الرسملة: المعنى ، النظرية والمفاهيم
المعنى:
الهدف من كل عمل هو تعظيم قيمة الأعمال. في هذا الصدد ، يرغب المدير المالي ، وكذلك المستثمرين الأفراد ، في معرفة القيمة التي أنشأتها الشركة. ترتبط قيمة العمل برسملة الأعمال.
تنشأ الحاجة إلى الرسملة في جميع مراحل دورة أعمال الشركة. تعد الرأسمالية تقريبًا واحدة من أهم مجالات الإدارة المالية. سنناقش في هذه المقالة مختلف الجوانب المتعلقة بالرسملة.
مفهوم الرسملة:
تشير الكتابة إلى القيمة إلى إجمالي الأعمال. هذا هو مجموع رأس المال المملوك ورأس المال المقترض. وبالتالي لا شيء سوى تقييم الأموال طويلة الأجل المستثمرة في الأعمال التجارية. ويشير إلى الطريقة التي يتم بها توزيع التزاماته الطويلة الأجل بين مختلف فئات المالكين والدائنين. بمعنى أوسع يعني هذا إجمالي الأموال المستثمرة في النشاط التجاري ويشمل أموال المالك ، الأموال المقترضة ، القروض طويلة الأجل ، أي فائض آخر من الفائض ، إلخ.
الرسملة = رأس المال + السند + الاقتراض طويل الأجل + الاحتياطي + فائض الأرباح.
حدد مؤلفون مختلفون الكتابة بالأحرف الكبيرة بطرق مختلفة لكن موضوع تلك التعريفات لا يزال متماثلاً. بعض التعاريف الهامة معروضة أدناه:
وفقاً لـ Guthmami و Dougall ، فإن "الرسملة هي مجموع القيمة الاسمية للأسهم المعلقة والسندات".
على حد تعبير "ووكر" و "بوكن" ، تشير "الرسملة" إلى الديون الطويلة الأجل والمخزون الرأسمالي ، ولا يشكل الدائنون القصيرون موردي رأس المال ، وهو أمر خاطئ. في الواقع ، يتم توفير إجمالي رأس المال من قبل الدائنين قصيرة الأجل والدائنين على المدى الطويل.
تحدد بونفيل وديوي الرسملة على أنها "قيم الميزانية العمومية للأسهم والسندات المعلقة".
وبالتالي ، فإن القيمة السوقية هي قيمة الأوراق المالية ويمكن تعريفها على أنها القيمة الاسمية للالتزامات المختلفة للشركة الموزعة على فئات مختلفة من الأسهم والسندات والسندات والدائنين.
نظريات الرسملة:
لقد رأينا أن الرسملة تشير إلى تحديد القيمة التي يتم من خلالها رسملة الشركة. في سياق الرسملة هناك نظريتان شائعتان: نظرية التكلفة ونظرية الكسب.
أنا. نظرية التكلفة:
تركز هذه النظرية على تكلفة الحصول على الأصول. القيمة الإجمالية للرسملة بموجب نظرية التكلفة هي مجموع تكاليف الحصول على الأصول الثابتة والمتداولة. بموجب هذه النظرية يتم تضمين التكاليف المتكبدة لإصدار الأسهم والأوراق المالية الأخرى أيضًا في الرسملة.
وبالتالي ، فإن الرسملة هي مجموع الأراضي والمباني والآلات والآلات وغيرها من الأصول الثابتة ومخزون المواد الخام والمدينين والأصول المتداولة الأخرى والمصاريف الأولية. يفضل استخدام هذه النظرية من قبل شركة جديدة لأنها تساعد في العثور على إجمالي رأس المال اللازم لإنشاء الشركة.
تعاني النظرية من القيود التالية:
أ) يسلط الضوء فقط على جانب التكلفة ولكن ليس قدرة الأصول ؛
ب) تظل صامتة حول الوقت الذي يصبح فيه الأصل عتيقا ؛ و
ج) بالنسبة لشركة لديها تقلبات في الأرباح ، تفقد النظرية أهميتها.
أنا. نظرية الربح:
بموجب هذه النظرية تعتبر قدرة الشركة على الكسب هي أساس الرسملة. ووفقًا لهذه النظرية ، فإن القيمة الرأسمالية لكسب الشركة هي مقدار الرسملة. يتم احتساب معدل العائد التمثيلي للصناعة كمعدل للرسملة.
يتم احتساب قيمة الرسملة بالتالي:
الرسملة = متوسط الأرباح السنوية المستقبلية / معدل الرسملة × 100
هذه النظرية تعاني أيضا من القيود التالية:
من الصعب جداً تقدير الكسب المستقبلي لشركة جديدة ؛
قد لا يكون المعدل المأخوذ من أجل الرسملة ممثلاً مناسبًا للشركة ؛ و
خطأ في وقت تقدير الأرباح سوف يؤثر مباشرة على مقدار الرسملة.
