الإفراط في الرسملة: المعنى ، أسباب وتأثير الإفراط في الرسملة

الإفراط في الرسملة: المعنى ، أسباب وتأثير الإفراط في الرسملة!

معنى الإفراط في الرسملة:

هي الرسملة التي بموجبها الأرباح الفعلية للشركة ليست كافية لدفع الفائدة على السندات والقروض ونسبة عادلة من الأرباح للمساهمين على مدى فترة من الزمن. بعبارة أخرى ، يقال إن الشركة تُفرط في الرسملة عندما لا تكون قادرة على دفع الفائدة على السندات والقروض وضمان عودة عادلة للمساهمين.

يمكننا توضيح الرسملة المفرطة بمساعدة مثال. لنفترض أن الشركة تحقق ربحًا قدره روبية. 3 كهس. مع الأرباح المتوقعة من 15 ٪ ، يجب أن تكون رأس المال للشركة روبية. 20 كهس. ولكن إذا كانت الرسملة الفعلية للشركة روبية. 30 كهس ، سيتم الإفراط في رأس المال إلى حد روبية. 10 كهس. معدل العائد الفعلي في هذه الحالة سوف ينخفض ​​إلى 10٪. بما أن سعر الفائدة على سندات الدين ثابت ، فإن المساهمين في الأسهم سوف يحصلون على أرباح أقل على المدى الطويل.

هناك ثلاثة مؤشرات للإفراط في الرسملة ، وهي:

(أ) مبلغ رأس المال المستثمر في أعمال الشركة هو أكثر بكثير من القيمة الحقيقية لأصولها.

(ب) لا تمثل الأرباح عائدا عادلا لرأس المال المستخدم.

(ج) إما أن يكون جزء من رأس المال إما خاملًا أو مستثمرًا في موجودات لم يتم استغلالها بالكامل.

أسباب الإفراط في الكتابة بالأحرف الكبيرة:

الإفراط في رسملة قد يكون نتيجة العوامل التالية:

(1) اقتناء الأصول بأسعار أعلى:

ربما تم الحصول على الأصول بأسعار مضخمة أو في وقت كانت الأسعار عند ذروتها. في كلتا الحالتين ، ستكون القيمة الحقيقية للشركة أقل من قيمتها الدفترية والأرباح منخفضة للغاية.

(2) المصروفات الترويجية الأعلى:

قد تتحمل الشركة مصروفات أولية ثقيلة مثل شراء الشهرة ، وبراءات الاختراع ، وما إلى ذلك ؛ طباعة هذه النشرة ، عمولة الاكتتاب ، الوساطة ، الخ. هذه النفقات ليست منتجة ولكنها تظهر كأصول.

(3) الاستخدام غير الكافى:

يجوز لمديري الشركة الإفراط في تقدير أرباح الشركة ورفع رأس المال وفقا لذلك. إذا لم تكن الشركة في وضع يسمح لها باستثمار هذه الأموال بشكل مربح ، سيكون لدى الشركة رأس مال أكثر مما هو مطلوب. وبالتالي ، سيكون معدل الربح لكل سهم أقل.

(4) عدم كفاية الحكم الخاص بالإهلاك:

قد يتم خصم الإهلاك بسعر أقل مما تتطلبه مدة الحياة واستخدام الأصول ، ولا يجوز للشركة وضع أحكام كافية لاستبدال الأصول. هذا سوف يقلل من قدرة الشركة على الكسب.

(v) سياسة توزيع الأرباح الليبرالية:

قد تتبع الشركة سياسة توزيع أرباح ليبرالية وقد لا تحتفظ بأموال كافية للتمويل الذاتي. قد يؤدي هذا إلى الإفراط في رسملة رأس المال على المدى الطويل.

(6) الإدارة غير الفعالة:

قد تؤدي الإدارة غير الفعالة والتنظيم الباهظ أيضًا إلى الإفراط في رسملة الشركة. ستكون أرباح الشركة منخفضة.

آثار الإفراط في رسملة الشركة :

قد تعاني الشركة ذات رأس المال الكبير من العواقب أو العيوب السيئة التالية:

(1) قد لا تكون أسهم الشركة قابلة للتسويق بسهولة بسبب انخفاض الأرباح للسهم الواحد.

(2) قد لا تتمكن الشركة من جمع رأس مال جديد من السوق.

(3) قد تؤدي الأرباح المنخفضة إلى إجبار الإدارة على اتباع ممارسات غير عادلة. قد يتلاعب بالحسابات لإظهار أرباح أعلى.

(4) يجوز للإدارة خفض الإنفاق على صيانة واستبدال الأصول. قد لا يتم توفير المبلغ المناسب لاستهلاك الأصول.

(5) بسبب انخفاض الأرباح ، سيتم تخفيض سمعة الشركة.

آثار الإفراط في الرسملة على المساهمين:

الإفراط في الرسملة غير مؤات لمساهمين بسبب الأسباب التالية:

(ط) ينتج عن الرسملة المفرطة انخفاض في أرباح الشركة. هذا يعني أن المساهمين سيحصلون على أرباح أقل.

(2) سوف تنخفض القيمة السوقية للأسهم بسبب انخفاض الربحية.

(3) قد لا يكون هناك يقين من دخل المساهمين في المستقبل.

(4) سوف تنخفض سمعة الشركة. وبسبب هذا ، قد لا تكون أسهم الشركة قابلة للتسويق بسهولة.

(ت) في حالة إعادة التنظيم ، قد يتم إسقاط القيمة الاسمية لحصة الأسهم.

آثار الإفراط في الرسملة على المجتمع:

آثار الإفراط في الرسملة على المجتمع هي كما يلي:

(ط) سوف تظهر أرباح شركة ذات رأس مال مبالغ فيه اتجاه هبوطي. قد تلجأ مثل هذه الشركة إلى أساليب مثل زيادة سعر المنتج أو خفض جودة المنتج.

(2) العائد على رأس المال المستخدم منخفض جدا. هذا يعني أن الموارد المالية للجمهور لا يتم استخدامها بشكل صحيح.

(3) قد لا تكون الشركة ذات رأس المال الزائد قادرة على دفع الفائدة للدائنين بانتظام.

(4) قد لا تكون الشركة قادرة على توفير ظروف عمل أفضل وأجور مناسبة للعمال.

علاجات للرسملة المفرطة:

من أجل تصحيح الوضع الناجم عن الإفراط في الرسملة ، ينبغي اعتماد التدابير التالية:

(ط) ينبغي زيادة القدرة على اكتساب الشركة عن طريق رفع كفاءة الموارد البشرية وغير البشرية للشركة.

(2) يجوز استبدال الاقتراض الطويل الأجل الذي يحمل سعر فائدة أعلى من الموارد الحالية.

(3) يجوز تخفيض القيمة الاسمية و / أو عدد الأسهم.

(4) ينبغي أن تتبع الإدارة سياسة محافظة في إعلان توزيع الأرباح وينبغي أن تتخذ جميع التدابير لخفض النفقات غير الضرورية على الإدارة.