مقال قصير على أسهم تفضيلية
الأسهم الممتازة في الاستثمار:
الأسهم الممتازة هي ضمان هجين لا تستخدمه الشركات بكثافة كوسيلة لزيادة رأس المال. إنه هجين لأنه يجمع بين بعض خصائص الدين وبعض الأسهم.
Image Courtesy: scmp.com/sites/default/files/styles/980w/public/2013/09/24/gm_logo_reuters.jpg؟itok=b45IOs3U
من الناحية القانونية ، تمثل حصة التفضيل موقعًا لملكية الشركة ، وبالتالي تظهر في الميزانية العمومية مع أسهم حقوق الملكية كموجود لرأس المال أو حقوق الملكية.
ومع ذلك ، ففي ممارسة الاستثمار ، تعتبر حصة التفضيل في الأساس بمثابة ضمان ضعيف للشركات حيث أن لديها قيود على السندات مع القليل من المزايا. ولا تتمتع بمركز قانوني قوي للسند عندما يطلب من الشركة دفع عائد للمستثمر واسترداد المبلغ الأصلي عند الاستحقاق.
بما أن العوائد على حاملي الأسهم تكون تقديرية ، فإن الشركة تكون أقل إلزاماً بكثير بدفع أرباح الأسهم المفضلة بدلاً من دفع فائدة السندات لأن حصة الأفضلية تعطى فقط الحق في الحصول على توزيعات أرباح محددة قبل أن يتم دفع أي توزيعات أرباح على الأسهم.
عندما تخفق شركة ما في الوفاء برسوم الفائدة على السندات ، فإن النتيجة هي الحراسة القضائية ، والتي قد تؤدي إلى التصفية أو (على الأرجح) إعادة التنظيم مع دوران كامل للإدارة.
لذلك ، يمكن افتراض أن الشركة سوف تدفع فائدة السندات طالما أنه من الممكن القيام بذلك. لكن العقوبة الناتجة عن عدم الإعلان عن الأرباح إلى أصحاب الأسهم التفضيل ليست مرهقة بشكل خاص.
ويعني هذا التخلف فقط أن الشركة لا تستطيع دفع أرباح الأسهم على السهم العادي حتى يتم سداد توزيعات الأرباح التفضيلية بالكامل. غير أن أسهم التفضيل لها أفضليات معينة تجعلها مشابهة للسندات لأن كل من السندات وحصص الأفضلية عادة ما يكون (1) عائد محدود و (2) مطالبة سابقة على أصول ودخل الشركة. في الواقع ، يمكن تعويض بعض عيوب أسهم التفضيل إذا اعتُبِرَت المؤهلات التالية لمشاركة التفضيل الجيد:
(ط) يجب أن تستوفي جميع المتطلبات الدنيا لسند آمن.
(2) يجب أن تتجاوز هذه المتطلبات الحد الأدنى بهامش مضافة معين لتعويض السمة التقديرية في دفع توزيعات الأرباح ، أي أن هامش الأمان يجب أن يكون كبيرًا جدًا بحيث قد يكون من المتوقع دائمًا من المديرين الإعلان عن توزيع الأرباح كمسألة. .
(3) يجب أن يكون اشتراط استقرار الاستثمار في المنشأة نفسها أكثر صرامة مما هو عليه في حالة استثمار السندات ، لأن الشركة التي تخضع للتناوب بين الأرباح الكبيرة والخسائر المؤقتة من المحتمل أن تعلق توزيعات الأرباح للمساهمين الأفضلية خلال الفترات الأخيرة. على الرغم من أن متوسط أرباحها قد يتجاوز بكثير المتطلبات السنوية.
