أساليب تقييم الأعمال: 3 منهجيات المستخدمة لتقييم الأعمال التجارية
بعض الطرق الهامة المستخدمة لتقييم الأعمال هي ط. قيمة الأصول عائد الاستثمار iii. فترة الاسترداد التدفقات النقدية المخصومة!
يمكن استخدام العديد من المنهجيات المختلفة لتقييم نشاط تجاري يتم الحصول عليه. لا توجد أفضل طريقة للقيام بذلك. يعتمد الكثير على الظروف.
Image Courtesy: anderscpa.com/wp-content/uploads/2013/01/shutterstock_81191020-960×645.jpg
سيستخدم المشترون حتما الحسابات التي تؤدي إلى قيمة منخفضة ، في حين سيحاول البائعون بذل قصارى جهدهم لتضخيم القيمة. قد تكون القيمة "العادلة" مفهومًا مثاليًا ، وعادة ما تكون القيمة التي يتم التوصل إليها في مكان ما بين القيم التي يقتبسها المشترون والبائعون. يمكن وضع المنهجيات المختلفة المستخدمة في الفئات التالية:
أنا. قيمة الأصول
ثانيا. عائد الاستثمار
ثالثا. فترة الاسترداد
د. التدفقات النقدية المخصومة
1. قيمة الأصول:
يتم أخذ قيمة الشركة كقيمة مجموع أصولها. بالنسبة للأصول المتداولة والمطلوبات المتداولة ، تكون نقطة البداية هي القيمة كما هو موضح في الميزانية العمومية وسجلات الحساب الأخرى ، ثم يتم إجراء بعض التعديلات. عادة ، يمكن تقييم المخزون بخصم لحساب الفاقد الشارد وبعض التقادم. يتم تقييم الذمم المدينة بخصم كبير بعد الأخذ في الاعتبار ، عمر وجودة المستحقات.
ومن الواضح أن الأرض تقدر بمعدلات السوق الحالية ، ولكن قد يكون هناك اختلافات كبيرة حول ما هو سعر السوق الحالي.
القضية الرئيسية هي تقييم المصنع والآلات. يتم تقديم أنواع مختلفة من مناهج القيمة هنا.
ا. القيمة الدفترية هي القيمة المدرجة في البيانات المالية. عادة ، هي تكلفة الشراء ناقص الاستهلاك المتراكم. في بعض الأحيان ، قد يتم إجراء بعض التعديلات لتعكس الارتداد والتغييرات في القيمة السوقية. تكمن المشكلة في استخدام هذه القيمة في أنه قد لا يكون له علاقة بالقيمة الحالية للآلات.
ب. تمثل قيمة الاستبدال تكلفة استبدال الآلات الموجودة بأسعار السوق الحالية. البائع يريد استخدام هذا الرقم.
ج. تشير قيمة الاسترداد أو قيمة البيع إلى السعر الذي ستجنيه المعدات إذا تم بيعها في السوق المفتوحة. من المرجح أن يستخدم المشتري تقديرًا متشائمًا لقيمة البيع الحالية.
بالإضافة إلى قيمة الأصول الملموسة ، يجب أيضًا تقييم الأصول غير الملموسة في صورة الملكية الفكرية وسمعتها. وعلى سبيل المثال البارز ، لا تمثل الأصول الملموسة سوى 2 في المائة من قيمة Infosys Technologies كما تعكسها القيمة السوقية الحالية.
2. عائد الاستثمار (ROI):
يستخدم عائد الاستثمار (ROI) لقياس ربحية الاستثمار. يتم حسابه عن طريق قسمة الأرباح على المبلغ المستثمر. يتم التعبير عنها من حيث النسبة المئوية. استثمار روبية. 10 ، 00000 يعطي عائد سنوي من روبية. 3 ، ويقال أن 00000 لديها عائد الاستثمار بنسبة 30 في المائة.
إنها أداة شائعة للغاية بسبب تنوعها وبساطتها. ويمكن تعديلها لحساب الضرائب ومدفوعات الفائدة.
يتمثل النقد الرئيسي الموجه ضد استخدام عائد الاستثمار في أنه فشل في الأخذ في الاعتبار المستويات المختلفة للمخاطر. على سبيل المثال ، لا يمكن مقارنة العائد بنسبة 8 في المائة في السندات الحكومية بعائدات بنسبة 30 في المائة في مشروع ريادة الأعمال لأنهم يمثلون مستويات مختلفة من المخاطر.
3. فترة الاسترداد:
تشير فترة الاسترداد إلى المدة الزمنية المطلوبة لاسترداد الاستثمار. يتم حسابه عن طريق تقسيم الاستثمار بالأرباح السنوية أو عن طريق تقدير الوقت اللازم لإنشاء التدفقات النقدية المتراكمة المساوية للاستثمار الأولي. إذا كان تكاليف الأعمال روبية. 6 ، 00000 لاكتساب ويعطي متوسط التدفق النقدي السنوي من حوالي روبية. 2،00،000 ، فترة الاسترداد هي ثلاث سنوات.
هذا هو مقياس شائع جداً يستخدمه رجال الأعمال الأصغر لتقييم الفرص الجديدة بسرعة. جميع الأشياء الأخرى متساوية ، ويفضل الاستثمار مع فترة سداد أقصر.
المشاكل الرئيسية مع هذه الطريقة هي كما يلي:
ا. لا يضع قيمة على الأرباح المتراكمة بعد فترة الاسترداد.
ب. القيمة الزمنية للنقود غير معترف بها. التضخم وعدم الاستهلاك لا يؤخذ في الاعتبار.
4. التدفقات النقدية المخصومة:
تعتمد أساليب التقييم المستخدمة من قبل أصحاب رأس المال المغامر في العادة على حساب التدفقات النقدية المخصومة. إنها طريقة للوصول إلى قيمة الاستثمار عن طريق حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية عن طريق خصمها بتكلفة مناسبة لرأس المال.
DCF (التدفق النقدي المخصوم)
أين
CF i = التدفق النقدي في السنة
r = تكلفة رأس المال
Р / E = نسبة السعر / الأرباح
E = التدفق النقدي التقديري في السنة النهائية المستخدمة في الحساب
n = عدد السنوات للحساب (عادة من 3 إلى 5 سنوات)
من غير العملي حساب التدفقات النقدية بلا حدود. عادة ، يتم احتساب التدفقات النقدية لمدة خمس سنوات ويتم ضرب P / E المقدرة بالتدفق النقدي المتوقع للسنة الخامسة لإعطاء قيمة مستمرة للشركة. يجب ترشيد P / E لتعكس المخاطر الكامنة في شركة تجارية صغيرة. على سبيل المثال ، لمجرد أن Infosys و Wipro يتمتعان بـ P / E بأكثر من 25 لا يعني أنه سيتم منح P / E مماثل إلى شركة ناشئة في قطاع تكنولوجيا المعلومات.
المشكلة الرئيسية في استخدام هذه الطريقة هي أن التغييرات الصغيرة في بعض الأرقام ستؤدي إلى تغييرات كبيرة في القيمة النهائية.
