القضايا وسلامة القضايا ومبادئها واستقرارها.

تصنف ستاندرد أند بورز السندات والسندات من أعلى مستوى من الجودة إلى الأقل باستخدام الأحرف الأربعة الأولى من الأبجدية في مجموعات من ثلاثة ، على النحو التالي: AAA ، AA ، A ، BBB ، BB ، B وهكذا. السندات التي تحمل تصنيف "D" هي في الدرجات الافتراضية. يشير المستثمرون عادة إلى أعلى تصنيف كـ AAA. تستخدم موديز نظامًا مشابهًا ، يتوقف عند C: Aaa ، Aa ، A ، Baa ، Ba ، B ، Caa ، Ca ، C. قد تكون بعض السندات في فئات C لـ Moody متخلفة.

عندما يكون ذلك مناسبًا ، تستخدم الوكالتان رموزًا أخرى لتحسين درجة تقييم معينة. وبالتالي ، قد تضيف Standard و Poor's علامة زائد أو علامة ناقص إلى تصنيف. على سبيل المثال ، تصنيف A + هو درجة أعلى من التصنيف A ، في تصنيفات السندات البلدية ، تستخدم Moody's Ai و Baal للإشارة إلى أعلى السندات جودة.

في كلا النظامين ، تحمل مجموعات التصنيف من AAA إلى B نفس المعنى. وبالتالي ، فإن رأي مودي في سند Aa مطابق بشكل أساسي لرأي ستاندرد أند بورز في سنداتها AA. علاوة على ذلك ، من الواضح أن كلا النظامين لهما خط حدود تم تأسيسه مع تصنيف BBB و Baa ، وهما الفئة الأولى ، والتي تشير إلى بعض خصائص الاستثمار المضاربة. ويعتقد أن السندات فوق BBB هي طرق استثمار آمنة لكل من الأفراد والمؤسسات. يجب أن تتلقى السندات الموجودة تحت BBB تحليلات دقيقة لأنها أكثر بطبيعتها مضاربة.

بما أن هذه التصنيفات تشير إلى درجة المخاطرة التي يتعرض لها المستثمرون من خلال الاستثمار في قضية معينة ، وبالتالي في السوق ، فإن المستثمرين عادةً ما يطلبون عوائد أعلى من قضية لا تكون فيها التصنيفات جيدة للغاية. وبالتالي ، خفض تصنيف مشكلة ، أكبر هو دفع الفائدة السنوية. في الهند ، جعلت السلطات التنظيمية إلزامية لأموال جمع الشركات من خلال إصدار الأوراق التجارية (CP) للحصول على تصنيف CP الذي قام بتقييمه من قبل أي من وكالات التصنيف الائتماني العاملة في البلاد.

في الهند ، هناك أربعة وكالات تصنيف ائتماني مشهورة ، بمعنى. (أ) خدمات معلومات التصنيف الائتماني في الهند (CRISIL) ؛ (ب) وكالة معلومات الاستثمار والتصنيف الائتماني في الهند المحدودة (ICRA) ؛ (ج) تحليل الائتمان والبحوث المحدودة (كير) ؛ و (د) تقييم FITCH الهند Pvt. لإصدار ورقة تجارية من قبل الشركات الهندية ، يجب أن يكون الحد الأدنى للتصنيف الائتماني P-2 من CRISIL أو ما يعادل تصنيف من قبل وكالات أخرى.

يمكن للشركات والشركات الاقتراب من وكالات التصنيف لتصنيف قضاياهم الأخرى ، بما في ذلك الأسهم ويمكنهم حتى الحصول على تصنيف لكيانهم العام. إن وكالات التصنيف متقنة للغاية في تحليلاتها وأعمالها البحثية المتعلقة بشركة ما أو قضايا الديون أو الأسهم الخاصة بها ، حيث أن آرائها تحسب الكثير في التأثير على المستثمرين لوضع أموالهم في تلك القضايا. وبالتالي ، من المتوقع أن أعلى درجة من النزاهة من وكالات التصنيف. بالنسبة لهذا العمل ، تفرض وكالات التصنيف مبلغًا كبيرًا من الرسوم من الشركات.

تحصل البنوك التجارية في الهند على عنصر المخاطرة في قروضها إلى الشركات والمقترضين الآخرين من قبل وكالات التصنيف الخارجية ، لتحديد أوزان المخاطر لتلك التعرضات. يتعين على البنوك الاحتفاظ بنسبة معينة من رأس المال على أساس قيمة الأصول المرجحة للمخاطر (RWA) في محفظة الائتمان الخاصة بها.