أسهم التفضيل: المعنى والميزات والمزايا والعيوب

المعنى:

الأسهم الممتازة هي واحدة من المصادر الهامة للتمويل المختلط. إنه أمان هجين لأنه يحتوي على بعض ميزات الأسهم بالإضافة إلى بعض ميزات debents. يتمتع حاملو الأسهم الممتازة بالحقوق التفضيلية فيما يتعلق بتلقي أرباح الأسهم واسترداد رأس المال في حالة تعطل الشركة.

ميزات مشاركات التفضيل :

تتمتع المشاركة التفضيلية بالميزات التالية:

1. الأسهم الممتازة هي مصدر التمويل طويل الأجل.

2. الأرباح الموزعة على الأسهم الممتازة أعلى عموما من فائدة السندات.

3. يحصل المساهمون في الأفضلية على سعر ثابت للأرباح بغض النظر عن حجم الربح.

4. يعرف باسم الأمن المختلط لأنه يحمل بعض خصائص السندات.

5. عائد التفضيل ليست النفقات المعفاة من الضرائب.

6. لا يملك حملة الأسهم الممتازة أي حقوق تصويت.

7. يمتلك حملة الأسهم الممتازة حق تفضيلي لسداد رأس المال في حالة تصفية الشركة.

8. يتمتع حملة الأسهم الممتازة أيضا بحق تفضيلي لتلقي الأرباح.

مزايا أسهم التفضيل:

مزايا الأسهم الممتازة هي:

(أ) لا يتم تخفيف ربحية السهم الواحد من حملة الأسهم الممتازة القائمة إذا تم إصدار أسهم تفضيل جديدة.

(ب) إصدار أسهم الأسهم الممتازة يزيد من أرباح المساهمين ، أي أنه يتمتع بميزة الاستدانة.

(ج) لا يملك حملة الأسهم الممتازة أي حقوق تصويت وبالتالي لا يؤثر على اتخاذ القرار في الشركة.

(د) لا تدفع توزيعات الأفضلية إلا إذا كان هناك ربح.

عيوب الاسهم التفضيلية:

الأسهم الممتازة تعاني من العيوب التالية:

(أ) عوائد التفضيل ليست معفاة من الضرائب وبالتالي فهي أكثر تكلفة من السند.

(ب) في حالة حصة التفضيل المتراكمة ، يتم دفع الأرباح المتأخرة عندما تحقق الشركة أرباحًا ، مما يخلق عبئًا ماليًا ضخمًا على الشركة.

(ج) يؤدي استرداد حصة التفضيل مرة أخرى إلى خلق عبء مالي وتآكل القاعدة الرأسمالية للشركة.

(د) يحصل حملة الأسهم الممتازة على أرباح بمعدل ثابت ولن يزيد حتى إذا حققت الشركة ربحًا كبيرًا ، مما يجعل هذا الشكل من التمويل أقل جاذبية.

(هـ) لا يتمتع حملة الأسهم الممتازة بحقوق التصويت ومن ثم يقرر مساهموهم مصيرهم.

أنواع مختلفة من أسهم التفضيل:

يجوز تصنيف حصة الأفضلية تحت الفئات التالية:

أنا. وفقا لالاستبدال:

تحت هذه الفئة يتم تصنيف الأسهم الممتازة إلى فئتين متتاليتين.

أسهم تفضيل قابلة للاسترداد:

الأسهم الممتازة القابلة للاستبدال هي تلك الأسهم التي يتم استردادها أو سدادها بعد انقضاء فترة محددة. بموجب قانون الشركات (تعديل) ، 1988 ، يمكن للشركة إصدار أسهم تفضيل قابلة للاستبدال يمكن استردادها خلال 10 سنوات من تاريخ الإصدار.

أسهم تفضيل لا يمكن استردادها:

أسهم التفضيل غير القابلة للتحصيل هي تلك الأسهم التي لم يتم استردادها قبل فترة محددة. ليس لديها تاريخ استحقاق محدد. يتم استبدال هذه الأسهم في وقت تصفية الشركة. وفقا لقانون الشركات (تعديل) ، 1988 ، لا يمكن لشركة في الوقت الحالي إصدار أسهم تفضيلات قابلة للإلغاء.

ثانيا. وفقًا لحق الحصول على الأرباح:

حسب هذه الفئة ، يتم تصنيف أسهم التفضيل تحت رأسين:

ا. أسهم التفضيل التراكمي:

يتم دفع عائد التفضيل إذا حققت الشركة ربحًا كافياً. ومع ذلك ، تحمل أسهم التفضيل المتراكم ميزات إضافية تسمح لحملة الأسهم التفضيلين في المطالبة بأرباح غير مدفوعة للسنوات التي لا يمكن فيها دفع الأرباح بسبب عدم كفاية الأرباح.

ب. أسهم التفضيل غير التراكمية:

يحصل حاملو الأسهم الممتازة غير المتراكمة على أرباح تفضيلية إذا حققت الشركة ربحًا كافيًا ولكن ليس لديهم الحق في المطالبة بتوزيع أرباح غير مدفوعة لم يكن بالإمكان سدادها بسبب عدم كفاية الأرباح.

ثالثا. حسب المشاركة:

تحت هذه الفئة ، تكون أسهم التفضيل من نوعين

ا. أسهم التفضيل المشاركة:

يحق لمساهمي المشاركة التفضيلية المشاركة في ربح فائض الشركة بالإضافة إلى الأرباح الموزعة. يتم احتساب فائض الربح عن طريق خصم توزيعات الأرباح وحصص حقوق الملكية من الربح القابل للتوزيع. كما يحق لهم المشاركة في فائض أصول الشركة.

ب. مشاركات تفضيلية غير المشاركة:

لا يحق لمساهمي التفضيل من غير المشاركين المشاركة في فائض الربح وفائض الأصول مثل حملة الأسهم المفضلة المشاركة.

د. وفقا للتحويل:

وفقًا لقابلية التحويل ، تكون أسهم التفضيل من نوعين:

ا. أسهم التفضيل القابلة للتحويل:

يتم منح حاملي أسهم التفضيل القابلة للتحويل خيار تحويل كامل أو جزء من حصتهم إلى أسهم بعد فترة محددة من الوقت.

ب. أسهم التفضيل غير القابلة للتحويل:

لا يملك حاملو أسهم التفضيل غير القابلة للتحويل خيار تحويل حصصهم إلى أسهم ملكية ، أي أنهم يظلون حصة تفضيل حتى استردادها.