عدم تجانس تحديد سعر الفائدة
عدم تجانس تحديد سعر الفائدة!
من المعروف جيداً أن الوسطاء الماليين من جميع الأنواع يقترضون الأموال بأسعار فائدة ، وهي في المتوسط أقل من متوسط أسعار الإقراض الخاصة بهم. هذا هو السبب في أنها قادرة على العمل في الربح في السوق للحصول على الأموال. من المهم أكثر من هذا أن نفهم أنه في الاقتصاد الهندي تحصل على مجموعة واسعة من الترتيبات الاجتماعية لتثبيت سعر الفائدة والتغيير.
هنا ، فإن سوق الأموال القابلة للإقراض ليس كل واحد غير قابل للتجزئة ، ولكن مجزأ للغاية. لا تتدفق الأموال بسهولة من شريحة إلى أخرى ، لأن أنواع مختلفة من الحواجز تعرقل مثل هذه التدفقات. (وهذا أقل بكثير من الولايات المتحدة الأمريكية والعديد من الاقتصادات الأخرى.) وبالتالي ، فإن الفوارق الكبيرة في أسعار الفائدة تحصل بين قطاع وآخر ، وإن كانت في إطار شريحة واحدة أكثر قدرة على المنافسة.
لا ينطبق البيان الأخير على القطاع غير المنظم لسوق الائتمان ، والذي يعتبر كبيرًا في حد ذاته ، حيث حتى داخل هذا القطاع تكون فروق أسعار الفائدة كبيرة للغاية. في هذه المقالة نصف أشكال مختلفة من الترتيبات الاجتماعية التي بموجبها يتم تحديد الأسعار الفائدة ثابتة ومتنوعة.
نميز أولاً بين:
(أ) أسعار الفائدة المدارة و
(ب) أسعار الفائدة المحددة بالسوق.
وهذه الأخيرة هي معدلات يحددها تفاعل قوى الطلب والعرض في السوق ، ويمكن أن تختلف في كثير من الأحيان بتغيرات في الطلب والعرض. من ناحية أخرى ، فإن الأسعار التي يتم إدارتها يتم إصلاحها بشكل مستقل من قبل بعض السلطات أو من قبل المقترض / المقرض وحده ، ولا يتم تشكيلها من يوم إلى آخر من قبل قوى السوق للعرض والعرض.
تعبر هذه القوى عن نفسها بشكل مباشر ومباشر على جانب الكمية ، من حيث الكمية المطلوبة أو المقدمة. يجب أن تكون الاختلافات فيها من قبل السلطة أو الوكالة التي تحددها في المقام الأول. هذه المعدلات المدرة هي مهمة جدا في الاقتصاد الهندي.
يمكن تقسيم المعدلات التي تدار تحت رأسين:
(ط) معدلات الإيداع و
(2) أسعار الإقراض.
يتم تحديد معدلات إيداع البنوك على الودائع الادخارية والودائع الثابتة ذات فترات الاستحقاق المختلفة من قبل بنك الاحتياطي الهندي ونسب الفائدة على الودائع في مكتب البريد والودائع الثابتة ومعدلات الفائدة على شهادات الادخار الصغيرة المختلفة التي تحددها حكومة الهند. وهذه الودائع (البنك والبريد) هي الشكل المهيمن للأصول المالية التي تحتفظ بها الأسر في الهند.
ثم تقوم الشركات غير المالية المحدودة العامة بجمع الودائع لأجل من الجمهور بأسعار الفائدة التي تديرها. كما تقوم المؤسسات والشركات الأخرى التي تقبل الودائع بإدارة معدلات الفائدة الخاصة بها ، والتي يمكن ربطها بشكل فضفاض مع معدلات إدارة أخرى مثل تلك الخاصة بالبنوك في الدولة. قد نقوم بتوسيع هذه الفئة من معدلات الإيداع المدارة لتتضمن سعر فواتير الخزانة ، الذي يديره بنك الاحتياطي الهندي ولكن ليس معدل إيداع ، لأنه على عكس الودائع يمكن شراء أذون الخزانة وبيعها بحرية في السوق. يتم إدارة معدلات الإقراض للبنوك التجارية للمقترضين من مختلف الفئات من قبل بنك الاحتياطي الهندي.
وبالمثل ، فإن أسعار الإقراض للمصارف التعاونية ومصارف تنمية الأراضي ومؤسسات الإقراض الأطول مثل IDBI و IFCI تدار من قبل السلطات المعنية. إن سعر البنك من بنك الاحتياطي الهندي ومعدلات إقراضه للبنوك وغيرها هي جميع الأسعار المدارة ، التي يحددها البنك الاحتياطي الهندي.
أسعار الفائدة المحددة بالسوق تحتاج إلى تقسيم فرعي تحت عنوانين:
(أ) أسعار الفائدة على الديون الحكومية القابلة للتسويق و
(ب) أسعار الفائدة على ديون أخرى قابلة للتسويق: لأغراض الحاضر ، ينبغي تعريف الدين الحكومي القابل للتسويق على نطاق واسع بحيث لا يشمل فقط ديون السوق للحكومات المركزية وحكومات الولايات (كما هو معتاد) ، بل أيضا على السلطات المحلية ، لمصارف التنمية. كما IDBI و IFCI ، ووكالات شبه رسمية مثل مجالس الموانئ ومجالس الكهرباء للدولة.
أسباب تبني مثل هذا التعريف الأوسع هي:
(1) إن ديون السوق للوكالات الأخرى بخلاف الحكومة المذكورة أعلاه ، تكفلها الحكومة على حد سواء من حيث احترام أصل الدين والفوائد لجعلها خالية من المخاطر ؛ و
(2) أن متطلبات الاستثمار القانونية المفروضة على المؤسسات المالية المختلفة قد خلقت سوقاً كبيرة ومتزايدة لمثل هذه الديون إلى جانب الديون الحكومية. النتيجة الصافية هي معدلات الفائدة المنخفضة بشكل مصطنع على هذه الديون. على الرغم من أنها لا تخضع لمعدلات الإدارة ، إلا أنها تشترك في الكثير من الأسعار المحسوبة بسبب السمتين المذكورتين أعلاه ودعم السوق القوي للدين الحكومي من قبل بنك الاحتياطي الهندي. ونتيجة لذلك ، فإن التقلبات في هذه المعدلات تكون صغيرة نسبيًا.
ديون السوق الأخرى هي من عدة أنواع ومعدلات الفائدة على مكوناته المتعددة لديها انتشار واسع. لذلك ، نميز بين فئاته المتعددة. أولاً ، ينبغي التمييز بين ديون الشركات والديون غير التجارية. تقوم الشركات باقتراض أموال في السوق المفتوحة عن طريق إصدار سندات أو سندات بمختلف فترات الاستحقاق وأسهم التفضيل.
يتم تداول جميع هذه الأوراق في البورصات المنظمة في البلاد. لذلك ، يمكن أن تختلف أسعارها (ومعدلات العائد) من يوم لآخر ، حتى من ساعة إلى ساعة ، تحت تأثير التغيرات في ظروف العرض والطلب في السوق. ويجوز التنويه بشكل خاص إلى معدل الفائدة على المكالمة التي يتم بها تداول أموال المكالمات القصيرة الأجل في سوق الأموال فيما بين المصارف.
الشركات غير الشركات (الشراكات والشركات الفردية) أيضا اقتراض الأموال. بعض منهم إصدار hundis التي يتم تداولها في القطاع التقليدي لسوق المال الهندي. ويسمى سعر الفائدة الذي يقوم فيه المصرفيين من السكان الأصليين بتخفيض هذه الأسعار أو توفير سكن قصير الأجل لعملائهم باسم معدل فواتير بازار.
تتم معظم عمليات الاقتراض من قبل الشركات والأسر غير التجارية في القطاع غير المنظم لسوق المال في شكل قروض متفاوض عليها لا تولد أي ورقة سوق يمكن شراؤها وبيعها في سوق الأوراق المالية.
يتم توفير القروض من قبل وكالات متنوعة مثل المصرفيين المحليين ، المرابين ، وشركات التمويل ، و nidhis وصناديق chit. إن طريقة تشغيل هذه الوكالات المتعددة وتكلفة الصناديق التي أقرضها تتباعد بشكل كبير على نطاق واسع. وفي بعض الحالات ، يصبح معدل الفائدة الفعلي أعلى من 100 في المائة سنوياً أو حتى أكثر من ذلك.
ثم ، هناك فئة كبيرة من الائتمان التجاري أو الائتمان الكتاب الذي يتقاطع مع التمييز بين الشركات حتى الشركات والأسر ، حتى يتم تسوية هذا النوع من الائتمان متبادل بين أي طرفين. في كثير من الأحيان لا يتم تحديد تكلفة الائتمان بشكل صريح على الرغم من أن فترة الائتمان يمكن ذكر ذلك ؛ غالبًا ما يتم تضمين تكلفة الائتمان في هامش الربح الإجمالي بحيث يصعب تحديد سعر الفائدة الفعلي المدفوع في عملية بيع معينة على الائتمان.
