بعض التوصيات الهامة التي قدمتها لجنة Chakravarty

قدمت لجنة استعراض عمل النظام النقدي برئاسة س. شاكرافارتي تقريرها إلى بنك الاحتياط الهندي في أبريل 1985. وكانت توصياته الرئيسية على النحو التالي:

1 - شددت اللجنة على ضرورة السعي إلى تحقيق استقرار الأسعار باعتباره الهدف الأساسي للسياسة النقدية. وأشارت اللجنة إلى أن العامل الرئيسي الذي ساهم في الزيادة الهائلة في العرض النقدي كان ائتمان بنك الاحتياط الهندي إلى الحكومة.

Image Courtesy: camh.ca/en/research/M_Chakravarty.jpg

2- اقترحت اللجنة تغييراً في تعريف العجز في الميزانية. تم قياس عجز الموازنة للحكومة المركزية من حيث الزيادة في أذون الخزانة. وترى اللجنة أن هذا الأمر بالغ في تقدير مدى التأثير المالي للعمليات المالية لأنه لم يكن هناك أي تمييز بين امتصاص أذون الخزانة والزيادة في عقد سندات الخزانة من جانب بنك الاحتياطي الهندي.

3 - ورأت اللجنة أنه ينبغي أن تتمتع المصارف بقدر أكبر من الحرية في تحديد معدلات الإقراض الخاصة بها. وعلاوة على ذلك ، ارتأت اللجنة بقوة أن أسعار الفائدة التساهلية كأداة لإعادة التوزيع ينبغي أن تُستخدم بطريقة انتقائية للغاية.

4- لم ترغب اللجنة في استمرار الائتمان النقدي باعتباره الشكل السائد للائتمان المصرفي. في رأيه ، ينبغي اتخاذ تدابير معينة لتشجيع القروض وفواتير أشكال التمويل من الائتمان المصرفي. كما أكد على أهمية نظام تقديم القروض في مجال الإقراض القطاعي ذي الأولوية.

تم قبول التوصيات الرئيسية للجنة Chakravarty وتم تنفيذها. قبلت الحكومة بتعديل تعديل العجز في الميزانية على النحو الذي اقترحته اللجنة.

كما قبلت وضع الأهداف النقدية الشاملة مع التغذية المرتدة لتمكين التغييرات في الهدف على يسار الاتجاهات الناشئة في الإنتاج والأسعار. كما قبلت الحكومة توصية اللجنة بتطوير أذون الخزانة كأداة نقدية ذات معدلات مرنة تمكن البنوك من إدارة السيولة قصيرة الأجل بشكل أفضل.

وقد قبلت توصية اللجنة بإجراء مراجعة تصاعدية للعوائد على الأوراق المالية الحكومية مقترنة بتقصير استحقاقات لجذب الأموال من سوق رأس المال.

إن CRR (نسبة الاحتياطي النقدي) وهي الأداة الفعالة الوحيدة للرقابة النقدية في الهند لم تعد تعتمد على مكافحة التضخم. يجب على الحكومة أن تدرك حقيقة أن السياسة النقدية هي أداة رئيسية في السيطرة على التضخم.