مفهوم وتعريف الرافعة المالية

الهدف المالي لكل شركة هو تعظيم قيمة الأعمال ويمكن القيام بذلك من خلال زيادة الربح أو صافي القيمة الحالية.

ويتم ذلك من خلال تضخيم الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) والربح لكل سهم (EPS). وهنا يأتي جوهر الرافعة المالية ، لأنها مرتبطة بمقياس الربح ، والذي قد يكون عائداً على الاستثمارات أو الأرباح قبل الضرائب. تكلفتها مع اثنين من القرارات الهامة: قرار هيكل التكلفة وقرار هيكل رأس المال. تتضمن قرارات هيكل التكلفة اختيارًا مناسبًا لمقدار التكاليف الثابتة والتكاليف المتغيرة.

ويشار إلى مزيج من التكلفة الثابتة والمتغيرة التي تعظم الأرباح قبل الفوائد والضرائب على أنها هيكل التكلفة المناسب. من ناحية أخرى ، تتضمن قرارات هيكل رأس المال خيارًا مناسبًا بين صندوق المالك وصندوق المال الخارجي. يمكن الإشارة إلى مزيج التمويل الذي يزيد أرباح المساهمين إلى الحد الأقصى باعتباره مزيج هيكل رأس المال المناسب. ومن ثم ، فإن الرفع هو زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب وعوائد المساهمين بمزيج مناسب من التكاليف الثابتة والمتغيرة ومزيج الديون - حقوق الملكية على التوالي.

مفهوم الرفع:

يشير مصطلح الرافعة المالية إلى قدرة الشركة على تحقيق عائد أعلى من خلال توظيف الأصول الثابتة أو الديون. ويبين آثار أنماط الاستثمار أو أنماط التمويل التي تعتمدها الشركة. إن استخدام أصل أو مصدر للأموال التي يتعين على الشركة دفع تكلفة ثابتة أو فائدة لها تأثير كبير على الأرباح المتاحة لحملة الأسهم.

تعمل التكلفة الثابتة أو الفائدة كنقطة ارتكاز والرافعة المالية تضاعف التأثير. من خلال الاستفادة من ، الشركة قادرة على تضخيم العوائد على المساهمين باستخدام الأصول أو الأموال التي تحمل تكلفة ثابتة. يعتمد ذلك على التخطيط المالي حيث يكون من المرجّح أن يكون هناك تغيير بسيط في المبيعات أو الأرباح قبل الفوائد والضريبة (EBIT) سيكون له تأثير مكبّر على الأرباح قبل الفوائد والضرائب أو الأرباح على التوالي. ومع ذلك ، يجب ملاحظة أنه كلما كانت درجة الرافعة المالية أعلى ، كلما زادت المخاطر وكذلك عائد المالكين.

تعريف الرافعة المالية:

إن استخدام أصل أو مصدر للأموال التي يتعين على الشركة دفع تكلفة ثابتة أو عائد ثابت يسمى الرافعة المالية. وقد حدد العديد من المؤلفين النفوذ بطرق مختلفة.

وفقًا لجيمس فان فان ، "يشير الرفع المالي إلى استخدام التكلفة الثابتة في محاولة لزيادة الربحية (أو رفعها)".

على حد تعبير JE Walter ، "يمكن تعريف الرفع كنسبة مئوية من العائد على حقوق المساهمين ومعدل العائد الصافي على إجمالي القيمة السوقية".

حددت عزرا سولومون الرافعة المالية بأنها "نسبة صافي العائد على حقوق المساهمين ومعدل العائد الصافي على إجمالي القيمة السوقية".

وفقًا لـ SC Kuchhal ، يُستخدم مصطلح الرافعة المالية لوصف قدرة الشركة على استخدام الأصول أو الأموال التي تحمل تكلفة ثابتة لتضخيم العائد لأصحابها.

وبالتالي فإن الرافعة المالية تعني استخدام التكلفة الثابتة في محاولة لزيادة الربحية. يمكن تعريفه كـ: الرافعة المالية هي استجابة الشركة للعودة إلى تقلبات الإيرادات والدخل التشغيلي ، وقدرة الشركة على تضخيم التأثير الناتج عن ارتفاع العائد.

قوائم الدخل:

لغرض الفهم المتزايد للرافعة المالية ، يجب تبسيط بيان الدخل. هناك أربعة مصطلحات مهمة ذات صلة بحسابات الرفع: المساهمة ، والفوائد قبل احتساب الفائدة ، والدخل قبل الضرائب (EBT) ، و EPS. بيان الدخل المبسط مبين في الجدول 5.1.