حساب فترة الاسترداد ومعدل العائد
تشمل قرارات الاستثمار مقارنة فوائد المشروع مع مصروفاته النقدية. التطوير المستقبلي للشركة يعتمد على قرارات الاستثمار. إذن هذه القرارات لها أهمية كبيرة.
فترة الاسترداد:
إنها الطريقة الأبسط والأكثر استخدامًا لتقدير قرارات الإنفاق الرأسمالي. تقيس فترة الاسترداد السرعة التي سيتم بها استرداد تكلفة المشروع. عادة ما يتم التعبير عنها من حيث السنوات.
PBP = التدفق النقدي الأولي / التدفق النقدي السنوي [إذا كانت التدفقات النقدية الثابتة ثابتة]
هناك طريقتان لحساب فترة الاسترداد. تستخدم الطريقة المذكورة أعلاه عندما يتم الإبلاغ عن التدفق النقدي بعد الضرائب في كل عام من عمر المشروع ولكن يتم تطبيق طريقة أخرى عندما لا تكون التدفقات النقدية بعد الضرائب موحدة على مدار كل سنة من عمر المشروع. يتم شرح هاتين الطريقتين لحساب فترة الاسترداد بمساعدة أمثلة.
المثال 9.1:
يتطلب المشروع استثمارًا أوليًا قدره 40000 روبية ، ومن المقدر أن يؤدي ذلك إلى تدفق نقدي قدره 5000 روبية في السنة لمدة 10 سنوات. احسب فترة الاسترداد.
حل:
فترة الاسترداد = الاستثمار الأولي / التدفق النقدي السنوي
40000 روبية هندية / 5000 روبية = 8 سنوات
دراسة 9.2:
يتطلب المشروع استثمارًا أوليًا بمبلغ 5000.000 روبية ويقدر أنه يحقق تدفقًا نقديًا مستقبليًا قدره 000 62 روبية و 70000 روبية و 45000 روبية و 72000 روبية و 75000 روبية و 85000 روبية و 90.000 روبية و 56000 روبية و 50000 روبية و 55.000 روبية. حساب فترة الاسترداد.
أنا. مزايا:
إن أسلوب فترة الاسترداد لتقييم مقترح الاستثمار مشهور للغاية لأنه من السهل فهمه وحسابه.
لديها مزايا التالية:
(1) من السهل فهم هذه الطريقة وحسابها وتطبيقها.
(2) إنها طريقة سريعة للفحص التقريبي للمشروع.
(3) توفر هذه الطريقة إشارة إلى المستثمرين المحتملين عندما يحتمل استرداد أموالهم.
(4) لا يتطلب افتراض معدل خصم.
(v) من المفيد اختيار مشروع في حالة ترشيد رأس المال لأن المشاريع التي لها فترات استحقاق أقصر يمكن اعتبارها للاستثمار.
ثانيا. سلبيات:
وتعاني هذه الطريقة أيضًا من عيوب معينة ، بعضها:
(ط) في حالة وجود مشروع واحد ، إذا لم يوضح ما إذا كان ينبغي قبول أو رفض اقتراح الاستثمار.
(ب) لا تعتبر القيمة الزمنية للنقود.
(3) لا تعتبر التدفقات النقدية أبعد من فترة الاسترداد ؛ يمكن القول أن يكون مقياس السيولة بدلا من الربحية.
(4) أنه يتجاهل هدر رأس المال والحياة الاقتصادية للاقتراح الاستثمار.
ثالثا. معايير تقييم فترة الاسترداد:
في حالة وجود مشروع واحد ، يتم تحديد اقتراح الاستثمار إذا كانت فترة الاسترداد أقل من الفترة المحددة من قبل الإدارة. لنفترض أن إدارة الشركة قد حددت فترة السداد للمشروع في سنوات "N" ، ثم يرد معيار قبول الرفض في إطار فترة فترة الاسترداد أدناه:
PBP <N: قبول المشروع
PBP> N: رفض المشروع
في حالة المشاريع التي لا يمكن حلها بشكل متبادل ، تختار الشركة هذا المشروع الذي لديه أقصر فترة سداد.
متوسط / معدل العائد المحاسبي:
وهو أسلوب تقييم آخر غير مخفض لقرار الإنفاق الرأسمالي. إنها تقنية محاسبية لقياس ربحية المقترحات الاستثمارية. يتم احتساب معدل المحاسبة المحاسبي (ARR) بقسمة متوسط الربح السنوي بعد الضريبة على متوسط الاستثمار. رمزيا،
ARR = متوسط الربح السنوي بعد الضريبة / متوسط الاستثمار × 100
المثال 9.3:
تكلفة الماكينة هي 1 روبية و 55000 ، وتقدر عمرها المتوقع بـ 5 سنوات. قيمة الخردة للآلة في نهاية 5 سنوات ستكون 5000 روبية.
الأرباح المتوقعة من الجهاز مذكورة أدناه:
أنا. مزايا:
مزايا ARR هي:
(1) كما هو الحال مع طريقة PBP ، من السهل أيضًا فهمها وحسابها.
(2) وخلافا لطريقة PBP ، فإنه يأخذ في الاعتبار أرباح طوال عمر المشروع.
(3) أنه يساعد على قياس ربحية المشروع المقترح.
ثانيا. سلبيات:
مساوئ ARR هي:
(ط) مثل طريقة PBP ، فإنه لا يأخذ بعين الاعتبار القيمة الزمنية للنقود.
(2) لا تعترف بالتدفقات النقدية الداخلة والخارجة من المشروع ، حيث أنها تعتمد على الدخل المحاسبي.
(3) في حالة وجود مشروع واحد ، فإنه يفشل في الإشارة إلى ما إذا كان يجب قبول أو رفض الاستثمار ما لم يتم مقارنته مع المعدل المستهدف للإدارة.
ثالثا. معايير التقييم من ARR:
في حالة وجود مشروع واحد ، يتم اختيار اقتراح الاستثمار إذا كانت نسبة ARR أكبر من أو تساوي المعدل الذي تحدده الإدارة. ومع ذلك ، في حالة وجود مشاريع لا يمكن حلها بشكل متبادل ، يجب اختيار المشروع الذي يتمتع بأعلى معدل ARR.
