ما هي الأدوار الرئيسية لسوق الإصدار الجديد في شركات التمويل؟

ويرد أدناه الأدوار الرئيسية لسوق الإصدار الجديد في شركات التمويل:

يمكن إجراء تحليل لدور سوق الإصدار الجديد في شركات التمويل من خلال دراسة إحصاءات الحجم السنوي للقضايا الجديدة. قد يتم تقسيم البيانات بطرق مختلفة ، على سبيل المثال ، وفقًا لنوع الأمان الصادر ، ونوع المؤسسة التي تصنع القضية ، وطريقة طرح الإصدار وما إلى ذلك.

الصورة مجاملة: ainonline.com/sites/default/files/uploads/859-cseries-rollout.jpg

على سبيل المثال ، اتبع بنك الاحتياطي الهندي هذه الطريقة في دراساته المنتظمة لقضايا رأس المال في قطاع الشركات الخاص. ومع ذلك ، فإن هذا النهج جزئي ، وإلى هذا الحد ، طريقة غير كافية للتقييم من حيث أنه لا يشرح الأهمية الكاملة لدور سوق الإصدار الجديد.

(1) يتمثل عيبه الأول في أن التقنية المستخدمة لجمع / تجميع المبلغ الإجمالي لكل نشرة الإصدار والمسائل الصحيحة للتوصل إلى القضايا الجديدة التي تم إعدادها في سنة معينة لا تكشف الصورة الحقيقية ، حيث أن المبلغ الإجمالي لا يثار بالضرورة الشركات المصدرة من الجمهور المستثمر في نفس العام ، لأنها تجمع من خلال العديد من المكالمات التي يمكن أن تنتشر على مدى خمس سنوات. هذا ، بالطبع ، هو نقطة ثانوية.

(2) تمثل الطريقة أرقامًا مطلقة ، لا علاقة لها بالاستخدام الذي يتم وضع هذه الأموال عليه.

(3) تؤدي الطريقة إلى معالجة سوق الإصدار الجديد بمعزل عن بقية السوق / السوق وبالتالي إلى رؤية مشوهة عن وظائفه الحقيقية.

(4) علاوة على ذلك ، لا تكشف عن نوع وحجم / الشركات التي تحصل على الأموال ، ولا بأي ثمن تفعل ذلك ، وبالتالي ، لا تعطي أي دليل على الكفاءة. لاستكشاف مثل هذه الأسئلة ، من الواضح أن اتباع نهج مختلف أمر ضروري.

وهناك نهج آخر يحاول معالجة نقاط الضعف في النهج الأول ، وهو نهج "المصدر والاستخدام" للأموال في تحليل ميزانيات الشركات. في هذا الصدد ، هناك احتمالان يقترحان أنفسهما:

(أ) تتمثل إحدى الطرق الممكنة في إجراء مقارنة مباشرة بين القضايا الجديدة وتكوين رأس المال الثابت الصناعي. لكن هذا يعاني من قيود خطيرة على المدى الذي يستند فيه إلى الافتراض الضمني / أن مصدر التمويل طويل الأجل يجب أن يتطابق تقريبًا مع الاستثمارات طويلة الأجل ، لأنه ليس من المستحيل أو المستحيل بالنسبة للمحللين ربط المبالغ التي تم رفعها في السوق للاستخدامات التي يتم إجراؤها من تلك الأموال من قبل المنظمة التي تصنع هذه القضايا ، ولكن من الخطأ أيضًا ربط مصادر محددة من الأموال باستخدامات محددة.

صحيح أن الاستثمار في الأصول الثابتة الملموسة هو أهم استخدام طويل الأجل للأموال ، ولكنه بالتأكيد ليس الاستخدام المهم الوحيد الذي يتم توظيف الأموال فيه عندما تقوم مجموعة من الشركات بتوسيع الإنتاج.

وبالتالي ، فإن الإنفاق على الأصول الثابتة ليس مقياسا جيدا لقياس أهمية قضايا رأس المال. ومن المضلل بشكل خاص عند دراسة / مختلف الصناعات التي تختلف فيها الأهمية النسبية للاستثمار في الأسهم والأصول الثابتة بشكل كبير.

ما هو مطلوب هو نهج أوسع وأكثر شمولية من أجل الحصول على مصدر مختلف واستخدامات الأموال في منظورها الصحيح. ومع ذلك ، بما أنه ليس من الممكن دائمًا الحصول على البيانات الصحيحة القادمة ، فعلينا أن نستخدم ما هو متاح.