كيف يتم قياس أداء صناديق السندات؟
تقدم هذه المقالة إجابة: "كيف يتم قياس أداء صناديق السندات؟"
السندات حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة. تتغير قيم محفظة السندات في الاتجاه المعاكس للتغيرات في أسعار الفائدة في السوق.
Image Courtesy: 4.bp.blogspot.com/_juQVd9Tbw4c/S8jV1CD1JcI//money4.jpg
مع زيادة معدلات الفائدة في السوق (النقصان) تنخفض القيم السوقية لمحافظ السندات (الزيادة).
مدة سندات القسيمة الصفرية هي نفس تاريخ استحقاقها
المدة الزمنية:
تقارب حساسية السعر للسند إلى التغيرات الصغيرة في أسعار الفائدة بمدة السند. المدة تقيس متوسط الوقت اللازم للمستثمر لتلقي الاستثمار والفوائد عليه. وهو مماثل لاستحقاق السندات فيما عدا أن الاستحقاق لا يأخذ في الاعتبار إلا التوقيتات ومقدار الدفعة النهائية للسند. من ناحية أخرى ، تدرس المدة تأثير توقيت وحجم مدفوعات القسيمة.
تتمثل أهمية هذه المدة في أنه كلما زادت المدة ، زادت درجة التقلب في قيمة المحفظة بالنسبة للتغيرات في مستوى أسعار الفائدة.
القاسم في صيغة المدة هو القيمة السوقية للسند. إن البسط ، الذي يبدو للوهلة الأولى يبدو مشابهاً للمقام ، يقيس القيمة الحالية لكل تدفق نقدي ، C / (l + r) 1 في الفترة الزمنية التي سيتم استلامها فيه.
يُعرف مقياس المدة المحسوب هنا باسم فترة ماكاولي ، التي سميت باسم فريدريك ماكولاي ، الذي كان من بين أول من استخدم هذا المقياس في دراسة عوائد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. يُعرف المتغير الطفيف في مدة ماكاولي بالمدة المعدلة.
ويؤثر نفس التغيير في أسعار الفائدة على مدة أطول لاستحقاق الديون ، أكثر من ضمان الديون لفترة استحقاق أقصر. حساسية عالية من الواضح أن ينطوي على مخاطر أعلى. عموما زيادة السندات على السندات مع زيادة آجال السندات. المدة أو حساسية السعر ، تزيد كذلك مما يشير إلى المفاضلة المعتادة بين العائدات والمخاطر.
